中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月27日訊(記者 劉小菲) 自11月18日復(fù)牌以來(lái)，中紡?fù)顿Y連拉漲停，股價(jià)7天幾近翻倍，而引發(fā)股價(jià)大漲的導(dǎo)火索，來(lái)自于公司的并購(gòu)重組方案。其實(shí)，在A股市場(chǎng)上，從來(lái)就不缺乏因重組成功股價(jià)一飛沖天的案例，而基金經(jīng)理提前潛伏重組，“豪賭一把”的現(xiàn)象也十分普遍。但光大證券分析師劉益良在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在重組股美麗外表的誘惑下，同樣潛藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，投資者在選擇重組題材時(shí)，一定要擦亮眼睛。

　　重組題材年末狂歡 復(fù)牌后連拉漲停成常態(tài)

　　11月17日晚間，停牌近5個(gè)月的中紡?fù)顿Y終于有了新動(dòng)向，公司發(fā)布公告稱(chēng)獲注安信證券100%股份資產(chǎn)，涉及金額高達(dá)182億元。在停牌前，中紡?fù)顿Y報(bào)收6.44元，而11月26日收盤(pán)報(bào)價(jià)為12.55元，創(chuàng)近三年新高，7個(gè)交易日漲幅高達(dá)94.88%。

　　事實(shí)上，重組引發(fā)的股價(jià)連續(xù)大漲早已屢見(jiàn)不鮮，進(jìn)入11月份以來(lái)，這出好戲更是不斷上演。11月14日晚間，新開(kāi)源發(fā)布公告，稱(chēng)將斥資5.43億收購(gòu)呵爾醫(yī)療、三濟(jì)生物和晶能生物全部股份。一家PVP企業(yè)戴上了抗腫瘤這一“高大上”帽子，自11月17日復(fù)牌以來(lái)，該股股價(jià)大漲92.16%，創(chuàng)出2011年除權(quán)以來(lái)的新高，期間也連續(xù)收獲了7個(gè)漲停。

　　此外，海亮股份擬6.6億收購(gòu)大股東海亮環(huán)材，百視通擬按1：3比例換股吸收合并東方明珠，在重組利好消息的提振下，這三只股票自從11月24日復(fù)牌以來(lái)，均走出了連續(xù)漲停。拉開(kāi)上海文廣整合大幕的百視通和東方明珠，更是被多家機(jī)構(gòu)看好，復(fù)牌以來(lái)，共有8家機(jī)構(gòu)發(fā)布了對(duì)百事通的研報(bào)，均無(wú)一例外的給予了“增持”和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，中金公司甚至給出了2015年凈利增速高達(dá)20%的預(yù)測(cè)。

　　機(jī)構(gòu)無(wú)視業(yè)績(jī)虧損 提前“潛伏”豪賭重組

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，兩市共有278家公司處于停牌狀態(tài)，其中有92家公司停牌原因是“擬籌劃資產(chǎn)重組”，占比將近4成。在2014年宣布停牌公司中，自?xún)x股份、匯鴻股份兩只股票停牌時(shí)間超過(guò)了6個(gè)月。

　　自?xún)x股份三季報(bào)顯示，前三季公司虧損451.81萬(wàn)元，同比下降181.68%，并表示年報(bào)凈利潤(rùn)難以預(yù)測(cè)。盡管如此，機(jī)構(gòu)對(duì)自?xún)x股份的追捧熱度依然不減，七大機(jī)構(gòu)穩(wěn)居自?xún)x股份前十大流通股東榜，其中其中申萬(wàn)持股290.54股，位居第六大流通股東。

　　機(jī)構(gòu)不懼業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，豪賭重組股獲利的案例不在少數(shù)。停牌近半年，剛剛在11月3日復(fù)牌的廣船國(guó)際便是其中一例。2014年4月，廣船國(guó)際宣布擬籌劃重大資產(chǎn)重組停牌，在前三季凈利潤(rùn)巨虧6.15億元的背景下，公司前十大流通股東榜上，出現(xiàn)了中郵核心成長(zhǎng)股票型證券投資基金、國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)證券投資基金、中郵核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型證券投資基金等公募基金的影子。11月1日，廣船國(guó)際發(fā)布公告稱(chēng)計(jì)劃以55億元收購(gòu)軍工資產(chǎn)并于11月3日復(fù)牌。復(fù)牌后二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)讓投資者驚艷了一把，連拉5個(gè)漲停板，股價(jià)漲至年內(nèi)新高，潛伏其中的機(jī)構(gòu)也獲利不菲。國(guó)泰君安、海通證券、招商證券等多家主流券商機(jī)構(gòu)都在11月發(fā)布的研報(bào)中給予了該股“增持”評(píng)級(jí)，紛紛表達(dá)了對(duì)所注入的軍工資產(chǎn)盈利能力的看好。

　　重組流產(chǎn)頻現(xiàn) 重組股美麗外表背后藏大風(fēng)險(xiǎn)

　　上市公司并購(gòu)重組潮涌，失敗的案例也在逐漸增多，先停牌再尋找重組對(duì)象的上市公司也不在少數(shù)。10月份以來(lái)，已經(jīng)有禾盛新材、江泉實(shí)業(yè)、京山輕機(jī)、中南重工、山西焦化萬(wàn)里股份等多家籌備多時(shí)的資產(chǎn)重組計(jì)劃連續(xù)“流產(chǎn)”，給期待在資產(chǎn)重組中分得一杯羹的投資者澆了一盆冷水。

　　有關(guān)上市公司資產(chǎn)重組流產(chǎn)的原因也是五花八門(mén)。10月17日，中南重工、斯太爾發(fā)布公告，稱(chēng)公司接到證監(jiān)會(huì)通知，“因參與本次重組的有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案，公司并購(gòu)重組申請(qǐng)被暫停審核”。早在11月初，江泉實(shí)業(yè)、京山輕機(jī)也發(fā)布了同樣內(nèi)容的公告宣告重組失敗。此外，萬(wàn)里股份因與被重組方對(duì)責(zé)任分工存在不同意見(jiàn)，在停牌兩個(gè)月后終止重組計(jì)劃。停牌近三個(gè)月的的山西焦化于10月23日宣布重組流產(chǎn)，原因是標(biāo)的煤礦在手續(xù)上存在硬傷。

　　而近期重組流產(chǎn)的上市公司，在復(fù)牌后的短時(shí)間內(nèi)，其股價(jià)多數(shù)出現(xiàn)了下跌或者滯漲，重組股的風(fēng)險(xiǎn)仍然不容小覷。資產(chǎn)重組失敗的萬(wàn)里股份在11月4日復(fù)牌后，6天跌幅達(dá)12.97%。禾盛新材10月8日復(fù)牌，在復(fù)牌后的12個(gè)交易日里，有8天陰線壓頂。西焦化在復(fù)牌后的10個(gè)交易日里，有5天處于調(diào)整過(guò)程中。

　　光大證券分析師劉益良在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)稱(chēng)：“在重組股美麗外表的誘惑下，同樣潛藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn)”。他表示，重組方的背景、注入資產(chǎn)的質(zhì)量、虧損企業(yè)的債務(wù)數(shù)額以及是否獲得當(dāng)?shù)卣闹С侄贾苯記Q定了重組的成敗，所以投資者在選擇重組題材時(shí)，一定要擦亮眼睛，謹(jǐn)慎選擇。