[2010年至今，ST生化牽涉進(jìn)57起訴訟案件，在其中53起訴訟中公司為“被告”，其他4起皆因其與大股東的糾紛。公開(kāi)資料也顯示，上市至今，ST生化高管先后9次被交易所公開(kāi)譴責(zé)、通報(bào)批評(píng)、內(nèi)部批評(píng)]

　　華南的韓東(化名)自認(rèn)是老成的A股投資者，在市場(chǎng)摸爬滾打快二十年了，但提起ST生化(000403.SZ)這只股票，他的內(nèi)心滿是淚水?！拔沂窃赟T生化2013年恢復(fù)上市的時(shí)候關(guān)注這家公司的，沒(méi)想到恢復(fù)上市沒(méi)多久就爆出一堆違規(guī)。”他講述道。

　　而像韓東一樣同期投資ST生化出現(xiàn)較大虧損的投資者不在少數(shù)。上海東方劍橋律師事務(wù)所律師吳立駿告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，在今年1月8日ST生化公告稱(chēng)，公司收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》后，已有上百位投資者與其聯(lián)系欲準(zhǔn)備發(fā)起對(duì)ST生化的集體索賠。第一批投資者的索賠請(qǐng)求日前被太原市中級(jí)人民法院受理，3月16日已正式立案。

　　被認(rèn)定信披違規(guī)

　　據(jù)韓東回憶，ST生化在恢復(fù)上市時(shí)身處朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，核心資產(chǎn)廣東雙林屬于血制藥企業(yè)，盈利良好，在2013年2月8日復(fù)牌放巨量漲停，隨后便選擇合適價(jià)格買(mǎi)入。不過(guò)，讓人大跌眼鏡的是，一個(gè)漲停板之后該股就偃旗息鼓，而最大的原因就是公司出現(xiàn)信披違規(guī)，被曝出近7億元的債務(wù)擔(dān)保“黑洞”。

　　此次被投資者集體索賠可追溯到2006年，ST生化控股子公司振興電業(yè)為大股東振興集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司提供擔(dān)保，但未履行審議和披露。2012年5月，振興集團(tuán)及關(guān)聯(lián)企業(yè)未能還款，債權(quán)人將ST生化告上法庭，訴訟金額達(dá)6.86億元。而ST生化對(duì)此并未及時(shí)披露。直至2013年5月，在深交所的監(jiān)管要求下，ST生化才發(fā)布對(duì)外擔(dān)保情況的自查公告。

　　對(duì)于上述信披違規(guī)，證監(jiān)會(huì)今年1月8日下發(fā)《行政處罰決定書(shū)》，認(rèn)定公司存在未按規(guī)定披露振興電業(yè)為振興集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司提供擔(dān)保，未按規(guī)定披露振興電業(yè)的重大涉訴事項(xiàng)的違法事實(shí)。根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十三條第一款，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定：對(duì)振興生化(即ST生化)給予警告，并處以40萬(wàn)元罰款；對(duì)ST生化董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理史躍武給予警告，并處以20萬(wàn)元罰款；對(duì)董事原建民給予警告，并處以5萬(wàn)元罰款；并對(duì)曹正民、陳海旺、任彥堂、紀(jì)玉濤、田旺林、張建華、陳樹(shù)章、岳云生分別給予警告。

　　百名投資者索賠千萬(wàn)

　　由于ST生化違規(guī)擔(dān)保和未及時(shí)披露重大訴訟事項(xiàng)的金額巨大，在2013年恢復(fù)上市并復(fù)牌后一段時(shí)間內(nèi)買(mǎi)入的投資者，多因公司違規(guī)事件遭受了較大損失。“在《行政處罰決定書(shū)》下達(dá)后均可視具體虧損索賠?！眳橇ⅡE認(rèn)為。

　　“按照法律規(guī)定，凡是在2013年2月8日至4月24日之間買(mǎi)入，并在2013年4月23日或24日至少部分持有ST生化股票的股東都有權(quán)索賠?！眳橇ⅡE稱(chēng)，目前與其聯(lián)系索賠的111位投資者索賠金額估算在1000萬(wàn)左右。

　　有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，如果合法權(quán)益遭到上市公司及其實(shí)際控制人的侵害，投資者選擇集體索賠過(guò)程可能會(huì)極為艱辛及漫長(zhǎng)。雖然ST生化2013年違規(guī)事實(shí)就已被曝光，但直到今年證監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《行政處罰決定書(shū)》，投資者才可依法索賠。

　　華東的一位操盤(pán)手何俊(化名)也因ST生化上述違規(guī)曾虧損數(shù)十萬(wàn)元。他告訴記者，自己曾經(jīng)是當(dāng)初ST生化投資者集體維權(quán)的參與者，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)組織，“當(dāng)時(shí)一道追討ST生化的投資者上千人，實(shí)際虧損金額可見(jiàn)一斑”。

