挖掘上市公司三季報

　　隨著三季報披露的完畢，A股上市公司的真實盈利狀況曝光。同花順(300033)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年已披露三季報的上市公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入20.88萬億元，同比增長6.45%，累積實現(xiàn)凈利潤1.9萬億元，同比增長9.67%。

　　雖然上市公司整體保持增長態(tài)勢，但行業(yè)分化逐漸加劇，四季度盈利仍存在不確定性。從二級市場表現(xiàn)來看，前三季度個股分化也十分明顯，大牛股出現(xiàn)數(shù)倍漲幅的不在少數(shù)，但持續(xù)震蕩甚至下跌的公司也有出現(xiàn)。如何在四季度把握跨年行情至關(guān)重要，《金融投資報》在對數(shù)位分析師采訪后綜合出公司業(yè)績、高送轉(zhuǎn)預(yù)期、備受關(guān)注的主題機會，以及機構(gòu)投資者青睞等四條投資主線，為你找出有潛力的跨年度大牛股。

　　 主線一：高送轉(zhuǎn)

　　進入11月，距離年底越來越近，高送轉(zhuǎn)預(yù)期的炒作也將到來。高送轉(zhuǎn)概念股可以說是牛股迭出，成為A股跨年度行情中一道靚麗的風(fēng)景線。歷年經(jīng)驗表明，在年報披露期前后一段時間內(nèi)，高送轉(zhuǎn)概念股往往都是資金追逐炒作的對象。隨著年底的臨近，市場資金將逐步開始向高送轉(zhuǎn)概念股中轉(zhuǎn)移，高送轉(zhuǎn)預(yù)期強烈的公司或?qū)⒊蔀槟昴┑某掷m(xù)熱點。

　　潛力股精選

　　焦點科技(002315)總股本：1.17億股每股資本公積：9.83元

　　三季報顯示，公司股本僅1.17億股，但每股資本公積高達9.83元。焦點科技上市近四年未有過送轉(zhuǎn)記錄，袖珍的股本以及較高的股價都進一步增強公司高送轉(zhuǎn)的預(yù)期?；久鎭砜矗緲I(yè)務(wù)包括外貿(mào)B2B，內(nèi)貿(mào)B2B和保險B2C。長城證券分析師劉深認為，保險B2C業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2319萬，同比增長134.4%，對公司營收貢獻僅4.6%。內(nèi)貿(mào)B2B業(yè)務(wù)2013年底注冊收費會員僅481戶，預(yù)計該業(yè)務(wù)的收入規(guī)模很小。外貿(mào)B2B業(yè)務(wù)在2013年底注冊收費會員數(shù)為12936戶，是公司營收貢獻的主力，預(yù)計該業(yè)務(wù)對公司營收貢獻超過90%。

　　邦訊技術(shù)(300312)總股本：1.6億股每股資本公積: 3.23元

　　行業(yè)趨勢向好，公司第三季度盈利處于歷史同期第二高水平。從4G業(yè)績釋放順序來看，網(wǎng)優(yōu)板塊比早周期的射頻晚一年左右，招商證券(600999)分析師周炎判斷網(wǎng)優(yōu)行業(yè)拐點已現(xiàn)。4G時代，頻率更高、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，對于網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的需求也更大。預(yù)計大規(guī)模的網(wǎng)優(yōu)投資將從年底開始，傳統(tǒng)的系統(tǒng)集成、直放站、RRU等業(yè)務(wù)將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，小基站等新業(yè)務(wù)帶來新增需求。公司預(yù)告2014年盈利1500萬-2500萬元，拐點二次確認。邦訊技術(shù)作為網(wǎng)優(yōu)板塊業(yè)績最好的公司，收購博威后在小基站產(chǎn)品上良好布局，明年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的恢復(fù)性增長與小基站新增需求并存，業(yè)績彈性可觀。

