連續(xù)八天一字漲停，天茂集團(tuán)任性狂飆，連1月19日大盤暴跌也沒(méi)有打開漲停板。1月16日復(fù)牌的天茂集團(tuán)昨天收獲第八個(gè)漲停板，報(bào)收8.8元。接受采訪的國(guó)海證券分析師孔令峰等多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，天茂集團(tuán)股價(jià)狂漲顯示市場(chǎng)看好保險(xiǎn)業(yè)，也對(duì)這場(chǎng)并購(gòu)的參與者資本大鱷劉益謙有一定的想象。

　　與資本大鱷合作搞定國(guó)華人壽

　　這一切都因?yàn)橹亟M并購(gòu)。1月15日，天茂集團(tuán)（000627）披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，公司擬以3.39元/股的發(fā)行價(jià)，非公開發(fā)行不超過(guò)29.06億股股票，募集資金總額不超過(guò)98.5億元。根據(jù)公司公告，本次發(fā)行募集資金總額扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于收購(gòu)上海日興康生物工程有限公司、上海合邦投資有限公司和上海漢晟信投資有限公司持有的國(guó)華人壽保險(xiǎn)股份有限公司43.86%的股權(quán)，對(duì)國(guó)華人壽進(jìn)行增資以及償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將持有?guó)華人壽51%的股權(quán)，國(guó)華人壽將成為公司的控股子公司。

　　孔令峰認(rèn)為，市場(chǎng)追捧這只股票，其實(shí)是追捧保險(xiǎn)行業(yè)。保險(xiǎn)利好很多，如：“混改”初露端倪，為行業(yè)注入新活力；“新國(guó)十條”的頒布，確立了保險(xiǎn)行業(yè)邁入全新歷史機(jī)遇期，社會(huì)資本對(duì)于介入保險(xiǎn)公司股權(quán)具有強(qiáng)烈意愿。另外，劉益謙是股市中的大鱷，他參與的股票，市場(chǎng)會(huì)有更多想象。

　　保險(xiǎn)行業(yè)引資金競(jìng)折腰

　　去年12月中旬以來(lái)，證券板塊調(diào)整，而保險(xiǎn)板塊繼續(xù)上攻。五礦證券深圳分公司首席策略分析師、理財(cái)中心總經(jīng)理王先春昨日對(duì)記者說(shuō)，保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)績(jī)受經(jīng)濟(jì)周期影響不大。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，去年全國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增加5358億元，同比增長(zhǎng)46%。這樣好的行業(yè)很少見。而保險(xiǎn)板塊因?yàn)閭€(gè)股少，有稀缺性，也容易受到資金追捧。歷史上看，保險(xiǎn)股漲幅在牛市中都是領(lǐng)先的。因此市場(chǎng)資金對(duì)保險(xiǎn)題材比較有好感。增發(fā)募資收購(gòu)保險(xiǎn)公司股權(quán)進(jìn)而控股一家保險(xiǎn)公司，對(duì)天茂集團(tuán)這樣的化工企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于大轉(zhuǎn)型。市場(chǎng)給予價(jià)值重估也很合理。但目前股價(jià)可能過(guò)高，應(yīng)警惕風(fēng)險(xiǎn)。

　　長(zhǎng)江證券分析師劉俊認(rèn)為，天茂集團(tuán)收購(gòu)國(guó)華人壽PB估值約為2.04倍，EV估值約為2倍，綜合考慮國(guó)華人壽的投資彈性、有效保費(fèi)增速以及業(yè)務(wù)模式，可與預(yù)測(cè)當(dāng)前國(guó)華人壽在2015年市值有望從160億元提升到300億元左右。國(guó)華人壽股票倉(cāng)位和非標(biāo)資產(chǎn)配置較高，凈資產(chǎn)和EV將保持較快增長(zhǎng)。二級(jí)市場(chǎng)上市險(xiǎn)企具有估值、盈利性和成長(zhǎng)性的優(yōu)勢(shì)，理應(yīng)享受更高估值。但劉俊同時(shí)認(rèn)為，短期內(nèi)這個(gè)股票股價(jià)上漲過(guò)快，存在回落風(fēng)險(xiǎn)。