編者按：很多公司想方設(shè)法借道重組以謀求上市，因此掀起了一波波重組熱潮。不過(guò)，隨著市場(chǎng)的變化，劇情也開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，重組失敗的案例也逐漸增多，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，想要通過(guò)重組概念而“一夜暴富”，很可能陷入主力的陷阱中。

　　11月27日，謀劃重組多月的步森股份宣布終止該事項(xiàng)。受此消息影響，步森股份復(fù)牌之后價(jià)格大幅跳水。12月2日，步森股份發(fā)布股票異常波動(dòng)公告，股票交易價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)(2014年11月27日、2014年11月28日、2014年12月1日)收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。數(shù)據(jù)顯示，12月11日，步森股份的收盤價(jià)為17.47元/股，相比復(fù)牌前11月21日的收盤價(jià)22.78元/股，跌幅為23%。

　　一位分析人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，在步森股份并購(gòu)重組之前，市場(chǎng)就對(duì)其有所預(yù)期，因此也反映到股價(jià)上來(lái)。此后公司擬通過(guò)資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)概念股，受到市場(chǎng)熱捧，“外界認(rèn)為其重組能成功，才不斷推高股價(jià)。然而，公司卻宣布重組終止，未來(lái)的三個(gè)月上市公司肯定也不會(huì)有動(dòng)作，大額資金必然流出?！?

　　變身農(nóng)業(yè)股未成

　　在今年8月22日，步森股份發(fā)布收購(gòu)康華農(nóng)業(yè)的計(jì)劃，而借助土地流轉(zhuǎn)等概念，公司復(fù)牌之后連續(xù)5個(gè)交易日漲停。數(shù)據(jù)顯示，步森股份股價(jià)自收購(gòu)前的11.33元/股一度上升至9月24日的年內(nèi)最高價(jià)27.19元/股，漲幅最高達(dá)近140%。在轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)企業(yè)的預(yù)期之下，步森股份吸引多家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)駐。

　　據(jù)步森股份2014年第三季度報(bào)告顯示，在公司的前十大股東列表中，除了步森集團(tuán)、達(dá)森投資、美邦針織有限公司以及公司實(shí)際控制人之一吳永杰外，其他均為機(jī)構(gòu)投資者。這些投資者購(gòu)入的成本為12.46元/股至27.19元/股之間。

　　但外界沒有意料到的是，步森股份最終宣布終止重組。對(duì)于終止重組的原因，步森股份在公告中表示，主要集中于兩點(diǎn)，其一是交易各方對(duì)發(fā)行方案中配套融資的調(diào)整存在較大分歧，步森集團(tuán)希望調(diào)整發(fā)行方案，取消配套融資，不要攤薄公司股權(quán)比例；但康華農(nóng)業(yè)股東堅(jiān)持保留，認(rèn)為配套融資有利于加快公司發(fā)展，進(jìn)一步加強(qiáng)大股東的持股比例，不同意進(jìn)行調(diào)整，經(jīng)過(guò)反復(fù)協(xié)商，無(wú)法達(dá)成一致。其二是若重組成功，步森集團(tuán)仍作為上市公司第二大股東，在董事會(huì)擁有席位，希望長(zhǎng)期參與到上市公司的經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)中。交易各方多次溝通交流，但就未來(lái)產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈拓展等方面存在較大分歧：步森集團(tuán)希望康華農(nóng)業(yè)全力拓展下游大米產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行終端品牌建設(shè)，而康華農(nóng)業(yè)認(rèn)為考慮到公司現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模、人力配置等因素，不適宜進(jìn)行下游產(chǎn)業(yè)拓展，應(yīng)該仍以加大水稻種植基地等建設(shè)為主。

　　 股價(jià)跳水

　　步森股份宣布終止重組之后，還表示，公司承諾自公告發(fā)布之日起三個(gè)月內(nèi)不籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。“公司將進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，集中資源強(qiáng)化公司在產(chǎn)品質(zhì)量、工藝、設(shè)計(jì)、管理、服務(wù)、形象等方面的優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)和加強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力擴(kuò)大產(chǎn)品銷售規(guī)模，提升業(yè)績(jī)”。

　　值得注意的是，步森股份的業(yè)績(jī)并不理想。據(jù)步森股份今年三季報(bào)顯示，公司1月份至9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.51億元，同比下滑23.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損3960萬(wàn)元，同比下滑393%?！肮舅幷w市場(chǎng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，服裝終端市場(chǎng)疲軟，客戶訂單減少，銷售規(guī)模下降。預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損5373萬(wàn)元至5623萬(wàn)元。”

　　“公司業(yè)績(jī)不佳，加上重組沒有結(jié)果，未來(lái)三個(gè)月公司不可能有什么動(dòng)作，必然會(huì)導(dǎo)致資金流出該公司。”一位分析人士在接受采訪時(shí)表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，自11月27日復(fù)牌之后，步森股份股價(jià)連續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，12月11日，步森股份的收盤價(jià)為17.47元/股，相比復(fù)牌前11月21日的收盤價(jià)22.78元/股，跌幅為23%。