滬港通進(jìn)入開通前的系統(tǒng)測(cè)試期。昨日，上證所啟動(dòng)全天候測(cè)試滬港通運(yùn)行情況，參與測(cè)試的券商相關(guān)業(yè)務(wù)部門多表示，測(cè)試時(shí)非常忙碌，但測(cè)試結(jié)果平穩(wěn)?！拔覀円呀?jīng)成為上交所港股通業(yè)務(wù)先鋒會(huì)員，并參與了前期測(cè)試，測(cè)試情況良好。”招商證券有關(guān)人士透露，“具體系統(tǒng)功能而言，‘港股通’交易功能、賬戶功能、交易清算等核心功能均已基本完成?！睋?jù)悉，內(nèi)地已有約60家券商遞交了滬港通全網(wǎng)測(cè)試的申請(qǐng)。全網(wǎng)測(cè)試將在8月30日和31日啟動(dòng)。

　　內(nèi)地率先進(jìn)入系統(tǒng)測(cè)試期

　　昨日，內(nèi)地首先啟動(dòng)滬港通系統(tǒng)測(cè)試。上交所首先啟動(dòng)全天候測(cè)試滬港通運(yùn)行情況。上交所表示，計(jì)劃于8月11日至9月30日期間持續(xù)開展滬港通測(cè)試，并將分為三大階段——全天候測(cè)試、接入測(cè)試和全網(wǎng)測(cè)試。其中，8月16日、17日和23日、24日進(jìn)行港股通生產(chǎn)線實(shí)盤測(cè)試，此前均為模擬測(cè)試。此外，全網(wǎng)測(cè)試將在8月30日和31日啟動(dòng)。而通過了全網(wǎng)測(cè)試的券商，才能成為滬港通首批會(huì)員。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)上周五亦稱，滬港通目前正在積極的推進(jìn)過程中。據(jù)悉，已有約60家券商遞交了滬港通全網(wǎng)測(cè)試的申請(qǐng)。

　　而據(jù)香港交易所的測(cè)試時(shí)間安排，首批金融機(jī)構(gòu)要在8月23日及24日進(jìn)行“連接測(cè)試”，目的是“核實(shí)及確認(rèn)本身的系統(tǒng)已準(zhǔn)備就緒”。此外，在8月30日及31日和9月13日進(jìn)行二場(chǎng)“市場(chǎng)演習(xí)”。目前確定的香港第一批滬港通試點(diǎn)券商有110家。同內(nèi)地一樣，通過全網(wǎng)測(cè)試的券商，才能正式上線。

　　據(jù)了解，日前券商基本已經(jīng)對(duì)測(cè)試進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備?！敖裉焐辖凰鶞y(cè)試的結(jié)果很平穩(wěn)。一切運(yùn)轉(zhuǎn)正常。”招商證券有關(guān)人士對(duì)記者透露，“招商證券已經(jīng)成為上交所港股通業(yè)務(wù)先鋒會(huì)員，并參與了前期測(cè)試，測(cè)試情況良好。接下來會(huì)繼續(xù)參與上交所、中登公司組織的‘港股通’業(yè)務(wù)各種測(cè)試。具體系統(tǒng)功能而言，‘港股通’交易功能、

　　賬戶功能、

　　交易清算等核心功能均已基本完成，處在進(jìn)一步優(yōu)化過程中。相關(guān)輔助功能也在加緊開發(fā)過程中?！?/p>

　　最快在10月13日開閘

　　此外，記者獲悉，除了準(zhǔn)備系統(tǒng)測(cè)試外，諸多券商已經(jīng)初步按照“證券和資金賬戶余額合計(jì)不低于50萬元人民幣”的現(xiàn)有口徑，開始進(jìn)行客戶篩選和培訓(xùn)工作。“我們已經(jīng)篩選出了符合條件的客戶，并且制定了獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制?！卑残抛C券有關(guān)人士介紹稱。

