以贛州稀土為支點，威華股份和昌九生化，各自經(jīng)歷了一場“蹺蹺板”生死劫。受到贛州稀土青睞的一方，股價就會狂漲，失敗者則墜入“無邊深淵”。2013年底的昌九生化是這樣，2015年初的威華股份亦然。

　　1月21日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，威華股份與贛州稀土的重組未獲通過。一只“黑天鵝”，就此出現(xiàn)。

　　連續(xù)兩個跌停板，隨之而來。同此前昌九生化重組失敗后的場景如出一轍，損失慘重的股民，或在呼吁公司停牌，或在舉報重組違規(guī)。

　　殺死重組的致病傷，在于贛州稀土的部分資產(chǎn)沒有取得工信部的“稀土行業(yè)準(zhǔn)入批準(zhǔn)”。投資者據(jù)此質(zhì)疑，未拿到準(zhǔn)入文件的前提下，威華股份急匆匆地上會，與送死無異?！拔覀兏悴磺骞救绱俗龇ǖ倪壿嬍鞘裁?？”一位投資者稱。同時，股民還呼吁，對大股東的提前減持套現(xiàn)，監(jiān)管部門應(yīng)調(diào)查其是否存在內(nèi)幕交易。

　　“劇情”急劇翻轉(zhuǎn)

　　1月21日之前，股民還在期待“王的誕生”。一天后，近十名股民闖入威華股份辦公樓“討說法”。

　　1月22日，數(shù)名股民闖入威華股份位于廣州市的辦公樓內(nèi)，要求“公司對股票臨時停牌”、“把事情說清楚”等。

　　投資者提出的訴求，沒有得到威華股份的回應(yīng)。一個聚集著上百位威華股份股民的QQ群內(nèi)，對此一片罵聲。甚至是威華股份辦公樓內(nèi)保安說笑的照片，都受到股民類似“還有臉笑”的斥責(zé)。

　　當(dāng)日，威華股份開盤即遭跌停，報收每股21.09元；次日，威華股份再度封死跌停板，股價跌至18.98元。

　　“一個跌停板，帶給我的損失就是幾十萬元。”1月22日下午，大戶孫明杰告訴新京報記者，他之所以要求公司臨時停牌，是為了“防止散戶出現(xiàn)踩踏的悲劇”。

　　一天之內(nèi)，股民的心境急劇翻轉(zhuǎn)。

　　就在投資者闖入威華股份辦公樓的前一天，1月21日，南方某高校的教授李英，一邊看新聞，一邊在等威華股份重組方案的上會結(jié)果?！拔业男那檫€算平靜?！崩钣⒄f，有的股民卻“已經(jīng)拿出好酒準(zhǔn)備慶?！薄?月21日的股吧里，一個股民期待著“王的誕生”。

　　這些股民，幾乎全是為威華股份與贛州稀土牽手后的美好前景而來。根據(jù)2013年11月的重組方案，威華股份擬向贛稀集團(tuán)發(fā)行14.76億股，發(fā)行價格為每股5.14元，購買贛稀集團(tuán)持有的贛州稀土100%的股權(quán)，交易對價共75.85億元。

　　公開資料顯示，持有43本采礦權(quán)證的贛州稀土被譽為“稀土行業(yè)的女王”。此前，多位投資者向新京報記者分析，無論贛州稀土借殼哪家公司，“公司股價上到100元、200元都不是問題”。

　　重組草案一經(jīng)發(fā)布，威華股份迎來連續(xù)14個漲停板，股價從4.77元上升至17.37元，漲幅高達(dá)264%。

　　在該草案發(fā)布一年多后，2015年1月14日，威華股份終于發(fā)布停牌公告稱，證監(jiān)會將召開工作會議，審核公司的重大資產(chǎn)重組事項。

　　1月21日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了上市公司并購重組委員會的審核結(jié)果。證監(jiān)會稱，威華股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方案未獲通過。

　　證監(jiān)會的公告顯示，未通過重組的原因有兩條。其中，最主要的原因為，贛州稀土的部分資產(chǎn)，“未取得環(huán)境保護(hù)部環(huán)保設(shè)施竣工驗收及工業(yè)和信息化部稀土行業(yè)準(zhǔn)入批準(zhǔn)”。而這均違反了證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。第二條原因則是，證監(jiān)會認(rèn)為，如果交易完成，可能會形成上市公司關(guān)聯(lián)方占用資金的情況。

