昨日9時(shí)30分，中共中央政治局委員、上海市委書記韓正，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼共同為上海證券交易所當(dāng)日交易鳴鑼開(kāi)市。滬港通開(kāi)通儀式在上海和香港交易所同時(shí)舉行。伴隨兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)鳴鑼開(kāi)市，滬股通和港股通首單交易“花落”伊利股份和長(zhǎng)江實(shí)業(yè)。

　　通過(guò)滬港通這條雙向通行管道，兩地資金涌向?qū)Ψ焦墒小獌?nèi)地機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者通過(guò)“港股通”買賣266只港股，而香港投資者通過(guò)“滬股通”買賣560多只A股。試點(diǎn)初期，“滬股通”總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；“港股通”總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對(duì)投資額度進(jìn)行調(diào)整。

　　首日“北上”熱情“南下”冷淡

　　自今年4月10日中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布《聯(lián)合公告》以來(lái)，滬港通試點(diǎn)歷時(shí)7個(gè)多月籌備，于11月10日正式獲批。滬港通是我國(guó)在探索人民幣資本項(xiàng)目可兌換、推動(dòng)人民幣國(guó)際化道路上邁出的重要一步，開(kāi)啟了跨境證券投資的新模式。

　　作為內(nèi)地資本市場(chǎng)有史以來(lái)最大力度的開(kāi)放舉措，滬港通獲得了滬港兩地市場(chǎng)高度關(guān)注。集合競(jìng)價(jià)階段，“滬股通”和“港股通”分別成交逾32億元和2億元。“滬股通”額度當(dāng)日下午14時(shí)前用罄，顯示國(guó)際投資者對(duì)內(nèi)地股市興趣濃厚。相比之下，“南下”買港股的“港股通”反應(yīng)則相對(duì)冷淡，105億元人民幣額度僅用了近17億元，不到全日額度兩成，反映了市場(chǎng)短期的觀望態(tài)勢(shì)。

　　對(duì)“北熱南冷”現(xiàn)象，香港京華山一研究部主管彭偉新表示：“這都在預(yù)期之內(nèi)”。他說(shuō)，A股估價(jià)較港股便宜，變相來(lái)說(shuō)買A股較為有利。而且，“南下”買港股的資金較青睞低價(jià)股，因而對(duì)港股指數(shù)沒(méi)有太大推升作用。

　　竤策投資顧問(wèn)財(cái)富管理董事陳寶明表示，由于港股通方面，內(nèi)地機(jī)構(gòu)和大客戶基本上已在香港開(kāi)戶，因此“南下”資金較少可以理解。中銀香港個(gè)人銀行及產(chǎn)品管理副總經(jīng)理周澤慈認(rèn)為，不可單以當(dāng)日成交來(lái)判斷，相信港股對(duì)內(nèi)地投資者有一定吸引力。

　　梁振英：香港是“超級(jí)聯(lián)系人”

　　在業(yè)界人士看來(lái)，滬港通將為兩大國(guó)際金融中心注入新的發(fā)展動(dòng)力。

　　香港特首梁振英在滬港通開(kāi)通儀式上致辭時(shí)表示：“香港作為世界上一個(gè)主要的國(guó)際金融中心，在‘一國(guó)兩制’的方針下，有‘一國(guó)’的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)有‘兩制’的優(yōu)勢(shì)；有‘國(guó)內(nèi)’的特點(diǎn)，也有‘境外’的特點(diǎn)。因此，香港是國(guó)內(nèi)與國(guó)外之間的‘超級(jí)聯(lián)系人’?！绷赫裼⒅赋?，滬港通促進(jìn)內(nèi)地與國(guó)際股票市場(chǎng)接軌，是金融領(lǐng)域中香港聯(lián)系作用的升級(jí)版，滬港通同時(shí)鞏固香港作為主要離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的地位，為日后國(guó)家資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，為香港金融事業(yè)的不斷壯大，創(chuàng)造更多和更好的條件。

　　分析

　　內(nèi)地股民真的能分一杯羹嗎？

　　與上海主場(chǎng)八成交易都是個(gè)人投資者相比，港股戰(zhàn)場(chǎng)六成交易來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者，內(nèi)地股民傳統(tǒng)的投資方式在巨大的差異面前真的能分一杯羹嗎？

　　早年在香港中資機(jī)構(gòu)工作的鄭女士透露了她的港股投資經(jīng)歷：“頭幾年用A股的思維做港股，虧了不少錢。比如購(gòu)買一元以內(nèi)的‘仙股’完全沒(méi)機(jī)會(huì)，虧損最多。相對(duì)而言賺得多的是價(jià)值股，一定要選擇比較了解的上市公司投資。比如，去年在微信推出時(shí)購(gòu)買的騰訊股，賺了50%-60%?！痹诰哂胸S富投資經(jīng)驗(yàn)、同時(shí)炒著A股和港股的周雨看來(lái)，香港沒(méi)有資本管制，以全球的機(jī)構(gòu)投資者為主，定價(jià)更為合理，不會(huì)受貨幣政策等宏觀調(diào)控干擾，一般只有全球較大的政治、經(jīng)濟(jì)事件才會(huì)對(duì)港股產(chǎn)生影響，但內(nèi)地A股會(huì)有一些非事件性波動(dòng)。

