距離2014年結(jié)束還有三個(gè)交易日，頭頂“創(chuàng)業(yè)板第一造假股”惡名的萬(wàn)福生科正在進(jìn)行著最后的保殼努力。12月25日，萬(wàn)福生科公告稱，已收到桃源縣人民政府1600萬(wàn)元獎(jiǎng)補(bǔ)款項(xiàng)，并計(jì)入當(dāng)期收益，這給萬(wàn)福生科的保殼再添勝算。

　　保殼進(jìn)行時(shí) 已連續(xù)兩年零三個(gè)季度虧損

　　萬(wàn)福生科于2011年9月登陸創(chuàng)業(yè)板，但一年之后便因財(cái)務(wù)造假而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。2013年3月，公司自查公告稱2008年至2011年間累計(jì)虛增凈利潤(rùn)1.6億元，占期間利潤(rùn)總數(shù)的近9成。萬(wàn)福生科成為創(chuàng)業(yè)板首例造假上市的股票而備受關(guān)注。

　　由于欺詐發(fā)行，2012年5月，證監(jiān)會(huì)對(duì)于萬(wàn)福生科和公司實(shí)際控制人各處以30萬(wàn)元的罰款，保薦人平安證券也因此被暫停三個(gè)月保薦資格。公司和保薦人設(shè)立3億元基金，用于補(bǔ)償股民損失。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2012-2013年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度，萬(wàn)福生科已經(jīng)連續(xù)虧損，且2014年前三個(gè)季度繼續(xù)虧損2718萬(wàn)元。按照創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)虧損三年將直接退市。萬(wàn)福生科將會(huì)在2014年迎來(lái)最后的大限，目前僅能寄望第四季度的扭虧為盈。

　　進(jìn)入今年第四季度，萬(wàn)福生科實(shí)施了變更實(shí)際控制人、出售子公司等一系列保殼舉措。今年11月28日，公司公告稱擬以8300萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓全資子公司，預(yù)計(jì)此股權(quán)出售將為2014年度增加2900萬(wàn)元左右的凈利潤(rùn)。

　　在萬(wàn)福生科自己努力保殼的同時(shí)，當(dāng)?shù)卣擦Ρ９纠^續(xù)停留在A股。據(jù)媒體報(bào)道，桃源縣全年財(cái)政收入約4億元，萬(wàn)福生科每年貢獻(xiàn)3000多萬(wàn)元稅收，占比約7.5%，因此當(dāng)?shù)卣畼O力推動(dòng)萬(wàn)福生科保殼，當(dāng)?shù)卣o予的補(bǔ)貼也十分優(yōu)厚。

　　一位財(cái)務(wù)專家表示，此次1600萬(wàn)元政府補(bǔ)貼顯然是當(dāng)?shù)卣疄榱斯九ぬ澲?。算上公司出售子公司所獲得收入，公司目前的盈利已經(jīng)近200萬(wàn)，如果第四季度不出現(xiàn)大的虧損，萬(wàn)福生科今年扭虧為盈是勝券在握。

　　不過(guò)有網(wǎng)友也發(fā)出了質(zhì)疑，“對(duì)于像這樣造假的上市公司，應(yīng)該堅(jiān)決退市。而地方政府卻拿著納稅人的錢(qián)去補(bǔ)助一個(gè)造假的上市公司，這不是在縱容造假嗎？”

　　被指在挑戰(zhàn)“創(chuàng)業(yè)板不能借殼”規(guī)定

　　2014年12月12日，停牌一年多的萬(wàn)福生科復(fù)牌，同時(shí)發(fā)布實(shí)際控制人變更的公告。原因是公司實(shí)際控制人龔永福夫婦此前向桃源湘暉農(nóng)業(yè)投資有限公司(簡(jiǎn)稱湘暉投資)借了1.4億元資金，后因逾期未還，最終法院判決龔永福夫婦所持3508萬(wàn)公司股票抵銷債務(wù)。股權(quán)正式劃撥后，湘暉投資持有公司26.18%的股權(quán)，成為第一大股東，湘暉投資董事長(zhǎng)盧建之持有湘暉100%的股權(quán)，成為萬(wàn)福生科實(shí)際控制人。

　　正是得益于該公告，萬(wàn)福生科股價(jià)復(fù)牌后連續(xù)四個(gè)一字漲停，股價(jià)從停牌前的5.65元漲至12月24日的8.27元，累計(jì)漲幅46.37%。湘暉投資表示，此次權(quán)益變動(dòng)后3個(gè)月內(nèi)，其不會(huì)對(duì)萬(wàn)福生科進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，但不排除對(duì)其現(xiàn)有業(yè)務(wù)、資產(chǎn)有選擇性地進(jìn)行調(diào)整和處置，以實(shí)現(xiàn)萬(wàn)福生科的持續(xù)盈利。這為萬(wàn)福生科保殼提供了想象空間。

　　但也有市場(chǎng)人士質(zhì)疑，公司該舉措其實(shí)在挑戰(zhàn)“創(chuàng)業(yè)板不能借殼”的規(guī)定。湘暉投資的控制人擁有眾多資源，未來(lái)可以緩慢地注入其資產(chǎn)，等于變相地實(shí)現(xiàn)了“借殼上市”。

　　盈科律師事務(wù)所并購(gòu)重組律師王光英表示，此案的司法股權(quán)劃轉(zhuǎn)并沒(méi)有違規(guī)，但是實(shí)際控制人變更與創(chuàng)業(yè)板的規(guī)定可能造成沖突。因此萬(wàn)福生科能否繼續(xù)留在創(chuàng)業(yè)板需要證監(jiān)會(huì)的認(rèn)定。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)新京報(bào)記者稱，創(chuàng)業(yè)板公司不能被借殼，這一規(guī)定主要維持創(chuàng)業(yè)板公司的高成長(zhǎng)性。由于創(chuàng)業(yè)板主要是高科技公司，如果是傳統(tǒng)公司借殼將會(huì)改變創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷。此次萬(wàn)福生科變更實(shí)際控制人是否會(huì)獲得監(jiān)管層的容忍，主要取決于是否會(huì)改變公司的經(jīng)營(yíng)方向和策略。