日前，滬港通步入一個(gè)嶄新的起點(diǎn)，上交所啟動(dòng)了其業(yè)務(wù)的全天候測(cè)試。也有業(yè)內(nèi)人士稱其有望在國(guó)慶節(jié)后正式登場(chǎng)。伴隨著滬港通漸行漸近的腳步，內(nèi)地投資者摩拳擦掌欲緊抓港股機(jī)會(huì)，而券商研報(bào)中也透露了未來賺錢的訣竅。

　　 時(shí)間表：全網(wǎng)測(cè)試緊鑼密鼓 國(guó)慶節(jié)后或正式登場(chǎng)

　　8月11日，上交所啟動(dòng)了滬港通業(yè)務(wù)的全天候測(cè)試。同時(shí)，首批25家申請(qǐng)加入港股通業(yè)務(wù)的先鋒會(huì)員參與測(cè)試。

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，港股通本次技術(shù)測(cè)試將一直持續(xù)到9月30日，分為全天候測(cè)試、接入測(cè)試和全網(wǎng)測(cè)試三個(gè)階段，8月16日、17日和23日、24日將進(jìn)行港股通生產(chǎn)線實(shí)盤測(cè)試，此前均為模擬測(cè)試。在此期間，全天候測(cè)試環(huán)境一直保持開放，而上交所會(huì)員只有在完成全天候測(cè)試后，方可申請(qǐng)全網(wǎng)測(cè)試。

　　上交所《全天候環(huán)境港股通業(yè)務(wù)測(cè)試方案補(bǔ)充說明》顯示，測(cè)試計(jì)劃于8月11日至9月5日期間持續(xù)開展，測(cè)試模擬用交易日同真實(shí)交易日期?？晒y(cè)試的香港市場(chǎng)品種共14只，包括長(zhǎng)江實(shí)業(yè)、九龍倉(cāng)、匯豐控股、港鐵公司、恒基地產(chǎn)、和記黃埔、銀河娛樂、昆倫能源、聯(lián)想集團(tuán)、恒安國(guó)際、新鴻基地產(chǎn)、工商銀行等。中國(guó)結(jié)算為參測(cè)的境內(nèi)證券公司開立測(cè)試用的港股通專用資金賬戶、并給每個(gè)資金賬戶初始化100億資金。

　　除正常交易行為外，測(cè)試增加了涉及風(fēng)球(香港臺(tái)風(fēng)信號(hào))場(chǎng)景下的交易、結(jié)算安排，內(nèi)地節(jié)假日而香港工作日或內(nèi)地工作日而香港節(jié)假日情況下的交易、交收安排等內(nèi)容。此外，測(cè)試內(nèi)容還包括公司行為，比如發(fā)放現(xiàn)金紅利、送股或派送權(quán)證、股東大會(huì)投票、公司收購(gòu)等。

　　實(shí)際上，待全網(wǎng)測(cè)試順利完成，那就意味著滬港通業(yè)務(wù)的技術(shù)層面已經(jīng)完全就緒，可以正式啟動(dòng)。

　　對(duì)于滬港通登場(chǎng)的具體時(shí)間，港交所行政總裁李小加曾對(duì)媒體表示，滬港通具體推出的日期會(huì)由監(jiān)管機(jī)構(gòu)來公布，預(yù)期會(huì)在正式推出前兩個(gè)星期公布正式啟動(dòng)的日子，但可以肯定的是，“不會(huì)在國(guó)慶長(zhǎng)假期前推出”，優(yōu)先選擇星期一推出，以讓市場(chǎng)作更多準(zhǔn)備。

　　而有業(yè)內(nèi)人士則分析認(rèn)為，滬港通推出的具體時(shí)間應(yīng)該是10月13日、20日和27日三個(gè)周一中的一個(gè)。

　　 投資經(jīng)：內(nèi)地股民投資港股抓兩類機(jī)會(huì)

　　何謂“滬港通”？是指上交所和香港聯(lián)交所建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票?！皽弁ā卑赏ê透酃赏▋刹糠?。

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，“滬港通”進(jìn)行測(cè)試等多重利好因素成為市場(chǎng)昨日大漲的導(dǎo)火索，上證綜指和深證成指分別重返2200點(diǎn)和8000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。而隨著滬港通正式運(yùn)行的臨近，市場(chǎng)投資者開始更多關(guān)注滬港兩地上市公司中滬市估值偏低的個(gè)股，以及港股稀缺的滬市中國(guó)特色股。未來，國(guó)內(nèi)投資者會(huì)更多地借鑒國(guó)際投資者的理念和方法，藍(lán)籌股有望重新獲得投資者青睞。

