隨著一系列政策的出臺(tái)，滬港通開(kāi)閘的時(shí)間也日益臨近，其對(duì)A股市場(chǎng)的影響不容忽視。但是，由于前期醞釀過(guò)程已經(jīng)比較充分，滬港通落地對(duì)股市的短期影響預(yù)計(jì)比較有限，分析人士認(rèn)為，投資者更應(yīng)關(guān)注其所帶來(lái)的中線機(jī)會(huì)。

　　短期影響有限

　　進(jìn)入10月份后，市場(chǎng)關(guān)于滬港通的相關(guān)信息逐漸增多，這意味著雖然具體落地時(shí)間尚未確定，但滬港通實(shí)施的時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)一步臨近。作為A股市場(chǎng)的一個(gè)重要政策變化，滬港通啟動(dòng)對(duì)股市的影響也開(kāi)始被更多投資者熱議。

　　回顧今年以來(lái)的行情走勢(shì)，在滬港通預(yù)期剛剛形成時(shí)，其確實(shí)對(duì)A股市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)顯著影響，主要表現(xiàn)為AH板塊中，大量相對(duì)H股折價(jià)的A股一度明顯走強(qiáng)。不過(guò)，隨著滬港通落地日子臨近，分析人士認(rèn)為該政策對(duì)市場(chǎng)的影響將持續(xù)弱化。一方面，經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的發(fā)酵，A股投資者對(duì)滬港通基本已經(jīng)形成了成熟預(yù)期，這意味著因預(yù)期之外因素引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)的可能性已經(jīng)大幅降低。另一方面，最近一段時(shí)間，港股因?yàn)橥赓Y流出等原因出現(xiàn)了明顯下跌，而A股則始終保持強(qiáng)勢(shì)格局，導(dǎo)致AH溢價(jià)指數(shù)大幅走高。因此，即便存在套利機(jī)會(huì)，套利空間也非常有限。

　　正是基于上述原因，分析人士認(rèn)為，滬港通政策對(duì)A股的短期影響已經(jīng)大幅弱化，政策落地不會(huì)給市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)過(guò)于顯著的影響。

　　中線機(jī)會(huì)值得把握

　　當(dāng)然，滬港通政策對(duì)于A股市場(chǎng)的中期影響還是值得高度重視的，主要體現(xiàn)在增量資金和中線投資機(jī)會(huì)兩方面。

　　就資金層面來(lái)說(shuō)，滬港通啟動(dòng)意味著外資投資A股的渠道進(jìn)一步豐富，而從中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)等地股市的歷史經(jīng)驗(yàn)看，外資大規(guī)模進(jìn)入都曾經(jīng)給相關(guān)市場(chǎng)帶來(lái)一輪顯著的牛市行情。考慮到A股市場(chǎng)整體估值在全球股市中仍然處于洼地狀態(tài)，其對(duì)外資將繼續(xù)具備明顯吸引力，因此以滬港通政策落地為契機(jī)，外部資金進(jìn)入A股的規(guī)模和速度都有可能逐漸提升，進(jìn)而對(duì)股市中期行情帶來(lái)積極影響。

　　從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，滬港通仍然可能給A股市場(chǎng)中的不少個(gè)股帶來(lái)中線機(jī)會(huì)。中線機(jī)會(huì)主要包括，一是A股市場(chǎng)中存在著一些獨(dú)有的特色稀缺性標(biāo)的，比如軍工、中藥、稀土、白酒等板塊，這些品種對(duì)香港股市的投資者存在著較大的吸引力，未來(lái)隨著外資配置的增加，相關(guān)個(gè)股的估值溢價(jià)有望提升；二是A股中有不少高股息率的“類債券”品種，而香港市場(chǎng)利率水平較低，這使得A股市場(chǎng)中部分高分紅藍(lán)籌股具備一定的相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)，外資配置有望增加銀行、高速公路等藍(lán)籌股價(jià)值發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)。