上證報(bào)上周重點(diǎn)質(zhì)疑的索芙特僅交易一周即于昨日開盤前臨時(shí)申請(qǐng)停牌。今日公告顯示，由于“非公開發(fā)行股票涉及的有關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步論證”，存在不確定性，因此將繼續(xù)停牌，復(fù)牌時(shí)間未定。

　　蹊蹺的是，在停牌前一個(gè)交易日該股突然放量震蕩，因此在該日出逃的資金是否提前知曉停牌并涉嫌內(nèi)幕交易，值得監(jiān)管部門關(guān)注。

　　硬傷累累的預(yù)案

　　昨日早盤，索芙特突然因重大事項(xiàng)臨時(shí)停牌。記者下午以投資者身份致電公司證券部，工作人員表示公司非公開發(fā)行涉及一些問題需要進(jìn)一步論證，“先停牌幾天看情況，復(fù)牌時(shí)間還不確定，無法預(yù)測(cè)。”而公司今日停牌公告的口徑也與此一致。

　　這一突如其來的停牌令索芙特的投資者亂了陣腳，因?yàn)楣緞倓偨Y(jié)束半年多的長(zhǎng)期停牌，公布了一份金額逾50億元的非公開發(fā)行并收購(gòu)天夏科技的方案。索芙特股吧內(nèi)，大量股民對(duì)此議論紛紛，有樂觀的股民認(rèn)為，是天夏科技新簽巨額合同。也有投資者認(rèn)為，天夏科技實(shí)際控制人夏建統(tǒng)控制的另一家上市公司蓮花味精試圖“搶親”，試圖奪下夏建統(tǒng)旗下不多的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。

　　不過，前述工作人員對(duì)這兩種猜測(cè)均進(jìn)行了否認(rèn)，表示“至少我到現(xiàn)在沒有聽說這樣的可能”，而今日的公告口徑與之回應(yīng)相同。多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，停牌后再以這樣的理由停牌確實(shí)比較少見，但也并非沒有可能，“如果發(fā)現(xiàn)方案中存在對(duì)交易有重大影響的事項(xiàng)，停牌也很正常?！?/p>

　　值得注意的是，上周預(yù)案甫一出臺(tái)，本報(bào)《索芙特?cái)M購(gòu)資產(chǎn)存硬傷 夏建統(tǒng)資本運(yùn)作掩瑕疵》一文就對(duì)索芙特?cái)M收購(gòu)的天夏科技的資產(chǎn)質(zhì)量及交易結(jié)構(gòu)等多方情況進(jìn)行了深度報(bào)道。文章指出，此次收購(gòu)價(jià)較天夏科技母公司賬面凈資產(chǎn)增值398226.78萬元，增值率達(dá)到2891.31%。這一高得驚人的增值率背后，是交易對(duì)象對(duì)天夏科技的盈利預(yù)測(cè)。據(jù)承諾，天夏科技2015、2016、2017年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.1億、4.1億和5.2億元。而2013年該公司盈利僅3417萬元。幾何級(jí)攀升的盈利承諾真能兌現(xiàn)？

　　一位曾投資多個(gè)智慧城市項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)人士看到報(bào)道后告訴上證報(bào)記者，天夏科技所從事的地理信息平臺(tái)系統(tǒng)業(yè)務(wù)（GIS）已成“紅海中的紅海”，“能做出5000萬元的凈利潤(rùn)就很了不起了，這一領(lǐng)域的多家公司正在苦苦掙扎。”他還指出，由于2015年是103個(gè)城市智慧城市的驗(yàn)收期，因此2014年是相關(guān)投入的大年，而2015年政府投入會(huì)明顯收縮，“GIS產(chǎn)品作為政府公共信息平臺(tái)的底層架構(gòu)的組成部分在整個(gè)政府管理平臺(tái)上的價(jià)值并不大，可替代性很強(qiáng)。因此目前階段下的智慧城市項(xiàng)目，商業(yè)模式向總包墊資發(fā)展，以資金驅(qū)動(dòng)為主?！?/p>

　　另一方面，睿康投資既以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)上市公司新增股份，又將資產(chǎn)出售給上市公司以換取現(xiàn)金對(duì)價(jià)，涉嫌違反《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條：“特定對(duì)象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)上市公司非公開發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購(gòu)買資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)?！庇浾呓佑|到的多位并購(gòu)人士均直言，“這樣搞是胡鬧！”

　　蹊蹺的突然放量

　　如此多的硬傷，索芙特非公開發(fā)行方案可謂是“千瘡百孔”。于是也就不難理解，公司為何需要停牌對(duì)這一方案“大動(dòng)手術(shù)”了。根據(jù)慣例，這種情況會(huì)對(duì)應(yīng)兩種后續(xù)發(fā)展，其一是停牌補(bǔ)正方案種種“離譜”之處，推出方案的修訂稿，隨后再發(fā)出召開股東大會(huì)并審議相關(guān)議案的通知。索芙特前次收購(gòu)桂林廣維（“印象·劉三姐”）就是這種情況；其二就是交易終止。此前，泰亞股份也在重組首次披露后收獲三個(gè)漲停，隨后停牌核查近兩個(gè)月，最后重組失敗。

　　無論是哪一種可能，均意味著本次交易存在重大不確定性。即使對(duì)方案進(jìn)行修補(bǔ)，也難掩蓋所有瑕疵。索芙特前一次非公開發(fā)行股份就是這樣的例子，在方案修訂稿推出后兩個(gè)月，收購(gòu)桂林廣維最終宣告終止。

　　就在這種情況下，索芙特在停牌前一個(gè)交易日（上周五）打開漲停板并放出巨量。在前幾個(gè)漲停均成交數(shù)百萬元的基礎(chǔ)上單日成交4.35億元，創(chuàng)下公司上市以來成交金額之最。同時(shí)在高開逾8%（9.98元）的情況下，開盤20多分鐘被打壓至最低8.74元，全天巨震13.48%。

　　相比之下，其他因重大事項(xiàng)復(fù)牌的公司連續(xù)漲停后都有一個(gè)逐漸放量后開板的過程。如申科股份，公司被海潤(rùn)影視借殼后開板前四個(gè)交易日成交金額分別為183.1萬元、1079萬元、7875萬元、3.43億元，最后于去年7月10日開板，當(dāng)日成交4.72億元，“公司股價(jià)逐漸拉高，會(huì)漸漸有投資者喪失信心而離場(chǎng)，不太會(huì)出現(xiàn)一個(gè)突然集體跑路的情況?！?/p>

　　耐人尋味的是，一位來自湖南懷化的股民在上周日就發(fā)帖稱索芙特將于周一停牌。在這種情況下，潛伏于索芙特的資金是否已提前了解關(guān)于重大收購(gòu)的不確定性？“方案需要進(jìn)一步論證完全是公司內(nèi)部可以掌控的消息，提前泄露給這些資金使他們避免一次下跌，同樣是內(nèi)幕交易的一種?！笔袌?chǎng)人士認(rèn)為。(記者 黃世瑾)