12月17日，成飛集成股價(jià)無(wú)量跌停，全日未掀起一絲波瀾。然而，遠(yuǎn)在成都的成飛集成總部?jī)?nèi)卻是人聲鼎沸，眾多投資者紛紛上門(mén)聲討，接待的公司高管顯得百口莫辯。一位工作人員表示，“我們覺(jué)得很冤枉！在中航工業(yè)集團(tuán)內(nèi)部重組，怎么就成了壟斷？”

　　成飛集成連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)跌停，這讓融資盤(pán)爆倉(cāng)的腳步越來(lái)越近。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，成飛集成中小投資者正在征集投票權(quán)，希望通過(guò)發(fā)起臨時(shí)股東大會(huì)的形式逼停股票交易，緩解暴跌帶來(lái)的融資平倉(cāng)壓力。截至12月17日中午，成飛集成投資者集中委托的持股數(shù)量已經(jīng)超過(guò)1100萬(wàn)股。但離1600萬(wàn)股的門(mén)檻尚有400多萬(wàn)股的差距。

　　融資客自稱非“賭徒”

　　12月16日，投資者代表王洪明等人又一次與成飛集成的高管進(jìn)行了交涉，旁邊的一位成飛集成女員工則把投資者們的訴求一一記錄下來(lái)。中國(guó)證券報(bào)記者拿到的這份會(huì)議記錄顯示，投資者們的訴求主要包括：“公司緊急停牌”、“召開(kāi)股東說(shuō)明會(huì)”、“公布重組終止后的后續(xù)計(jì)劃”、“解釋廣發(fā)證券的消息來(lái)源”、“大股東進(jìn)行增持”等。

　　“幾天之后，我可能就不是公司的股東了。只要5個(gè)跌停，我什么都沒(méi)有了?！币晃徊僦拇谝舻耐顿Y者代表湊在成飛集成總經(jīng)理黃紹滸身邊，用近乎懇求的語(yǔ)氣，希望公司能夠有所動(dòng)作挽救自己的命運(yùn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，在這些維權(quán)的成飛集成維投資者里，不乏一些資金規(guī)模較大的“大戶”。山東的邱先生是當(dāng)?shù)啬匙C券營(yíng)業(yè)部的VIP客戶，證券賬戶對(duì)賬單顯示，其共買(mǎi)入了63.19萬(wàn)股的成飛集成股票，平均買(mǎi)入價(jià)為55.4元/股，總持股成本約為3500萬(wàn)元，其中，動(dòng)用自有資金約1300萬(wàn)元，融資資金約2200萬(wàn)元。

　　12月17日，成飛集成股價(jià)連續(xù)三個(gè)跌停后，邱先生已經(jīng)浮虧1003.15萬(wàn)元，被強(qiáng)制平倉(cāng)已經(jīng)近在眼前。一臉憔悴的邱先生目光有些遲緩地翻看著手機(jī)里的交易軟件，“我一共向證券公司融資了2189.4萬(wàn)元，原先1350萬(wàn)元的身家現(xiàn)在只有大概300萬(wàn)元，就剩一個(gè)零頭了?！?/p>

　　中國(guó)證券報(bào)記者在現(xiàn)場(chǎng)和通過(guò)網(wǎng)絡(luò)截圖查閱了一些對(duì)賬單，這些融資投資者有一個(gè)共同特征，投資品種非常集中，投資的股票多為1只或者2只，而且滿倉(cāng)或重倉(cāng)持有成飛集成。

　　來(lái)自遼寧鞍山的王洪明告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“從8月份開(kāi)始，我先是以36萬(wàn)元的自有資金買(mǎi)入了一些，后期又通過(guò)融資陸續(xù)買(mǎi)入，一共是11500股。而且，當(dāng)時(shí)為了買(mǎi)入成飛集成，我在10.5元和10.8元的價(jià)位把太極集團(tuán)賣(mài)掉了，還在不到38塊錢(qián)的價(jià)位賣(mài)掉了14000股的浪潮信息，把資金全部騰出來(lái)買(mǎi)入成飛集成?！?/p>

