銀行業(yè)改革以前所未有的速度加快。11月7日晚，民生銀行宣布推出不超過(guò)80億元的員工持股計(jì)劃。

　　對(duì)于持股方案細(xì)則，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪民生銀行多位中高層人士獲悉，包括資金來(lái)源、激勵(lì)程度等核心問(wèn)題尚在討論當(dāng)中。

　　今年6月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在上市公司中開(kāi)展員工持股計(jì)劃試點(diǎn)。目前，已有20多家上市公司推出員工持股計(jì)劃，而若民生銀行的該計(jì)劃順利實(shí)施，則將成為A股首家銀行員工持股。

　　盡管審批程序較為復(fù)雜，但接受采訪的一位券商分析師認(rèn)為，民生銀行這一方案順利實(shí)施的可能性較大，并且新一輪銀行業(yè)員工持股計(jì)劃的浪潮或?qū)⒂纱讼破稹?/p>

　　A股銀行業(yè)首家

　　11月7日晚，民生銀行宣布，該行董事會(huì)審議通過(guò)實(shí)施員工持股計(jì)劃方案，計(jì)劃以非公開(kāi)發(fā)行股票方式，發(fā)行不超過(guò)140846萬(wàn)股A股普通股，募集資金不超過(guò)80億元人民幣。

　　“很突然，員工持股計(jì)劃我也是剛知道?！?0日下午，民生銀行一核心業(yè)務(wù)部門總裁助理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言。接受采訪的多位民生銀行中層人士亦表示“消息突然”。

　　根據(jù)預(yù)案，民生銀行員工持股計(jì)劃的對(duì)象為核心員工。對(duì)于核心員工的認(rèn)定范圍，民生銀行董秘萬(wàn)青元10日晚間對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“考慮覆蓋面設(shè)計(jì)得更廣一些?！?/p>

　　民生銀行總行一中層人士透露：“高管、分行領(lǐng)導(dǎo)包含在內(nèi)的可能性很大，核心崗位比如風(fēng)控，業(yè)務(wù)骨干、老員工等，也很有機(jī)會(huì)?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券分析師肖立強(qiáng)預(yù)測(cè)，民生銀行本次員工持股計(jì)劃參與人數(shù)將有一兩千人。半年報(bào)顯示，截至今年中，民生銀行員工約5.4萬(wàn)人。

　　公告顯示，本次非公開(kāi)發(fā)行的發(fā)行價(jià)格為 5.68 元/股，員工以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。相當(dāng)于民生銀行今年年中每股凈資產(chǎn)6.53元的86.98%。

　　“如公司股票在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行期首日期間發(fā)生派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等除權(quán)、除息事項(xiàng)，發(fā)行底價(jià)和價(jià)格將作相應(yīng)調(diào)整。員工持股計(jì)劃通過(guò)公司非公開(kāi)發(fā)行所認(rèn)購(gòu)股票的持股期限不低于36個(gè)月?！惫娣Q。

　　民生銀行個(gè)別分行行長(zhǎng)已透露出有認(rèn)購(gòu)意愿，民生銀行總行一位中層業(yè)務(wù)人員則認(rèn)為，“參與定向增發(fā)的鎖定期，大股東和高管需要鎖定三年，非大股東和高管則只需鎖定一年。這次價(jià)格打了9折，需要現(xiàn)金購(gòu)買，吸引力有限?！?/p>

　　對(duì)于此次員工持股是否可能有更多激勵(lì)手段，民生銀行總行一知情人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道透露，據(jù)其了解，不排除參與認(rèn)購(gòu)的員工將得到一定信用消費(fèi)貸款額度的方案。

　　對(duì)此說(shuō)法，民生銀行董秘萬(wàn)青元表示：“具體方案尚未定，核心問(wèn)題還在討論當(dāng)中，包括資金來(lái)源、公司激勵(lì)程度等?！?/p>

　　根據(jù)民生銀行公告，員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源為員工合法薪酬及法律、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件允許的其他方式。最終募集資金總額根據(jù)公司員工參與員工持股計(jì)劃總金額確定。

　　作為資金來(lái)源之一的員工薪酬，其構(gòu)成難免出現(xiàn)變化。

　　2013年民生銀行員工薪酬合計(jì)191.45億元，其中工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼部分為63.11億元。此次計(jì)劃募集的金額，接近民生銀行去年員工薪酬的42%。