　　部分股民第二次“夢碎”

　　在與威華股份重組告吹之前，贛州稀土的重組緋聞對象是昌九生化，并因此造成了“兩融第一慘案”。

　　“看到重組被否，我渾身發(fā)抖，像是跌到了冰窖里一樣。”投資者張茂生一時無法接受這樣的結(jié)果，“大腦一陣短路后，突然意識到，這下全完了?！?/p>

　　與此同時，一些曾經(jīng)持有昌九生化的股民，陷入了“狂歡”。1月21日晚間，一位股民描述道，她非常開心，“一口積攢1年的惡氣，終于出來了。”

　　1月22日，威華股份復(fù)牌后遭遇跌停；昌九生化的股價，全天大漲5.02%。

　　威華股份與昌九生化，堪稱一對“冤家”。

　　2013年11月之前，部分股民篤定贛州稀土的借殼對象，將是同處贛州的昌九生化。為此，一些投資者甚至融資高位買入。不過事情的發(fā)展方向，與這些股民的設(shè)想背道而馳。2013年11月4日，威華股份公布與贛州稀土的重組方案，“被甩”后的昌九生化連續(xù)十個跌停。部分融資者被券商強制平倉，甚至成為“負(fù)資產(chǎn)者”，這也被業(yè)內(nèi)稱為“兩融第一慘案”。

　　資本市場上戲稱，昌九生化是贛州稀土的“原配”，而威華股份是橫刀奪愛的“小三”。

　　因為垂青稀土，李英曾經(jīng)將自己的畢生積蓄投入昌九生化。自稱“押寶重組從未失手”的李英，在昌九生化一事上虧損800多萬元；張茂生原本融資買入了昌九生化，被券商強制平倉以后，他損失近40萬元。

　　2014年上半年，這兩位昌九生化“黑天鵝事件”的“受害者”，轉(zhuǎn)身買入了“小三”威華股份。

　　李英解釋她的買入理由說，先前買入昌九是根據(jù)“12·28”那紙含糊不清的公告，“虧損只好自認(rèn)倒霉”；而威華股份屬于“明媒正娶”，“重組方案公布，相當(dāng)于兩方訂婚了，接下來就等著正式結(jié)婚?！?/p>

　　張茂生是一名上班族。折戟昌九生化，已耗盡他的積蓄。去年上半年，他從配資公司以年息25%的代價，借錢買入威華股份。

　　去年，威華股份一段時間內(nèi)走勢頗好，使張茂生一度浮盈近30萬元。他說，此后，配資公司游說他加大投資，他經(jīng)不住誘惑，將配資額增加到100萬元。

　　1月12日，威華股份發(fā)布公告稱，對此次非公開發(fā)行的配套募集資金用途進(jìn)行了調(diào)整?？吹竭@份公告的張茂生，再度加大了買入力度。他一度為自己在“好事將近”前搶到籌碼，感到十分慶幸。

　　張茂生形容，1月12日至21日間，他的心情幾度變化——先是高興，繼而隱隱地?fù)?dān)心，隨后忐忑不安，然后“像熱鍋上的螞蟻”一樣等待，及至最后結(jié)果出來后的崩潰。

　　1月22日開盤前，張茂生發(fā)現(xiàn)他的賬戶已經(jīng)被配資公司接管，自己再無法登錄。他擔(dān)心，威華股份打開跌停板后，賬戶可能被強行平倉。屆時，他欠親戚朋友及配資公司的債務(wù)，可能會達(dá)到70萬元。

　　“我不知道以后該怎么辦?！睆埫邮苄戮﹫笥浾卟稍L時，幾度泣不成聲。他回顧說，連續(xù)投資昌九生化和威華股份失敗的經(jīng)歷，“十分荒唐”、“不堪回首”。

　　未獲準(zhǔn)入文件成致命傷

　　重組被否后，投資者方才明白，沒有拿到準(zhǔn)入證而去上會，原來與“送死”無異。

　　從牽手到被否，威華股份與贛州稀土的一路走來，引發(fā)了資本市場的兩場“腥風(fēng)血雨”。復(fù)盤本次重組過程，部分投資者發(fā)現(xiàn)，重組存在令人生疑的重大問題。