　　“招商證券滿足條件的潛在客戶超過10萬。考慮到香港證券市場(chǎng)交易規(guī)則與A股的差異性，估計(jì)港股通業(yè)務(wù)開展之后，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量的提升有一定的拉動(dòng)作用。除交易量外，合格投資者的增長(zhǎng)、傭金費(fèi)率的提升、以及配套投行業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)的拓展也將對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響?！闭猩套C券有關(guān)負(fù)責(zé)人士對(duì)南都記者介紹說。

　　記者注意到，從上交所給券商提供的培訓(xùn)材料看，港股通開通后，傭金收入由經(jīng)紀(jì)與其客戶自由商議。興業(yè)證券指出，滬港通最大引資規(guī)模或達(dá)9000億。昨日，受滬港通開啟測(cè)試的消息刺激，券商股表現(xiàn)活躍，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)拉升的走勢(shì)。諸多券商分析稱，未來滬港通或給券商帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　此外，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，從滬港通總體進(jìn)度安排看，滬港通最快在10月13日開閘?！澳壳皟?nèi)地投資者參與港股通業(yè)務(wù)主要是要具備港股通股票交易及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)知識(shí)，應(yīng)該要全面了解港股通業(yè)務(wù)規(guī)則、滬港股票投資差異、港股投資規(guī)則、港股投資風(fēng)險(xiǎn)、港股上市公司信息披露制度、香港市場(chǎng)特點(diǎn)、法律法規(guī)及運(yùn)行機(jī)制等?！闭猩套C券有關(guān)人士對(duì)記者介紹說，“‘滬港通’來臨之際，在香港市場(chǎng)上有兩類機(jī)會(huì)：一是投機(jī)性機(jī)會(huì)，可以選擇港股中H股比A股折價(jià)率高的股票，即相對(duì)于A股大幅折價(jià)，又有國(guó)企改革題材；二是投資性機(jī)會(huì)，可以選擇在香港上市市盈率低且分紅率高的公司，也可以選擇A股稀缺的新能源公司等。”南都記者梁永建

　　■延伸閱讀

　　滬港通有望筑基A股全球新地標(biāo)

　　種種跡象顯示，滬港通的實(shí)施遇到了一個(gè)前所未有的好時(shí)機(jī)：在長(zhǎng)達(dá)5年的歐美市場(chǎng)牛市即將終結(jié)時(shí)刻，在全球市場(chǎng)中處于“價(jià)格洼地”的A股市場(chǎng)有可能成為國(guó)際資本的轉(zhuǎn)場(chǎng)目標(biāo)。在滬港通機(jī)制下，這一較大規(guī)模的國(guó)際資本流動(dòng)將有望給A股市場(chǎng)帶來大量增量資金。

　　接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，滬港通此次開閘適逢全球市場(chǎng)格局變化，其帶來的影響可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)此前預(yù)期。

　　種種跡象顯示，大量的國(guó)際資本正在從歐美市場(chǎng)和日本市場(chǎng)撤離，并流向以中國(guó)為主的新興市場(chǎng)。資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR（新興市場(chǎng)基金研究公司）數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日的當(dāng)周，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的全球新興市場(chǎng)股基單周資金凈流入逾20億美元，達(dá)到77周以來的最高水平。截至7月30日的一周內(nèi)，中國(guó)股基資金凈流入14億美元，創(chuàng)2008年二季度以來單周新高。

　　不僅如此，面臨10月份即將開閘的“滬港通”，大量的國(guó)際資本正在香港囤積，靜待開閘的那一刻。香港金管局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，跨境貿(mào)易結(jié)算的人民幣匯款總額于6月份為5318億元人民幣，而5月份的數(shù)字為4440億元人民幣。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示，當(dāng)歐美市場(chǎng)牛市終結(jié)的時(shí)候，中國(guó)市場(chǎng)的牛市才剛剛起步，因此，自然而然的，A股市場(chǎng)將受到全球資產(chǎn)配置的基金或投資者的青睞，他們應(yīng)當(dāng)會(huì)轉(zhuǎn)場(chǎng)A股市場(chǎng)，不管是QFII還是RQFII還是滬港通，都會(huì)給A股市場(chǎng)帶來大量的增量資金。據(jù)新華社電

