對于苦苦期盼重組的投資者來說，ST明科今日發(fā)布的公告可謂當(dāng)頭一棒。公司發(fā)布定增預(yù)案稱，擬向控股股東正元投資和北京郁金香天璣資本管理中心 （有限合伙）(以下簡稱郁金香資本)這兩名特定對象非公開發(fā)行1.24億股，募集7億元用于還債及補充流動資金。公司股票于今日復(fù)牌。

　　記者注意到，雖然在2014年12月30日宣布重組失敗后，ST明科隨即推出這份定增方案，但由于2013年度和2014年前三季度虧損，且2014年已經(jīng)結(jié)束，這份定增方案并不能給公司的經(jīng)營帶來幫助，ST明科股票暫停上市甚至退市的風(fēng)險仍然存在。

　　募資7億還債補血

　　今日，ST明科發(fā)布定增預(yù)案稱，擬向控股股東正元投資和郁金香資本這兩名特定對象非公開發(fā)行1.24億股，募集資金7億元用于還債及補充流動資金。

　　預(yù)案顯示，正元投資擬以現(xiàn)金認(rèn)購1.12億股，占非公開發(fā)行股票總數(shù)的九成，郁金香資本擬以現(xiàn)金認(rèn)購1241萬股。此次非公開發(fā)行前，正元投資持有ST明科15.00%的股份，為控股股東；增發(fā)完成后，正元投資持有ST明科35.21%的股份。此次非公開發(fā)行不會導(dǎo)致發(fā)行人的控制權(quán)發(fā)生變化。

　　ST明科稱，此次非公開發(fā)行募集資金總額為7億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額中4億元用于償還金融機構(gòu)借款，其余募集資金用于補充流動資金。資料顯示，截至2014年9月30日公司資產(chǎn)負(fù)債率為72.78%（未經(jīng)審計），而發(fā)行完成后，該數(shù)值將下降至33.54%，預(yù)計每年可節(jié)省財務(wù)費用約4400萬元。

　　ST明科稱，由于公司業(yè)務(wù)與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)與城市整體規(guī)劃和環(huán)保要求不符，2009年12月，公司就對生產(chǎn)系統(tǒng)進行了停產(chǎn)。這幾年來公司做的事是淘汰落后產(chǎn)能，剝離化工產(chǎn)業(yè)，進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　2014年前三季度虧損1.1億

　　記者注意到，ST明科2014年三季報顯示，公司2014年1~9月虧損1.1億元，因公司2013年度虧損，如果2014年度繼續(xù)虧損，公司將被實行退市風(fēng)險警示。

　　在這樣的背景下，基于保殼的需要，相對于還債及補血，公司顯然更需要一份重組計劃。事實上，ST明科也曾給過投資者期望。公司股票自2014年9月9日起停牌，并于2014年9月30日進入重大資產(chǎn)重組程序：公司擬收購從事石油勘探、開采、銷售的KozhanLLP公司；出售公司持有的麗江德潤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司部分股權(quán)。

　　不過，就在2014年12月30日，ST明科宣布，由于近期外部環(huán)境發(fā)生重大變化，國際石油價格持續(xù)下滑，無法達(dá)到收益預(yù)期，公司與交易對手方就收購協(xié)議關(guān)鍵條款未能達(dá)成一致意見，此次收購事宜無法繼續(xù)進行。

　　在重組失敗后，ST明科隨即推出這樣一份定增方案，但定增并不能對公司的經(jīng)營帶來幫助，因而投資者并不買賬，紛紛在股吧里表達(dá)不滿。

　　記者注意到，ST明科也對公司面臨的股票暫停上市乃至退市風(fēng)險做了提示：盡管此次非公開發(fā)行將改善公司財務(wù)狀況，提高公司的資金實力，但仍無法規(guī)避如果2014年度虧損，可能導(dǎo)致公司被實行退市風(fēng)險警示的風(fēng)險，亦可能存在公司實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后仍無法改變公司虧損狀況，從而導(dǎo)致公司股票被暫停上市甚至退市的風(fēng)險。