隨著三季報披露大幕徐徐落下，上市公司交出了一份差強人意的“成績單”——收入萎縮、業(yè)績增速下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日發(fā)稿時止，2532家上市公司發(fā)布了2014年三季報，期間實現(xiàn)營業(yè)收入合計176315.41億元，較去年同期下降5.00%；實現(xiàn)凈利潤合計17865.89億元，較去年同期增長6.68%?；仡?013年前三季度，上市公司凈利潤增幅為14.94%，與之相比，今年前三季度的業(yè)績整體增速出現(xiàn)放緩。

　　可喜的是，新興產(chǎn)業(yè)的業(yè)績數(shù)據(jù)“吐芽”成為三季報的一抹亮色。2010年10月，作為國民經(jīng)濟先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的七大新興產(chǎn)業(yè)浮出水面。經(jīng)過近4年的發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)在政策的呵護之下，正逐漸擺脫“稚嫩”。2014年三季報顯示，新興產(chǎn)業(yè)上市公司呈現(xiàn)出產(chǎn)品市場化加速、盈利能力提升的特征，成為A股公司業(yè)績整體增速下滑背景下的亮點。

　　業(yè)績分化 新興占強

　　19.67%，這是A股上市公司2014年三季報的平均銷售毛利率水平。從數(shù)據(jù)分析來看，它遠高于傳統(tǒng)的鋼鐵、化工等行業(yè)，卻遠不及眾多新興產(chǎn)業(yè)。例如，智能交通概念公司三季報的平均銷售毛利率高達36.15%，較去年同期的35.15%小幅上升，其中兼具數(shù)字地圖、車聯(lián)網(wǎng)和動態(tài)交通業(yè)務(wù)的四維圖新(23.17,-0.620,-2.61%)銷售毛利率達到了83.10%。

　　翻開三季報的“成績單”可以發(fā)現(xiàn)，新興產(chǎn)業(yè)不僅體現(xiàn)在毛利率水平高，更加突出的是盈利能力整體大幅提升。隨著國家提出培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策，并與“十二五”規(guī)劃相銜接，在過去幾年間，一系列針對新興產(chǎn)業(yè)的政策相繼出臺。2014年前三季度的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，新興產(chǎn)業(yè)正在度過“增收快、增利慢”的起步期。

　　長城證券分析師張勇指出，在經(jīng)濟處于新常態(tài)的情況下，經(jīng)濟增速可能出現(xiàn)持續(xù)放緩的過程，那么傳統(tǒng)周期行業(yè)都會受到業(yè)績的壓力，反而是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有望實現(xiàn)業(yè)績高增長。

　　最突出的是新能源產(chǎn)業(yè)，2014年前三季度，20家新能源概念公司實現(xiàn)凈利潤合計30.42億元，較去年同期的合計虧損3.43億元，有著天翻地覆的變化。近些年，在政策的推動下，太陽能光伏等新能源領(lǐng)域吸引了大批資金投入，產(chǎn)能急劇擴大。然而，受到美國“雙反”調(diào)查，以及歐盟等主要應(yīng)用目標(biāo)市場需求萎靡的影響，國內(nèi)光伏企業(yè)競爭加劇導(dǎo)致去年整體陷入低谷。情況在今年出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，推動環(huán)保和治理霧霾等政策陸續(xù)推出，控制煤炭和直接燃燒類化石能源的使用，光伏發(fā)電、風(fēng)電和核電等新能源繼續(xù)填補能源消費缺口。

　　同樣的情形還出現(xiàn)在高端裝備產(chǎn)業(yè)身上。2014年前三季度，30家高端裝備制造公司實現(xiàn)凈利潤合計177.41億元，較去年同期的132.04億元增長了34.36%。需要指出的是，這些公司2012年前三季度凈利潤為168.43億元，也就是說，它們在經(jīng)歷了2013年前三季度業(yè)績下滑之后，在2014年找回了高增長的節(jié)奏。

　　目前，中國南車、中國北車由于合并傳聞備受輿論關(guān)注。從基本面來看，兩家軌道交通裝備企業(yè)今年以來的業(yè)績均實現(xiàn)了大幅飛躍。2014年前三季度，中國北車實現(xiàn)凈利潤39.58億元，較去年同期增長65.10%；中國南車實現(xiàn)凈利潤39.74億元，較去年同期增長58.29%。近年來，隨著中國高鐵和軌道裝備的迅速發(fā)展，高端的軌道交通裝備行業(yè)進入了快速發(fā)展期。