　　證監(jiān)會否決本次重組的最重要原因，即是贛州稀土部分資產(chǎn)未取得“稀土行業(yè)準(zhǔn)入批準(zhǔn)”。

　　上述行業(yè)準(zhǔn)入條件由工信部制定于2012年8月。文件規(guī)定，開采稀土資源，應(yīng)在生產(chǎn)規(guī)模和工藝裝備、環(huán)境保護(hù)等方面符合相應(yīng)條件，否則有關(guān)項目審批部門不予審核。

　　實際上，2013年11月的《重組草案》中的“風(fēng)險提示”章節(jié)中，贛州稀土稱，根據(jù)文件精神，工信部稀土辦公室支持贛州稀土重組上市，“贛州稀土雖然已向工信部主管部門報送了稀土行業(yè)準(zhǔn)入申請文件，但仍然存在稀土行業(yè)準(zhǔn)入時間不確定的風(fēng)險?！?/p>

　　該項風(fēng)險提示，當(dāng)時并未引起太多投資者的注意。后續(xù)，威華股份也沒有通報關(guān)于行業(yè)準(zhǔn)入申請進(jìn)展。

　　2014年12月22日，孫明杰等9名投資者前往威華股份調(diào)研。孫明杰回憶說，他們當(dāng)時之所以前往公司，是感覺重組拖了太久，想問清楚到底什么問題卡住了重組。

　　調(diào)研記錄顯示，回復(fù)上述問題時，威華股份稱，證監(jiān)會明確要求公司提供由工信部出具的“贛州稀土關(guān)于稀土行業(yè)準(zhǔn)入的批準(zhǔn)文件”。

　　威華股份同時稱，其不知道工信部何時才能核發(fā)贛州稀土的準(zhǔn)入文件，而公司能做的工作，“只能向贛州稀土詢問及督促該事項的辦理情況”。

　　換言之，在準(zhǔn)入條件一事上，主動權(quán)并不在威華股份手中。贛州稀土和工信部，決定著重組的走向。

　　“這是我們第一次明確聽到，原來公司存在著這么重大的問題?！睂O明杰稱，幾位投資者隨即質(zhì)問，“公司對重組到底有沒有信心？”威華股份回答，公司高管對本次重組是有信心的。

　　2014年12月22日之后，幾十位投資者均在互動易平臺上詢問“準(zhǔn)入文件”的情況，威華股份的回答如出一轍——“贛州稀土正在努力、積極的辦理中”。

　　2015年1月5日，工信部的“部長郵箱”欄目稱，贛州稀土于2014年6月提交了申請材料，但專家審核認(rèn)為，該項目缺少竣工環(huán)保驗收文件和“三同時”手續(xù)，尚達(dá)不到《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》的要求。

　　威華股份上會的前一天，即1月20日，工信部再次重申，贛州稀土仍缺少環(huán)保設(shè)施的竣工驗收文件。

　　多位投資者稱，1月12日威華股份董事會的決議，淡化了投資者對“缺失準(zhǔn)入文件”的擔(dān)憂。

　　根據(jù)該決議，重組募集的10億元配套資金，將全部用于礦山整合項目。董事會決議通過后2天，證監(jiān)會告知威華股份，決定審核其與贛州稀土的重組。

　　“修改資金用途后，馬上就被證監(jiān)會要求上會。”據(jù)此，部分投資者推斷出，這表明“有關(guān)方面達(dá)成了默契”，“可能會有條件過會，也說不定是監(jiān)管層默許威華先過會，再拿準(zhǔn)入文件”。

　　張茂生解釋說，當(dāng)內(nèi)心盼望重組成功過會時，股民就會忍不住把事情往好的方面想。

　　重組被否后，投資者方才明白，沒有拿到準(zhǔn)入證而去上會，原來與“送死”無異。孫明杰稱，他搞不懂威華股份和中介機構(gòu)的邏輯——既然明知道短期內(nèi)拿不到準(zhǔn)入證，為何不調(diào)整方案先把符合條件的部分資產(chǎn)注入，或者申請暫緩呢？