　　但是，眾多融資投資者在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)堅(jiān)稱自己不是“賭徒”，“我買(mǎi)入成飛集成一共動(dòng)用了1300萬(wàn)元的資金，有800萬(wàn)元來(lái)自融資，我是在61元/股的價(jià)位開(kāi)始陸續(xù)買(mǎi)入的，后來(lái)股價(jià)有一波跳水，到57元/股的時(shí)候我又開(kāi)始陸續(xù)加倉(cāng)。但我真的不是賭徒。一方面，公司這一年來(lái)一直在發(fā)公告，我是看著利好公告一點(diǎn)一點(diǎn)加倉(cāng)的；另一方面，成飛集成是國(guó)企，軍工資產(chǎn)證券化又是國(guó)家的戰(zhàn)略方向。而且，這么大的重組，我們認(rèn)為它是沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的，我們錯(cuò)了嗎？”來(lái)自北京的趙瑞剛反反復(fù)復(fù)告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　王洪明也對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，他之所以把全部家當(dāng)都押在了成飛集成身上，是源于自己對(duì)成飛集成重組前景的看好。而10月中下旬的一次對(duì)成飛集成的調(diào)研，更加堅(jiān)定了他的信心。王洪明介紹，“當(dāng)時(shí)是一個(gè)小伙子接待的我，跟我說(shuō)重組這件事挺好的，正在加班加點(diǎn)地推進(jìn)。”

　　隨著股價(jià)的不斷跌停，融資投資者不得不面對(duì)爆倉(cāng)的可能。12月16日一早，來(lái)自浙江的張先生已經(jīng)先行飛回了浙江，以籌措資金防止爆倉(cāng)。但更多的投資者告訴中國(guó)證券報(bào)記者，他們把全部身家都押在了上面，已經(jīng)無(wú)力再增加保證金了。一位四川的投資者表示，“明天再來(lái)一個(gè)跌停板，我差不多就爆倉(cāng)了。證券公司昨天給我打電話了，讓我增加保證金，不然，就強(qiáng)行平倉(cāng)。我說(shuō)沒(méi)錢(qián)了，聽(tīng)天由命吧。”

　　公司員工覺(jué)得很冤枉

　　在剛剛舉辦的第十屆珠海航展上，國(guó)產(chǎn)第四代隱形戰(zhàn)斗機(jī)殲-31“鶻鷹”無(wú)疑是最耀眼的“明星”之一。在飛行表演階段，殲-31展示了短距起降、空中小速度機(jī)動(dòng)盤(pán)旋等多個(gè)課目，吸引了眾多目光。特別是殲-31與蘇-35在跑道上擦肩而過(guò)，更引發(fā)無(wú)數(shù)感慨。參展方特別強(qiáng)調(diào)，這款殲-31機(jī)型由中航工業(yè)沈飛集團(tuán)自籌資金研發(fā)，尚未在軍方立項(xiàng)，國(guó)際軍貿(mào)市場(chǎng)是其主攻方向之一。

　　與展翅飛翔的殲-31“鶻鷹”相比，成飛集成將成飛集團(tuán)、沈飛集團(tuán)殲擊機(jī)業(yè)務(wù)整合的重組計(jì)劃，卻無(wú)奈“折翼”。

　　“我們覺(jué)得很冤枉，從方案本身來(lái)說(shuō)，我們的重組不存在壟斷的問(wèn)題?！痹谂c投資者溝通的過(guò)程中，成飛集成一位工作人員顯得既焦慮又無(wú)奈。對(duì)于上市公司欺騙投資者的質(zhì)疑，她強(qiáng)調(diào)：“我們肯定不想欺騙你們的。在重組過(guò)程中，我們耗費(fèi)了很多的精力在努力地推進(jìn)。”