　　■專家答疑

　　滬港通僅共同交易日開放

　　滬港通啟動(dòng)時(shí)間臨近，香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加開始通過網(wǎng)志就市場(chǎng)最關(guān)心也是最具代表性的問題進(jìn)行答疑。李小加指出，滬港通可謂中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放的首班車，列車發(fā)出首日的上座率是否火爆，其實(shí)并非最重要的考量因素，最重要的是要確保列車平穩(wěn)安全地行駛。

　　額度先到先得

　　李小加指出，滬港通是在中國(guó)內(nèi)地資本項(xiàng)目尚未完全開放的情況下推出的一項(xiàng)創(chuàng)新計(jì)劃，在試點(diǎn)初期設(shè)置額度管控，是為了平穩(wěn)有序、風(fēng)險(xiǎn)可控地推出這一計(jì)劃。在運(yùn)行順利后，相信兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)將在綜合考慮額度使用程度、運(yùn)行情況、以及市場(chǎng)需求等因素后適當(dāng)調(diào)整額度管理機(jī)制，甚至可能逐步取消額度管理。所以不必太過擔(dān)心額度夠不夠的問題。

　　與QFII額度制度不同，滬港通計(jì)劃的額度不是按申請(qǐng)行政分配給個(gè)別的券商，而是按照“先到先得”的原則分配，確保公平與高效。額度的分配完全依照買單的時(shí)間先后排序，與買賣的訂單大小無關(guān)。

　　“為防止出現(xiàn)不公平‘占位’的情況，我們將嚴(yán)格監(jiān)控，盡量縮小買盤與最近成交盤之間的價(jià)差，從而防止不成交的買盤擠占額度；而且不允許修改訂單——如果投資者需要修改已經(jīng)發(fā)出的訂單，必須先取消該訂單，然后根據(jù)屆時(shí)額度余額情況發(fā)出新訂單、重新排隊(duì)?！崩钚〖诱f。

　　只在共同交易日開放

　　對(duì)于滬港通為何只能在兩地市場(chǎng)均交易的日子才開放的問題，李小加表示，如此安排主要是因?yàn)閮傻厥袌?chǎng)的交易日并不一致，考慮到交易結(jié)算所涉及的本地及跨境付款事宜以及券商和銀行界的營(yíng)運(yùn)安排，尤其是兩地券商一般都不會(huì)在假日期間營(yíng)業(yè)，滬港通只在上交所及聯(lián)交所均為交易日、且結(jié)算安排均可有序運(yùn)作的日子才開通。

　　“在滬港通開通后，兩地交易所會(huì)繼續(xù)與券商及銀行業(yè)界探討在假期提供跨境交易服務(wù)的可行性及市場(chǎng)需求。”李小加表示。

　　投資者應(yīng)先做好跨境投資功課

　　在跨境投資者保護(hù)問題上，李小加強(qiáng)調(diào)，最重要的其實(shí)是培養(yǎng)“買者自負(fù)”的態(tài)度和能力。監(jiān)管者可以打擊違法行為、讓廣大投資者免受非法之徒帶來的損失，但卻不能讓投資者避免由于沒做好“功課”而造成的后果。而跨境監(jiān)管的難度與挑戰(zhàn)更應(yīng)促使參與滬港通的投資者主動(dòng)學(xué)習(xí)，充分認(rèn)識(shí)跨境投資的風(fēng)險(xiǎn)?！霸跍弁ǖ谋O(jiān)管保護(hù)問題上，我們要做到‘買者責(zé)任自負(fù)、主場(chǎng)監(jiān)管盡責(zé)、客場(chǎng)監(jiān)管配合’，三者之間充分互動(dòng)與平衡?！睋?jù)《上海證券報(bào)》