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2025年01月09日 星期四

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晨鳴紙業(yè)擬發(fā)18億元短融券 盈利能力承壓供需格局

　　晨鳴紙業(yè)(000488)日前公告稱，公司擬在銀行間市場發(fā)行額度為18億元、期限為365天的2015年度第一期短期融資券，募集資金將用于償還發(fā)行人本部的部分銀行貸款，以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，同時提高盈利能力。截至去年9月末，公司短期借款余額143.67億元，其中，本部短期借款余額78.22億元、5.38億美元。經(jīng)濟導報記者注意到，因公司在建項目較多，對資金形成較高需求，2011至2013年及2014年9月末，晨鳴紙業(yè)資產(chǎn)負債率分別為67.15%、69.94%、69.20%和72.25%，呈波動上升趨勢。由此可見，未來隨著在建項目的后續(xù)投入以及產(chǎn)能釋放帶來的流動資金壓力，晨鳴紙業(yè)債務負擔有進一步上升的風險。同時，因造紙行業(yè)的盈利能力與經(jīng)濟周期的相關(guān)性明顯，晨鳴紙業(yè)的盈利能力也受到影響。2011年、2012年、2013年和2014年1至9月，公司凈利潤分別為5.89億元、0.47億元、6.90億元和3.17億元。事實上，2014年以來，造紙行業(yè)盈利水平依然較低，供需格局的持續(xù)趨弱，從上游讓渡的利潤空間收窄以及前期擴張造成的財務費用上漲等，使得造紙行業(yè)盈利水平小幅回落。短期內(nèi)，產(chǎn)能擴張趨緩或?qū)⒕徑庳攧召M用對盈利空間的侵蝕，但是考慮到較弱的供需格局，造紙行業(yè)盈利仍將處于較低水平。根據(jù)公告，中誠信國際給予晨鳴紙業(yè)本期短期融資券的信用級別為A-1，企業(yè)主體信用評級為AA+。

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