　　在復(fù)函國(guó)務(wù)院國(guó)資委的抄送件中，國(guó)防科工局認(rèn)為，成飛集成的重組方案符合國(guó)防科技工業(yè)全面深化改革、推動(dòng)軍民融合深度發(fā)展的總體要求，有利于促進(jìn)軍工企業(yè)建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，但按照該方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。

　　不過(guò)，成飛集成顯然不認(rèn)同“壟斷”說(shuō)法。一位工作人員直白地表示：“成飛集團(tuán)、沈飛集團(tuán)本來(lái)就都屬于中航工業(yè)集團(tuán)。既然中航工業(yè)集團(tuán)擁有兩家生產(chǎn)戰(zhàn)斗機(jī)的企業(yè)不存在壟斷，怎么通過(guò)重組注入成飛集成就變成壟斷了？”

　　對(duì)于重組失敗，成飛集成總經(jīng)理黃紹滸顯得非常無(wú)奈。他表示，“國(guó)防科工局是我們的主管部門(mén)，國(guó)資委需要征求它的意見(jiàn)，這不是我們企業(yè)能控制的。當(dāng)初拿到國(guó)防科工局的抄送件后，集團(tuán)公司也做了一個(gè)月的溝通，但最后還是拿不到同意的批復(fù)?！?/p>

　　按照現(xiàn)行的武器裝備采購(gòu)體制規(guī)定，武器裝備的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售必須獲得軍方軍品設(shè)計(jì)定型批準(zhǔn)，設(shè)計(jì)定型后，軍方將開(kāi)始訂貨，訂貨價(jià)格由軍方根據(jù)《軍品價(jià)格管理辦法》規(guī)定的審價(jià)機(jī)制確定。在審價(jià)制下，軍品采購(gòu)價(jià)格由制造成本、期間費(fèi)用和利潤(rùn)三部分組成，制造成本和期間費(fèi)用構(gòu)成軍品的定價(jià)成本，除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的內(nèi)容外，還包括了外購(gòu)專用原材料、元器件等的凈損失費(fèi)用、定期試驗(yàn)的凈損失費(fèi)用等軍品專用費(fèi)用。利潤(rùn)部分一般根據(jù)產(chǎn)品的復(fù)雜程度、數(shù)量和技術(shù)含量等綜合考慮評(píng)估。價(jià)格審定后，一般三年復(fù)審調(diào)價(jià)一次，如有特殊情況，可以向軍方申請(qǐng)調(diào)價(jià)。

　　專家介紹，在軍工領(lǐng)域，航天、兵器、船舶等行業(yè)都有兩家央企集團(tuán)，而航空行業(yè)僅有中航工業(yè)一家，因此中航工業(yè)推動(dòng)旗下資產(chǎn)上市容易涉嫌壟斷。另外，相比于運(yùn)輸機(jī)、轟炸機(jī)等大型飛機(jī)整合平臺(tái)，成飛集成此次涉及的殲擊機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模較大，更為敏感?！皬奈淦餮b備采購(gòu)部門(mén)的角度考慮，軍工產(chǎn)品生產(chǎn)如果過(guò)于集中，一方面可能導(dǎo)致采購(gòu)價(jià)格增加、研發(fā)動(dòng)力下降，另一方面也會(huì)增加武器裝備采購(gòu)體制管理的難度。”

　　不過(guò)，質(zhì)疑壟斷說(shuō)法的意見(jiàn)同樣存在。一位業(yè)內(nèi)人士指出，漫長(zhǎng)的研發(fā)周期、極高的技術(shù)難度、激增的投資規(guī)模、持續(xù)的現(xiàn)金流保證，這些因素決定了只有最頂尖的企業(yè)才能夠承擔(dān)先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)的研發(fā)生產(chǎn)。由于戰(zhàn)斗機(jī)出廠單價(jià)隨年代呈指數(shù)形式上升，新一代戰(zhàn)機(jī)只有在滿足費(fèi)用約束的條件下盡可能達(dá)到較高的效費(fèi)比才有實(shí)際意義。單純就武器裝備建設(shè)角度而言，縮減武器供應(yīng)商數(shù)量、提高單個(gè)企業(yè)裝備系統(tǒng)設(shè)計(jì)制造的完整性，有利于統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)組織的簡(jiǎn)單化，進(jìn)而有效控制采購(gòu)總成本。