　　北京市盈科律師事務(wù)所合伙人臧小麗認(rèn)為，ST生化違反了《證券法》第六十九條關(guān)于信息披露以及《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第十七條證券市場(chǎng)虛假陳述的相關(guān)規(guī)定。在違規(guī)事實(shí)已被認(rèn)定的情況下，投資者索賠時(shí)間節(jié)點(diǎn)正確，勝訴可能性較大。

　　國(guó)浩律所律師林琳指出，在此類(lèi)訴訟中投資者本身處于弱勢(shì)地位，且牽涉?zhèn)€體較多，審理起來(lái)較為復(fù)雜，需要投入大量人力物力。雖然目前理論上看投資者占優(yōu)，但經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期等待，投資者最終能否勝訴“仍很難講”。

　　對(duì)于上述集體索賠的訴訟，ST生化證券事務(wù)代表閆治仲3月16日下午在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱(chēng)，因暫未收到相關(guān)法院文件，“不好給予評(píng)論”。

　　巨額債務(wù)黑洞待解

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2010年至今，ST生化牽涉進(jìn)57起訴訟案件，在其中53起訴訟中公司為“被告”，其他4起皆因其與大股東的糾紛。公開(kāi)資料也顯示，上市至今，ST生化高管先后9次被交易所公開(kāi)譴責(zé)、通報(bào)批評(píng)、內(nèi)部批評(píng)，可謂“冠絕”A股市場(chǎng)。

　　除了頻頻“被告”，ST生化尚有數(shù)億債務(wù)黑洞未解。據(jù)本報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年至今，ST生化至少披露了4.3億元債務(wù)糾紛未解決，而其中最大一筆是2002年在原深圳商業(yè)銀行和光大銀行的共計(jì)1.65億元貸款。ST生化公告顯示，截至2013年12月20日，這筆貸款加上利息總金額已近3.37億元。2013年年報(bào)顯示，公司債務(wù)重組方案尚未實(shí)施，相關(guān)各方仍需重新協(xié)商。

　　2012年10月25日，*ST生化與信達(dá)資產(chǎn)簽訂協(xié)議，對(duì)上述債務(wù)進(jìn)行重組。根據(jù)協(xié)議，*ST生化在恢復(fù)上市后必須自籌1億元償還債務(wù)，并通過(guò)定向增發(fā)向信達(dá)資產(chǎn)發(fā)行1500萬(wàn)股。如果上述重組協(xié)議不能執(zhí)行，信達(dá)資產(chǎn)將拍賣(mài)其核心資產(chǎn)廣東雙林100%的股權(quán)。

　　3月17日，ST生化披露的“重大訴訟進(jìn)展公告”并未涉及上述兩項(xiàng)債務(wù)重組方案。截至目前，公司正在策劃的“重大事項(xiàng)”并無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展，股票將繼續(xù)停牌，直至公司披露相關(guān)事項(xiàng)后復(fù)牌。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，按證監(jiān)會(huì)《證券發(fā)行管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，受證監(jiān)會(huì)立案稽查和深圳證券交易所處分的上市公司，一年內(nèi)將不能實(shí)施定向增發(fā)業(yè)務(wù)，ST生化的債務(wù)重組將被這一規(guī)定擋在門(mén)外。

　　對(duì)于這筆債務(wù)到底作何處置，債務(wù)重組的命運(yùn)又將如何？閆治仲在回復(fù)本報(bào)記者的問(wèn)詢時(shí)稱(chēng)“等看公告”。

　　“也算是A股市場(chǎng)一朵奇葩，大股東完全利用自己的位置掏空上市公司，不斷違規(guī)，曾經(jīng)承諾剝離虧損資產(chǎn)振興電業(yè)卻一再失約，而核心資產(chǎn)廣東雙林則每年為振興電業(yè)的虧損填補(bǔ)窟窿，完全成為大股東的提款機(jī)?！币晃煌顿Y者抱怨。

　　廣東一位券商醫(yī)藥行業(yè)分析師也表示，ST生化因自身經(jīng)營(yíng)混亂，存在問(wèn)題較多，和同類(lèi)型其他制藥企業(yè)相比，公司盈利能力自然受到拖累。

　　值得注意的是，問(wèn)題不斷也讓ST生化備受監(jiān)管層“關(guān)注”。ST生化3月17日公告稱(chēng)，公司收到山西監(jiān)管局下發(fā)的《關(guān)于全面排查振興生化股份有限公司控股股東所持公司股權(quán)被司法凍結(jié)情況的監(jiān)管函》，自2013年8月9日以來(lái)，振興集團(tuán)持有公司22.61%的股份被凍結(jié)。