今日，舜天船舶(002608，前收盤價(jià)為10.35元)發(fā)布定增預(yù)案，公司擬募集不超過16億元資金用于船舶建造及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　舜天船舶此次定增，有較多的被動(dòng)成分。一季報(bào)顯示，舜天船舶資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，其中短期負(fù)債就高達(dá)43億元；一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用就消耗掉了公司一半的毛利潤。

　　16億元的定增預(yù)案

　　今日舜天船舶發(fā)布的定增預(yù)案顯示，公司擬以每股不低于8.48元的價(jià)格，向不超過十名的特定投資者發(fā)行不超過1.89億股，募集資金不超過16億元。本次發(fā)行過后，公司實(shí)際控制人國信集團(tuán)的持股比例將從51.09%下降到33.98%。由此看來控股股東國信集團(tuán)似乎不會(huì)參與本次定增。不過舜天船舶尚未未確定本次定增的發(fā)行對(duì)象。

　　對(duì)于本次募集資金的使用用途，舜天船舶在公告中稱，8.4億元用于建造12艘64000DWT散貨船；4.6億元用于建造4艘2350TEU雙燃料集裝箱船；剩余的3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。舜天船舶預(yù)計(jì)，本次募集資金實(shí)施的機(jī)動(dòng)船建造合同預(yù)計(jì)年投資報(bào)酬率在11.24%~14.21%。

　　2008年金融危機(jī)以后，新接訂單在交船前的預(yù)付款比例已由國際通行的80%的比例普遍下調(diào)為30%~40%。新接訂單的付款方式變得對(duì)船廠極為不利。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2012年10月，公司通過決議向福地房產(chǎn)借款9000萬元，期限18個(gè)月，但后者因債務(wù)未償清，被法院查封了項(xiàng)目。舜天船舶的這筆借款仍未能按期收回本息。

　　利息支出拖累業(yè)績

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，本次舜天船舶定增募集資金建造的12艘64000DWT散貨船和4艘2350TEU雙燃料集裝箱船，主要來自于舜天船舶此前簽的船只建造合同，但與今年8月1日簽署的17億元船舶建造合同并無關(guān)系。

　　資料顯示，上述12艘64000DWT散貨船來自于2014年2月公司與PreciousShippingPublicCo.，Ltd.簽署《船舶建造合同》，合同金額為3.34億美元(約合人民幣20.6億元)，其中船東預(yù)付款為人民幣8.21億元 ；4艘2350TEU雙燃料集裝箱船來自于2014年3月，公司與UniversalMarineB.V.簽署 《船舶建造合同》，合同金額為1.7億美元(約合人民幣10億元)，其中船東預(yù)付款為人民幣3.66億元。

　　舜天船舶此次募集資金造船，與公司目前捉襟見肘的財(cái)務(wù)狀況不無關(guān)系。2011~2013年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.65億元、-6.31億元、-6.91億元，累計(jì)凈流出現(xiàn)金14.87億元。截至2014年3月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)74.86%，債務(wù)融資已到極限。尤其需要注意的是，一季度末，公司流動(dòng)負(fù)債合計(jì)43億元，占總負(fù)債的67%，短期資金壓力巨大。

　　債務(wù)高企嚴(yán)重侵蝕了舜天船舶的業(yè)績。今年一季度，公司毛利潤為7767萬元，但財(cái)務(wù)費(fèi)用就高達(dá)3842萬元。