　　西泵股份(002536) 總股本：0.96億股每股資本公積：8.32元

　　三季度，公司股本僅0.96億股，但每股資本公積高達8.32元。不足1億股的總股本，加之快速增長的業(yè)績，西泵股份高送轉(zhuǎn)動力充足。東興證券分析師張洪磊認為，公司公告了非公開增發(fā)方案，擬增發(fā)募集不超過5.5億元用于南陽飛龍汽車零部件有限公司年產(chǎn)150萬只渦輪增壓器殼體項目、鄭州飛龍汽車部件有限公司年產(chǎn)300萬只汽車部件項目（一期）和補充流動資金1.5億元。由于渦殼產(chǎn)品的主要客戶博格華納、三菱重工等的需求增長快速，目前渦殼產(chǎn)品的機械加工產(chǎn)能已經(jīng)不能滿足未來兩年的需求，擴張150萬渦殼產(chǎn)品機械加工產(chǎn)能將保障公司渦殼產(chǎn)品銷量在未來兩年持續(xù)高速增長。

　　躍嶺股份(002725)總股本：1億股每股資本公積：4.53元

　　作為2014年上市的次新股，躍嶺股份上市后股價震蕩走高，近日該股創(chuàng)出年內(nèi)新高。同時，公司總股本為1億股，每股資本公積為4.53元，在業(yè)內(nèi)人士看來次新股在年末推出高送轉(zhuǎn)的可能性很高?？梢钥吹剑井a(chǎn)品主要出口國外市場，并以AM市場為主導(dǎo)。目前，公司產(chǎn)品已遠銷俄羅斯、日本、美國、東南亞、歐洲、中東以及南美洲等80多個國家和地區(qū)。根據(jù)海關(guān)信息網(wǎng)統(tǒng)計，公司2012年度出口在全國汽車行業(yè)中排第49位，2011年以來，公司鋁車輪出口持續(xù)排名全國第五位，其中在出口國外AM市場上持續(xù)排名第一名。募投項目將有效擴充產(chǎn)能，擴大公司在國外中高端AM市場的市場份額，并考慮在具備條件后先后進入國內(nèi)AM市場、國內(nèi)OEM市場和國外OEM市場。

　　主線二：績優(yōu)股+低估值

　　2014年7月大盤反彈以來，隨著行情的轉(zhuǎn)暖，市場活躍度明顯提升，壓抑已久的做多熱情被迅速點燃。隨著三季報的披露，近六成公司凈利潤同比實現(xiàn)正增長。隨著行情的發(fā)展，越來越多的績優(yōu)股出現(xiàn)可觀的漲幅，從而引發(fā)市場對業(yè)績浪的期待。

　　浙江龍盛(600352)凈利潤增幅：121.93%靜態(tài)市盈率：8.13倍

　　1-9月公司每股收益1.32元，三季報預(yù)計全年凈利潤為25億元。中金公司認為，隨著史上最嚴格的新環(huán)保法將于2015年開始實施，行業(yè)產(chǎn)能增加更多靠龍頭企業(yè)內(nèi)延擴張。公司4年內(nèi)累積投入10多億用于研發(fā)和環(huán)保，實現(xiàn)化工零排放，成為杜邦供應(yīng)商，染料行業(yè)強者恒強邏輯將持續(xù)加強。此外，公司將通過持續(xù)的內(nèi)部研發(fā)投入和外部的并購來豐富產(chǎn)品線，最終有望發(fā)展成為世界級特殊化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商。

　　海油工程(600583)凈利潤增幅：95.03%靜態(tài)市盈率：9.79倍

　　1-9月公司每股收益0.59元，公司前三季度歸屬母公司股東凈利潤為同比增長95.0%，業(yè)績連續(xù)多個季度超出市場預(yù)期。前三季度公司獲得訂單總額為238.94億元人民幣，較上年同期增長139%，其中，國內(nèi)訂單115.16億元，同比增長29%，海外訂單123.78億元，市場開拓取得可喜成績。廣發(fā)證券(000776，股吧)分析師羅立波認為，海油工程面臨國內(nèi)海洋油氣開發(fā)的良好機遇，并具備參與全球競爭的潛力。

　　中集集團(000039)凈利潤增幅：66.01%靜態(tài)市盈率：19.43倍

　　1-9月公司每股收益0.608元，凈利潤同比增長66.01%。中集船舶海工研究院和中集租賃緊密合作，完成的超大型集裝箱船項目，合同總額達到20億美元，目前已形成數(shù)億美元的浮盈，顯示“設(shè)計金融”與“外部制造”結(jié)合的廣闊前景。廣發(fā)證券分析師羅立波認為集裝箱、前海金融有望接力海工裝備，成為拉動公司利潤向上的主要動力，而通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級，公司利潤增長持續(xù)性得以明晰。