　　1月21日，威華股份在公告中稱，將會在收到證監(jiān)會書面的不予核準(zhǔn)文件后，召開說明會，統(tǒng)一答復(fù)投資者的問題。

　　內(nèi)幕交易疑云

　　當(dāng)重組被否后，投資者才察覺，大股東1月5日和6日的減持，“意味不同尋?！?。

　　兩個跌停板連續(xù)砸下，多數(shù)投資者損失慘重。與此相對，威華股份的大股東、董事長李建華，非但毫發(fā)無損，反而賺得不菲。

　　上會兩周前的1月5日和6日，李建華先是以20.87元/股的價格，減持700萬股；隨后以19.97元的價格，減持530萬股。以此計算，兩天時間內(nèi)，李建華共計套現(xiàn)2.5億元。

　　這不是近期李建華家族的首次減持。2014年6月和8月，李建華及其女兒李曉奇先后四次減持股票，共計套現(xiàn)5.77億元。

　　加上1月份的兩次套現(xiàn)，李建華家族累計套現(xiàn)近8.3億元。其中，李建華給出的兩次減持理由均為，“因個人財務(wù)安排”。

　　此外，威華股份的部分高管，也從去年下半年開始，陸續(xù)減持了手中的部分股票。

　　“對李建華的減持，我們最初的判斷是他在為重組籌措資金?！睂O明杰稱，當(dāng)重組被否后，投資者才察覺，李建華1月5日和6日的減持，“意味不同尋?！?。

　　據(jù)此，部分投資者質(zhì)疑，李建華存在內(nèi)幕交易的可能。

　　事實上，自始至終，威華股份與贛州稀土的這次重組，就被內(nèi)幕交易的陰云籠罩。2013年重組方案公布前，一只信托連續(xù)購入威華股份，一舉坐上威華股份第三大股東的“交椅”。該信托的操盤手，曾被爆出與昌九生化董事長姚偉彪存在關(guān)系，但被姚偉彪堅決否認(rèn)。

　　2013年12月，證監(jiān)會宣布，威華股份重組事宜相關(guān)方涉嫌內(nèi)幕交易，已經(jīng)被立案調(diào)查。2015年1月12日，威華股份介紹稱，證監(jiān)會的內(nèi)幕交易調(diào)查已經(jīng)完成。截至目前，證監(jiān)會尚未公布調(diào)查結(jié)果。

　　調(diào)研記錄顯示，1月22日，投資者質(zhì)問公司，李建華及公司高管是否存在知悉內(nèi)幕交易而減持股票的情況。威華股份沒有直接回答。

　　眼下，投資者最為關(guān)心的問題是，重組接來下如何安排。此前，曾有公司重組被證監(jiān)會否決、調(diào)整方案后上會成功的先例。

　　“我看好重組還會進(jìn)行下去，所以不打算賣掉威華的股票?！崩钣⒄f。

　　(文中孫明杰、李英、張茂生為化名)

　　- 威華股份重組大事記

　　2013年11月4日

　　威華股份宣布與贛州稀土進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。

　　2013年12月6日

　　證監(jiān)會對威華股份重組涉嫌內(nèi)幕交易立案調(diào)查。

　　2014年4月21日

　　證監(jiān)會通報，對威華股份內(nèi)幕交易案的調(diào)查已經(jīng)完成，但一直未公布結(jié)果。

　　2014年4月26日

　　威華股份恢復(fù)重組進(jìn)程。

　　2014年12月22日

　　威華股份承認(rèn)，證監(jiān)會要求公司出具贛州稀土的行業(yè)準(zhǔn)入許可。

　　2015年1月5日

　　大股東李建華兩次減持，套現(xiàn)2.5億元。

　　2015年1月5日

　　工信部稱，贛州稀土尚達(dá)不到《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》要求。

　　2015年1月12日

　　威華股份調(diào)整了配套募資的用途。

　　2015年1月14日

　　證監(jiān)會通知威華股份，將審核公司重組事項。

　　2015年1月15日

　　威華股份停牌。

　　2015年1月21日

　　威華股份與贛州稀土重組一事，遭證監(jiān)會否決。

　　2015年1月22日

　　威華股份復(fù)牌，連續(xù)兩日跌停。

　　□新京報記者 尹聰 北京報道