　　國(guó)金證券軍工行業(yè)分析師陸洲認(rèn)為，一直以來(lái)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易是資本市場(chǎng)努力消除的兩大頑癥，成飛集團(tuán)、沈飛集團(tuán)本次聯(lián)合重組是順應(yīng)了消除“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的要求?！拔覀冋J(rèn)為，聯(lián)合重組符合先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)研制規(guī)律和發(fā)展潮流。第四代戰(zhàn)斗機(jī)時(shí)代拼的是系統(tǒng)集成、技術(shù)遷移、平臺(tái)整合的能力，省錢(qián)是王道，寡頭才能生存。第四代戰(zhàn)斗機(jī)時(shí)代的高技術(shù)壁壘，已經(jīng)無(wú)法在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體容納并支撐兩家以上的公司同時(shí)研制了，平臺(tái)化、一體化的研制路徑才是唯一正確的選擇。時(shí)至今日，中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)研制‘抱團(tuán)作戰(zhàn)’既有可能，更有必要?！?/p>

　　“中止”緣何變“終止”

　　12月15日下午，成飛集成的會(huì)議室里顯得分外嘈雜，雙眼布滿血絲的公司總經(jīng)理黃紹滸被幾個(gè)投資者圍在當(dāng)中，身邊充斥著哭聲、叫喊聲，一位身著褐色衣服的投資者一度暈倒在他的身旁。

　　“對(duì)大家的訴求，我們……”面對(duì)激動(dòng)的投資者，黃紹滸臉上流露著無(wú)奈和尷尬，幾次剛要說(shuō)話，就被投資者高聲地責(zé)問(wèn)打斷。對(duì)于緊急停牌、召開(kāi)投資者說(shuō)明會(huì)等一系列要求，黃紹滸反復(fù)地強(qiáng)調(diào)：“不是我們想停牌就停牌，想復(fù)牌就復(fù)牌，這都有正常的程序。你們的要求，我們會(huì)考慮，也會(huì)向相關(guān)部門(mén)反饋。”

　　在此之前，成飛集成在停牌近一個(gè)月后宣布管理部門(mén)對(duì)重組的批復(fù)意見(jiàn)：因方案實(shí)行后涉行業(yè)壟斷，國(guó)防科工局建議中止本次資產(chǎn)重組。為此，成飛集成決定終止此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司股票15日起復(fù)牌。

　　如約復(fù)牌的成飛集成不出意料地出現(xiàn)暴跌，截至12月17日，公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日跌停。更為嚴(yán)重的是，重組失敗的消息讓股價(jià)缺乏了支撐，成飛集成近日的成交量、換手率都非常低，何時(shí)打開(kāi)跌停板仍是未知數(shù)。

　　根據(jù)今年5月份發(fā)布的重大資產(chǎn)重組預(yù)案，成飛集成擬以每股16.6元的價(jià)格，向中航工業(yè)、華融公司及洪都集團(tuán)三家資產(chǎn)注入方定向發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)及洪都科技，標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值為158.47億元。重組完成后，成飛集成將由原有汽車(chē)業(yè)務(wù)向中航防務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　受百億軍工資產(chǎn)注入的刺激，自今年5月重大資產(chǎn)重組方案出爐以來(lái)，成飛集成的股價(jià)便扶搖直上，兩個(gè)月時(shí)間股價(jià)從15.1元漲到了72.6元，累計(jì)漲幅高達(dá)380%，成為今年A股的牛股之一。