　　復(fù)星醫(yī)藥(600196)凈利潤增幅：65.64%靜態(tài)市盈率：19.09倍

　　2014前三季度公司實現(xiàn)收入86.6億，增長22.5%，凈利潤15.75億，同比增長65.6%，扣非后凈利潤10.5億，增長36.3%，符合市場預(yù)期。申銀萬國證券分析師杜舟表示，復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)藥主業(yè)平穩(wěn)增長。在醫(yī)院并購方面，公司近期攻關(guān)重點在于企業(yè)職工醫(yī)院與廠礦醫(yī)院，力爭于年底有望取得實質(zhì)性突破進展。公司未來發(fā)展戰(zhàn)略清晰，即以醫(yī)藥工業(yè)為核心，重點培育醫(yī)療服務(wù)業(yè)。內(nèi)生增長和外延并購雙輪驅(qū)動公司主業(yè)快速發(fā)展。

　　主線三：跨年度投資主題

　　大盤在經(jīng)過一段時間的反彈后，牛市是否到來的爭議仍在繼續(xù)。在業(yè)內(nèi)人士看來，市場分化十分明顯，在整體趨勢性行情未能展開背景下，投資者應(yīng)繼續(xù)輕大盤重個股的投資策略。就大事件影響來看，滬港通進入沖刺階段，國企改革如火如荼，在投資機會的選擇上，跨年度的主題投資機會應(yīng)重點關(guān)注。

　　太極實業(yè)(600667) 資產(chǎn)注入概率極高

　　國企改革進一步釋放活力，并有望助力百億收入目標。平安證券分析師符健指出，內(nèi)生增長的角度來看，隨著股權(quán)激勵實施的進行，公司成本管控有望逐步加強。在行業(yè)信息化、智慧城市和IT服務(wù)牽引下，收入高速增長下的業(yè)績釋放值得期待。外延增長的角度來看，考慮公司2016年的百億收入目標，預(yù)計明年無論是資產(chǎn)注入還是并購落地的概率極高。假設(shè)完成目標，保守估計需并入收入超過30億元。在國企改革加速背景下，背靠大股東中國電子科技集團，公司長期增長值得期待。

　　王府井(600859) 京版國企改革排頭兵

　　公司實際控制人為北京國資委且為百貨龍頭企業(yè)，具有一定行業(yè)影響力。國泰君安證券分析師訾猛指出，公司有望成為京版國企改革排頭兵，并有望在改革過程中深入受益。在國企改革大環(huán)境下，無論是體外資產(chǎn)注入，還是改制后實現(xiàn)激勵機制取得經(jīng)營效率大幅改善預(yù)期，都將促進公司短期估值水平提升。根據(jù)行業(yè)均值并考慮國企改革進程，可以給予公司一定估值溢價。

　　中華企業(yè)(600675)地產(chǎn)集團有望注入資產(chǎn)

　　公司是上海知名的地產(chǎn)企業(yè)，前期公司推出非公開增發(fā)方案，大股東地產(chǎn)集團注入三個相關(guān)公司的資產(chǎn)。本次注資再次體現(xiàn)集團重視公司這個平臺。隨著上海國企改革的提速，公司在地產(chǎn)板塊國企改革中扮演的角色將愈發(fā)重要，將是上海國企重要的地產(chǎn)整合平臺。銀河證券分析師趙強認為，此次大股東資產(chǎn)注入將提升公司業(yè)績，增加公司項目儲備，非公開增發(fā)募集資金將進一步增強公司業(yè)務(wù)競爭力。

　　中信證券(600030)受益滬港通和新三板

　　行業(yè)傭金率整體下滑，但公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)依然堅挺。華鑫證券分析師劉志平認為，經(jīng)紀業(yè)務(wù)外，公司資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷。上半年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入大幅提升，公司實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入18.39億元，同比增長734.08%。公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入大幅增加，主要是公司合并華夏基金以及上半年加大集合業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新力度，通過產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)投、老產(chǎn)品優(yōu)化改造等方式持續(xù)完善集合資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品線。公司作為券商行業(yè)的引領(lǐng)者，各項業(yè)務(wù)發(fā)展較為均衡，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)防御力較強。隨著下半年創(chuàng)新業(yè)務(wù)繼續(xù)深化，新三板做市，滬港通以及個股期權(quán)陸續(xù)推出，綜合能力較強的公司，有望繼續(xù)搶占市場先機。

