既發(fā)行普通股用以購(gòu)買資產(chǎn)，又發(fā)行優(yōu)先股募集配套資金，桂冠電力開啟了“雙股齊發(fā)”的并購(gòu)+融資行動(dòng)，而收購(gòu)標(biāo)的則是2013年被股東大會(huì)否決收購(gòu)的龍灘公司。

　　桂冠電力1月29日晚間發(fā)布公告稱，擬從大唐集團(tuán)等3家公司手中收購(gòu)龍灘公司100%股權(quán)，并發(fā)行優(yōu)先股進(jìn)行融資，繼續(xù)做大電力業(yè)務(wù)。公司股票1月30日復(fù)牌。

　　雙“股”齊發(fā)

　　桂冠電力表示，公司擬采用發(fā)行普通股購(gòu)買資產(chǎn)的方式，分別購(gòu)買大唐集團(tuán)持有的龍灘公司65%股權(quán)、廣西投資持有的龍灘公司30%股權(quán)和貴州產(chǎn)投持有的龍灘公司5%股權(quán)，從而將龍灘公司100%股權(quán)納入麾下。

　　截至2014年12月31日，標(biāo)的資產(chǎn)龍灘公司100%股權(quán)未經(jīng)審計(jì)的賬面總資產(chǎn)為248.10億元，總資產(chǎn)評(píng)估值約為362.9億元，以此計(jì)算的評(píng)估增值率為46.3%；標(biāo)的資產(chǎn)龍灘公司100%股權(quán)的未經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)為54億元，預(yù)估值約為168.8億元，以此計(jì)算的預(yù)估值評(píng)估增值率為212.6%。

　　公告顯示，龍灘公司2012年至2014年?duì)I業(yè)收入分別約為29億元、20億元、36億元；凈利潤(rùn)分別約為3億元、-1.9億元、1.3億元。

　　而本次桂冠電力發(fā)行股份的股價(jià)為4.59元/股，公司擬非公開發(fā)行約36.78億股，作價(jià)168.8億元。

　　桂冠電力同時(shí)公告，擬向不超過200名合格投資者非公開發(fā)行優(yōu)先股募集配套資金，募集資金總額不超過19億元，且不超過本次交易總金額的25%，募集配套資金擬用于補(bǔ)充公司及標(biāo)的資產(chǎn)龍灘公司的流動(dòng)資金。

　　拓展電力業(yè)務(wù)

　　值得注意的是，這并非桂冠電力首次“迎娶”龍灘公司。公開資料顯示，2013年，桂冠電力曾披露擬向大唐集團(tuán)、廣西投資集團(tuán)、貴州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)非公開發(fā)行42.56億股，購(gòu)買上述三家持有的龍灘水電開發(fā)有限公司85%股權(quán)及相關(guān)股東權(quán)益，發(fā)行價(jià)為3.56元/股，對(duì)應(yīng)龍灘公司100%股權(quán)的預(yù)估值約178億元。不過，該方案在當(dāng)年6月被上市公司股東大會(huì)否決。

　　對(duì)于本次收購(gòu)，桂冠電力表示，募集配套資金的生效和實(shí)施以本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的生效和實(shí)施為前提條件，但最終募集配套資金成功與否不影響本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)行為的實(shí)施。本次重組完成后，公司控股股東仍為大唐集團(tuán)，實(shí)際控制人仍為國(guó)資委。本次重組不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人的變更，本次重組亦不構(gòu)成借殼上市。

　　在本次交易前，桂冠電力主要在華南地區(qū)從事開發(fā)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理水電站、火電廠業(yè)務(wù)。公司本次購(gòu)買的龍灘公司也位于廣西，本次交易完成后，公司所從事的水力發(fā)電業(yè)務(wù)在地域、裝機(jī)規(guī)模以及發(fā)電量等方面都將得到進(jìn)一步的拓展壯大。

　　桂冠電力表示，在本次交易完成后，上市公司資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加?？紤]到龍灘公司良好的盈利能力，本次交易完成后，公司合并報(bào)表的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)都將有所提高，從而提高上市公司業(yè)績(jī)水平，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　近年來桂冠電力發(fā)電量增加趨勢(shì)明顯。就在1月16日，公司剛剛發(fā)布2014年業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入570338.44萬元，同比增長(zhǎng)15.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)59281.14萬元，同比增長(zhǎng)163.08%。而公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣景l(fā)電量和銷售收入大幅增加。