　　提醒

　　規(guī)則有異，防“餡餅”變“陷阱”

　　世上沒(méi)有免費(fèi)的午餐，“餡餅”往往和“陷阱”同在。投資者在享受合理定價(jià)和穩(wěn)定分紅的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)總是在不經(jīng)意間靠近。十年前就在香港開(kāi)戶的內(nèi)地股民王永凱表示，港股T +0非常刺激，有些個(gè)股換手率很高，而且沒(méi)有A股的漲跌停板限制，千萬(wàn)不能疏忽。

　　在私募基金經(jīng)理袁語(yǔ)看來(lái)，不論是內(nèi)地投資者熱衷于概念股炒作的思維，還是港股與A股不同的交易規(guī)則都值得注意。比如，“手”在香港證券市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)中，即一個(gè)買賣單位。但不同于內(nèi)地市場(chǎng)每手買賣單位為100股，在香港每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人自行決定，可以是每手20股、100股或1000股，還需要查詢決定。

　　前瞻

　　滬港通后，深港通還遠(yuǎn)嗎？

　　此前，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等密集出臺(tái)政策，明確了滬港通涉及所得稅、營(yíng)業(yè)稅和證券(股票)交易印花稅，QFII、RQFII所得稅以及配股原則等政策，基本掃清了政策障礙。目前的“遺留問(wèn)題”主要包括T +1和T +0如何銜接以及漲跌幅限制等，但應(yīng)該很快會(huì)有解決方案。

　　早在9月初，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸就表示，在滬港通試點(diǎn)取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，支持深港兩所進(jìn)一步加強(qiáng)合作。廣東省6月發(fā)布《關(guān)于深化金融改革完善金融市場(chǎng)體系的意見(jiàn)》，明確提出要“探索建立‘深港交易通’系統(tǒng)，通過(guò)聯(lián)網(wǎng)交易等方式加速兩地證券市場(chǎng)融合”。深圳金融辦副主任肖志家日前也表示，雖然目前深港通還處于研究階段，尚未進(jìn)入報(bào)批流程，但正在全力推進(jìn)，希望能夠在滬港通落實(shí)后盡快推出。香港方面的積極性也頗高。香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)11月10日稱深港通會(huì)是“下一步”。

　　炒港股與炒滬股有何不同

　　交易額度

　　滬股通：總額度為3000億元。每日額度為130億元。

　　港股通：總額度為2500億元。每日額度為105億元。

　　炒股人士

　　滬股通：無(wú)門檻。

　　港股通：個(gè)人投資者賬戶余額不低于人民幣50萬(wàn)元。

　　交易股票

　　滬股：包括上證180指數(shù)及上證380指數(shù)成份股，以及上海證券交易所上市的A +H股。

　　港股：恒生綜合大型股指數(shù)，恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及上海證券交易所上市的A +H股票。

　　交易時(shí)間

　　滬股：非法定節(jié)假日(公眾假期)的9：30—11：30、13：00—15：00。

　　港股：非法定節(jié)假日(公眾假期)的9：30—12：00、13：00—16：00。

　　漲跌幅

　　滬股：大部分情況下都實(shí)施漲跌幅限制(除新股上市首日外)，風(fēng)險(xiǎn)警示股票和未完成股權(quán)分置改革的股票漲跌幅為5%，其他大部分為l0%。

　　港股：不設(shè)漲跌停板。

　　回轉(zhuǎn)交易

　　滬股：除ET F基金債券權(quán)證外，都不允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，即當(dāng)天買入的證券，只能在第二天才能賣出。

　　港股：允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。

　　買賣單位

　　滬股：每手為100股。

　　港股：每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人自行決定。

　　報(bào)價(jià)顯示

　　滬股：上漲紅色，下跌綠色。

　　港股：上漲綠色，下跌紅色，與滬股正好相反。

　　交易幣種

　　A股和滬股通股票：以人民幣報(bào)價(jià)和交易。

　　港股：以港幣報(bào)價(jià)和交易。

　　港股通股票：以港幣報(bào)價(jià)以人民幣交易。

　　交易費(fèi)率

　　(l)傭金：滬市固定，港市協(xié)商。

　　(2)印花稅：兩市印花稅稅率相同，為成交金額的0 .1%。但滬市單向，港市雙向。

　　(3)過(guò)戶費(fèi)：滬市固定比率，港市固定金額。

　　(4)紅利稅：滬股根據(jù)持股時(shí)間長(zhǎng)短為5%、10%和20%；香港市場(chǎng)中本地企業(yè)派發(fā)股息不收取紅利稅，內(nèi)地企業(yè)派發(fā)紅利時(shí)按l0%征稅。

　　異常停牌

　　滬股：上交所對(duì)交易出現(xiàn)異常波動(dòng)的股票等證券，可以決定停牌。對(duì)涉嫌違法違規(guī)交易的證券也可以實(shí)施特別停牌并予以公告。

　　港股：股票交易停牌主要來(lái)自股票發(fā)行公司申請(qǐng)，交易所負(fù)責(zé)批準(zhǔn)執(zhí)行。