　　平安證券認(rèn)為，員工持股計(jì)劃可能會(huì)成為員工薪酬體系的重要組成，因而原有現(xiàn)金分配勢(shì)必進(jìn)行調(diào)整以控制未來(lái)3年的費(fèi)用增長(zhǎng)。

　　需要指出的是，該議案尚需提交民生銀行股東大會(huì)、A股類別股東大會(huì)、H股類別股東大會(huì)逐項(xiàng)審議表決通過(guò)，并經(jīng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。

　　對(duì)于民生銀行員工持股方案順利實(shí)施可能性，招商證券銀行業(yè)分析師肖立強(qiáng)認(rèn)為：“其他行業(yè)公司的方案都很容易通過(guò)，民生銀行是金融機(jī)構(gòu)，審批關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一是銀監(jiān)會(huì)，通過(guò)概率較大?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)證券則在研報(bào)中預(yù)計(jì)，該定增最快將于2015 年完成。

　　民生版、平安版員工持股比較

　　民生銀行或?qū)⒁I(lǐng)新一輪銀行業(yè)員工持股計(jì)劃的浪潮。

　　截至目前，交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行都傳出推出員工持股計(jì)劃。更早之前的2007年，建行回歸A股前夕，就在香港聯(lián)交所公布了員工股權(quán)激勵(lì)方案，宣布該行約27萬(wàn)名符合資格的員工可通過(guò)“認(rèn)購(gòu)+獎(jiǎng)勵(lì)”的方式，分得共計(jì)8億股的建行股份。然而，以上股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃最終都未能實(shí)施。

　　10月28日，平安集團(tuán)發(fā)布核心員工持股計(jì)劃。從發(fā)行總額看，民生銀行發(fā)行不超過(guò) 14.08 億股，為現(xiàn)有股本的 4.13%，平安集團(tuán)累計(jì)不超過(guò)股本總額的 10%。

　　對(duì)比平安集團(tuán)和民生銀行的員工持股計(jì)劃，覆蓋范圍上，中國(guó)平安鼓勵(lì)員工自籌資金參與計(jì)劃，以其薪酬及業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金增持公司股票。擬覆蓋的1000名員工中，逾80%人員是集團(tuán)及專業(yè)公司部門負(fù)責(zé)人等中層主管，其中包括部分資深的專業(yè)技術(shù)骨干。而民生銀行被市場(chǎng)普遍認(rèn)為覆蓋員工人數(shù)將更多。

　　認(rèn)購(gòu)方式上，平安集團(tuán)主要通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)，民生銀行則走非公開(kāi)發(fā)行股票的渠道。

　　平安在征得員工同意后，其部分薪酬和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金將轉(zhuǎn)入該計(jì)劃，并設(shè)立不少于12個(gè)月的鎖定期，結(jié)束后分三年掛鉤公司業(yè)績(jī)歸計(jì)劃持有人所有。而民生銀行對(duì)于歸屬方式尚未有具體介紹。

　　相似的是，兩家機(jī)構(gòu)對(duì)于員工股票的管理模式均是通過(guò)“持股計(jì)劃”進(jìn)行管理。民生銀行的股票將登記至員工持股計(jì)劃名下，管理機(jī)構(gòu)尚未確定。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，平安集團(tuán)就本次核心人員持股計(jì)劃與招商證券、興業(yè)銀行簽訂了定向資產(chǎn)管理合同，其中管理人和托管人分別為招商證券和興業(yè)銀行。

　　民族證券財(cái)富管理中心產(chǎn)品經(jīng)理鄭常斌指出，上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，有利于實(shí)現(xiàn)中小股東與公司員工利益趨向一致，減小企業(yè)所有者與代理人之間的利益矛盾，有效彌補(bǔ)投資主體缺位所帶來(lái)的監(jiān)督弱化，同時(shí)有助于共同監(jiān)督大股東損害中小股東利益的行為等。

　　多位銀行業(yè)分析師表示，民生銀行員工持股計(jì)劃的推出，對(duì)其他銀行的方案推動(dòng)形成積極的信號(hào)意義，預(yù)計(jì)此后將有多家股份制銀行跟進(jìn)。

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