　　原本，成飛集成董事會(huì)已經(jīng)發(fā)出了12月26日召開(kāi)股東大會(huì)的通知。就在投資者篤定重組即將成真的時(shí)候，成飛集成終止重組的消息擊碎了大家的憧憬。

　　與此同時(shí)，中小投資者對(duì)于上市公司的質(zhì)疑聲也是不絕于耳?！坝捎谑擒姽て髽I(yè)的重組，很多內(nèi)容是涉密的，哪些能夠公開(kāi)，哪些不能公開(kāi)，這不是上市公司能夠決定的。你們列一個(gè)清單，在允許的范圍內(nèi)，我們可以向集團(tuán)公司申請(qǐng)?zhí)峁！秉S紹滸在解釋過(guò)程中反復(fù)強(qiáng)調(diào)，在沒(méi)有接到中止的消息之前，上市公司董事會(huì)是按照正常程序召開(kāi)的，工作流程沒(méi)有違規(guī)的地方。

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，投資者的質(zhì)疑集中在一些信息披露環(huán)節(jié)方面。成飛集成11月18日披露，公司于11月17日獲悉，國(guó)防科技工業(yè)主管部門(mén)將于近期對(duì)公司本次重組事項(xiàng)出具批復(fù)意見(jiàn)。而在最新公告中，中航工業(yè)11月17日收到國(guó)防科工局有關(guān)成飛集成資產(chǎn)重組中涉軍事項(xiàng)復(fù)函國(guó)務(wù)院國(guó)資委的抄送件。該抄送件認(rèn)為，重組方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。

　　“既然11月17日已經(jīng)知道了國(guó)防科工局不同意重組，上市公司為什么不及時(shí)公布？國(guó)防科工局建議‘中止’，上市公司則提出‘終止’，一字之差抹殺了重組的希望。上市公司終止重組有什么依據(jù)，為什么沒(méi)有披露主管部門(mén)出具的正式批復(fù)意見(jiàn)？”在會(huì)議室里，投資者的一個(gè)個(gè)疑問(wèn)猶如連珠炮般拋向了成飛集成總經(jīng)理黃紹滸。

　　黃紹滸表示，“我們的重組要推進(jìn)下去的話，必須得到國(guó)資委的批復(fù)。12月12日，我們已經(jīng)獲知批復(fù)不可能及時(shí)拿到，根據(jù)這種情況，重組預(yù)案要在12月26日召開(kāi)股東大會(huì)審議已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)。所以，我們是在沒(méi)有推進(jìn)的可能性的情況下，選擇了終止重組。”

　　黃紹滸身邊的一位工作人員補(bǔ)充解釋稱：“按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，如果一個(gè)重組方案的內(nèi)容調(diào)整超過(guò)20%，那么原方案肯定要終止，新方案要在三個(gè)月之后才有可能。對(duì)于科工委說(shuō)的‘壟斷’，如果在原方案上進(jìn)行調(diào)整以解決壟斷的問(wèn)題，低于20%的標(biāo)的量是沒(méi)有可能的，這樣的話肯定是要終止的。這也就是為什么科工委給的是‘中止’，而我們給的是‘終止’的原因。”

　　16日晚，成飛集成發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱，公司12月13日披露了取消召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)暨終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)并復(fù)牌的公告，除此之外，公司、控股股東及實(shí)際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，也不存在處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。經(jīng)查詢，公司控股股東及實(shí)際控制人中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司、公司董事、監(jiān)事及高管人員在公司股票交易異常波動(dòng)期間均不存在買(mǎi)賣(mài)公司股票行為。

　　2013年以來(lái)成飛集成重組歷程

　　◆2013年1月，停牌近3個(gè)月的成飛集成公布重組方案，計(jì)劃以不高于5.45億元(增值率約44%)的價(jià)格收購(gòu)?fù)菘萍?7.86%股權(quán)。同捷科技主業(yè)是汽車(chē)設(shè)計(jì)工程服務(wù)，包括汽車(chē)研發(fā)設(shè)計(jì)、樣車(chē)制造以及汽車(chē)試驗(yàn)等，業(yè)務(wù)范圍亦延伸至汽車(chē)工裝制造領(lǐng)域。