　　目前，多家券商研報(bào)顯示，“滬港通”來臨之際，在香港市場(chǎng)上有兩類機(jī)會(huì)：一是投機(jī)性機(jī)會(huì)，可以選擇港股中H股比A股折價(jià)率高的股票，即相對(duì)于A股大幅折價(jià)，又有國(guó)企改革題材；二是投資性機(jī)會(huì)，可以選擇在香港上市市盈率低且分紅率高的公司，也可以選擇A股稀缺的新能源公司等。

　　據(jù)了解，在香港上市的低價(jià)H股包括浙江世寶、山東墨龍、東北電氣等中小盤股，A股相對(duì)較便宜的主要是保險(xiǎn)、金融等股票。好買基金研究中心認(rèn)為，從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，如果采用套利策略，賣出價(jià)高，買入價(jià)低，雙方套利空間有15%左右。此外，對(duì)券商股，包括內(nèi)地券商和香港券商，兩地互通后成交量有望上升，將增加券商的收入。香港交易所的特色板塊，如博彩業(yè)、多元金融等，對(duì)內(nèi)地資金吸引力較大。

　　合理利用“差異” 券商推薦五種套利模式

　　對(duì)于滬港通的投資交易，部分券商機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始研究其中可能帶來的套利機(jī)會(huì)。申銀萬國(guó)分析師王勝日前在研報(bào)中指出，滬港通開啟后五種可能的套利模式。

　　第一是利用內(nèi)地與香港兩地利差套利。不僅僅是滬港通、自貿(mào)區(qū)，放寬SPV的融資資金使用限制、RQFII、金磚四國(guó)銀行以及未來可能的內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等，都是資本市場(chǎng)開放和人民幣國(guó)際化的一個(gè)縮影，海外低成本資金通過各種方式涌入國(guó)內(nèi)，可以逐步拉平國(guó)內(nèi)外的利率水平，并同時(shí)逐步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，降低國(guó)內(nèi)企業(yè)融資成本。

　　第二，利用A-H價(jià)差套利，對(duì)沖掉行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。例如當(dāng)前可以通過租用QFII、RQFII的額度對(duì)A股折價(jià)較多的股票買入，賣出H股相應(yīng)標(biāo)的，規(guī)避了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，反之亦然，但A股的缺陷在于融券遠(yuǎn)遠(yuǎn)難于港股。

　　第三、利用交易時(shí)間差進(jìn)行套利。港股通交易時(shí)段：每個(gè)交易日的9:00至9:30為開市前時(shí)段，9:30至12:00為上午持續(xù)交易時(shí)段、13:00至16:00為下午持續(xù)交易時(shí)段，而A股則是13:00至15:00為下午交易時(shí)段，如此可以利用A股最后十幾分鐘的異動(dòng)較大的股票所反映出來的“增量信號(hào)”在港股接下來的1個(gè)小時(shí)進(jìn)行集中反映，A股也能通過港股的反映對(duì)第二天開盤的情況剛進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而尋找套利機(jī)會(huì)。

　　第四、利用交易制度差異套利。H股沒有漲跌停板，A股有嚴(yán)格的漲跌停板。當(dāng)同一個(gè)公司出現(xiàn)這種狀況的時(shí)候，尤其是A股漲停，H股由于不存在漲跌停板，能夠更有效的反映市場(chǎng)短期的情緒變化，對(duì)于A股后面幾天的操作會(huì)有一定指導(dǎo)意義，但也謹(jǐn)防市場(chǎng)操縱者的博弈行為。

　　第五、滬港通可能部分替代QFII。由于滬港通相較QFII、RQFII的交易成本偏低，而滬港通每天均有額度限制，且有總額度限制，可能造成最初幾天市場(chǎng)對(duì)滬港通通道的青睞，甚至造成每日開盤“秒殺”的現(xiàn)象，而這種由于交易制度帶來的脈沖式行情的可持續(xù)性受到質(zhì)疑，通過指數(shù)期貨等工具可能產(chǎn)生單日套利的機(jī)會(huì)。