　　主線四：機構(gòu)青睞

　　三季報的披露給市場資金探究機構(gòu)投資者的動向提供了線索，基金增倉股，新建倉的個股逐漸浮出水面。公募基金、私募基金、QFII等各路主力資金的動向一直受到市場明顯關(guān)注，作為A股的主力軍，機構(gòu)投資者的動向往往被市場深度挖掘，其主要流向的個股和行業(yè)也將成為市場關(guān)注的焦點。

　　德聯(lián)集團(002666)機構(gòu)持股比例增加：21.14%

　　中報中機構(gòu)持有德聯(lián)集團流通股本14.59%，三季報中多家機構(gòu)大舉建倉，機構(gòu)持股比例大幅上升至35.73%。國泰君安證券分析師王炎學(xué)認為，公司積極布局汽車后市場，“直營簽約”模式，積極探索汽配O2O。公司精細化工產(chǎn)品具有標準化、合資品牌主機廠配套資質(zhì)認證等優(yōu)勢，我們看好其2S店經(jīng)營前景，服務(wù)規(guī)范看齊4S店、產(chǎn)品較4S店有價格優(yōu)勢。我們認為，“直營簽約”模式順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，自建店可以樹立服務(wù)標準、作為備件分銷支點，簽約加盟店數(shù)量擴張易于達成，進而實現(xiàn)規(guī)?；少?，降低采購與運營成本。

　　國瓷材料(300285)機構(gòu)持股比例增加：11.99%

　　隨著機構(gòu)投資者的持續(xù)加倉，國瓷材料近半流通股份被機構(gòu)投資者所持有。據(jù)統(tǒng)計，中報中機構(gòu)持有該股36.21%流通股份，三季報中這一比例增至48.2%。海通證券(600837，股吧)分析師張瑞認為，國瓷材料是A股稀缺的先進陶瓷材料平臺型公司，9月份又與淄博鑫美宇合作成立氧化鋁子公司，主營高純超細氧化鋁，用于藍寶石材料、鋰電池隔膜等領(lǐng)域。我們預(yù)計公司后續(xù)將持續(xù)推出新產(chǎn)品，不斷進入新領(lǐng)域。

　　東易日盛(002713) 機構(gòu)持股比例增加：31.99%

　　今年2月上市的東易日盛獲得機構(gòu)關(guān)注。二季度中機構(gòu)投資者持有該股的比例僅為14.32%，而在三季度中，包括公募基金、社?；?、基金專戶等多路機構(gòu)投資者相繼介入建倉，持股比例大幅躍升至46.31%。銀河證券分析師鮑榮富認為，公司利用新模式、新手段開展家裝業(yè)務(wù)值得期待。市場持續(xù)拓展、效率提升及電商新模式將為公司長期增長提供引擎。我們判斷，公司進一步完善公司業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈；O2O模式實現(xiàn)資源整合；“A6L”業(yè)務(wù)助推市場拓展，提升市場覆蓋率和客戶滲透率等多層次戰(zhàn)略驅(qū)動公司未來持續(xù)增長。

　　天賜材料(002709) 機構(gòu)持股比例增加：21.81%

　　華夏、景順長城等基金公司旗下多家機構(gòu)一致建倉天賜材料，三季報顯示公司前十大流通股東已被機構(gòu)投資者悉數(shù)占據(jù)，合計持股占流通股本比例達到26.71%。而在中報中，機構(gòu)投資者合計持股比例僅為4.9%。招商證券分析師李輝表示，電動汽車爆發(fā)，電解液迎來發(fā)展良機。公司內(nèi)生擴產(chǎn)，外延并購凱欣，完善客戶資源，電解液銷量將快速增長；擴充個人護理品產(chǎn)能，優(yōu)化品種，規(guī)模將不斷提升。