　　◆2013年7月，成飛集成宣布收購(gòu)?fù)菘萍嫉挠?jì)劃“流產(chǎn)”。原因是：和同捷科技對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格無(wú)法達(dá)成一致意見(jiàn)。

　　◆2013年12月，成飛集成公告稱，公司12月23日下午接到中航工業(yè)的書(shū)面通知，中航工業(yè)決定以成飛集成為主體進(jìn)行重大事項(xiàng)籌劃，并啟動(dòng)相關(guān)工作。公司股票自2013年12月24日開(kāi)市時(shí)起繼續(xù)停牌。

　　◆2014年5月，成飛集成公告稱，擬以每股16.60元發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)和洪都科技全部股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值達(dá)158.47億元。同時(shí)，成飛集成擬向中航工業(yè)、華融公司等非公開(kāi)發(fā)行股份募集現(xiàn)金。在此次重組完成后，成飛集成主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為以殲擊機(jī)、空面導(dǎo)彈等軍品研制為主。

　　◆2014年11月17日，成飛集成董事會(huì)發(fā)出了12月26日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)的通知。按照規(guī)定，股東大會(huì)召開(kāi)前應(yīng)當(dāng)取得國(guó)務(wù)院國(guó)資委備案以及國(guó)防科工局、國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)于重組方案的批復(fù)。

　　◆2014年11月17日中午，成飛集成臨時(shí)停牌，公司稱擬披露重大事項(xiàng)，待公司通過(guò)指定媒體披露相關(guān)公告后復(fù)牌。

　　◆2014年12月13日，成飛集成宣布，取消召開(kāi)2014年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，并終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。同時(shí)，公司股票自2014年12月15日起復(fù)牌。公司披露，中航工業(yè)于11月17日收到國(guó)防科工局復(fù)函國(guó)務(wù)院國(guó)資委的抄送件。該抄送件認(rèn)為，該重組方案符合國(guó)防科技工業(yè)全面深化改革、推動(dòng)軍民融合深度發(fā)展的總體要求，有利于促進(jìn)軍工企業(yè)建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，但按照該方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。據(jù)此，中航工業(yè)預(yù)計(jì)無(wú)法在公司股東大會(huì)之前獲得主管部門(mén)的批準(zhǔn)，建議公司終止重大資產(chǎn)重組。

　　◆2014年12月17日，成飛集成連續(xù)三個(gè)交易日跌停，股價(jià)收于39.57元。

　　投資者“眾籌”征集盼停牌

　　12月17日上午，成都本地的投資者萬(wàn)勇又一次來(lái)到青羊區(qū)日月大道，但是門(mén)前的保安們擋住了去路。成飛集成工作人員介紹，接待投資者的時(shí)間從前兩天的全天，改為了下午2點(diǎn)到4點(diǎn)。

　　無(wú)計(jì)可施的萬(wàn)勇在成飛集成大門(mén)口踱來(lái)踱去，這時(shí)候，他又接到了證券公司打來(lái)的電話。“這兩天證券公司天天給我打電話，我已經(jīng)精疲力竭了。我持有成飛集成10800股，融資資金29萬(wàn)元，持倉(cāng)成本是45元/股?，F(xiàn)在我的融資擔(dān)保比例已經(jīng)低于140%了，于是券商不斷提醒我補(bǔ)交保證金。”面對(duì)突如其來(lái)的“災(zāi)難”，萬(wàn)勇顯得無(wú)計(jì)可施，“這兩天，我一直嘗試掛單賣(mài)出，可是真正能夠跑出去的散戶只是極少數(shù)。賣(mài)單量那么大，我們多數(shù)人根本沒(méi)法出貨?！?/p>

　　目前，成飛集成的融資客們最希望的就是緊急停牌，并召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。為此，在多個(gè)成飛集成QQ群里，一些組織者正在通過(guò)“眾籌”的方式，收集投資者的委托書(shū)。中國(guó)證券報(bào)記者在一份委托書(shū)中看到，除了委托兩位代表維護(hù)權(quán)益之外，還特意強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)烈要求公司停牌”。

　　一位組織者介紹，“對(duì)于融資的投資者來(lái)說(shuō)，時(shí)間最重要。如果能夠停牌，一方面可以籌劃通過(guò)大股東增持，或者公布重組終止后的后續(xù)計(jì)劃等方式，穩(wěn)定成飛集成的股價(jià)；另一方面，股票交易停牌之后，融資投資者可以有時(shí)間籌集資金增加保證金，避免馬上爆倉(cāng)、血本無(wú)歸的局面?！?/p>

　　不過(guò)，成飛集成投資者“眾籌”股份的進(jìn)程并不順利。投資者代表王洪明介紹，“12月15日，公司說(shuō)只要流通股東的持股比例達(dá)到5%，也就是800萬(wàn)股，就可以向董事會(huì)申請(qǐng)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。于是，我們回去就抓緊時(shí)間籌集股份，12月16日上午的時(shí)候我們已經(jīng)籌集了1052萬(wàn)股。但是，12月16日溝通的時(shí)候，公司又拿出一份今年8月份剛剛修訂的公司章程，上面寫(xiě)著‘單獨(dú)或者合計(jì)持有公司10%以上股份的股東有權(quán)向董事會(huì)請(qǐng)求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)’，也就是說(shuō)我們的股份數(shù)得增加到1600萬(wàn)股才行?！?/p>

　　12月16日晚上7點(diǎn)，在成飛集成辦公地門(mén)外，中國(guó)證券報(bào)記者看到了投資者代表提供的一份十多頁(yè)的“眾籌”股份名單。名單顯示，參與“眾籌”的投資者的人數(shù)已經(jīng)達(dá)到308人。據(jù)介紹，這份名單正在不斷擴(kuò)充，除了已經(jīng)打印出來(lái)的名單，一些新加入的投資者信息以手寫(xiě)的方式添加在了名單后面。

　　在這份名單中，參與“眾籌”的絕大多數(shù)都是只有幾千股的散戶，最少的是來(lái)自河北的劉先生，只有200股，最多的是前面提到來(lái)自山東的邱先生，貢獻(xiàn)了63.19萬(wàn)股。

　　然而，在沖擊1600萬(wàn)股的“眾籌”目標(biāo)過(guò)程中，投資者合計(jì)持股在1200萬(wàn)股左右遇到瓶頸。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，截至12月17日中午，成飛集成投資者集中委托的持股數(shù)量只有1100多萬(wàn)股，離1600萬(wàn)股仍然有400多萬(wàn)股的差距。王洪明介紹，“主要是深圳的幾個(gè)大戶不愿意公開(kāi)自己的信息，所以現(xiàn)在股份在籌集的過(guò)程中確實(shí)遇到了困難?！?/p>

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，投資者通過(guò)“眾籌”實(shí)現(xiàn)逼停股票交易的方式，在操作層面存在著很大的障礙?！肮善蓖Ｅ朴袊?yán)格的規(guī)定，不是上市公司想要長(zhǎng)期停牌就可以實(shí)現(xiàn)的。在投資者眾籌股票的過(guò)程中，委托書(shū)是否符合規(guī)定，委托書(shū)寫(xiě)明的股票賬戶和股份數(shù)量是否真實(shí)，這些問(wèn)題都需要進(jìn)一步查驗(yàn)和審核。與此同時(shí)，即使中小投資者持股合計(jì)達(dá)到10%，臨時(shí)股東大會(huì)提案也必須符合相關(guān)證券法規(guī)，一些違反信息披露規(guī)則和上市公司程序的提案很難獲得上市公司的支持?！?