近日，隨著萬(wàn)科A的2015年年報(bào)披露，曾經(jīng)因“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”大熱的萬(wàn)科前十大股東更迭的話題再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。除了深圳鉅盛華股份、安邦保險(xiǎn)新入駐該公司前十大股東名單外，《證券日?qǐng)?bào)》記者還注意到，中信證券等三家券商已經(jīng)悄然從萬(wàn)科A的前十大股東名單中消失。

　　數(shù)據(jù)顯示，銀河證券、中信證券和華泰證券在去年第三季度曾大舉買入萬(wàn)科A，在去年第三季度末分居其第五、第七和第八大股東。而在2015年末，上述三家券商已經(jīng)全部淡出萬(wàn)科A的前十大股東。截至去年年末，萬(wàn)科A的第十大股東西部利得金裕1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有2.25億股，分別低于去年第三季度末三家券商的持股數(shù)量，說(shuō)明上述三家券商在去年萬(wàn)科A停牌前就已經(jīng)有減持的動(dòng)作。

　　三家券商去年精準(zhǔn)建倉(cāng)

　　最高浮盈或達(dá)73億元

　　去年第四季度，在萬(wàn)科控股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的背景下，萬(wàn)科A的連續(xù)上漲顯得格外耀眼。2015年11月30日至12月18日，萬(wàn)科A從14.29元/股上漲至24.43元/股，15個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過(guò)70%。

　　股價(jià)短期內(nèi)大幅上漲使機(jī)構(gòu)投資者賺得盆滿缽滿，其中預(yù)計(jì)浮盈最多的就是去年第三季度大舉建倉(cāng)萬(wàn)科A的三家券商。萬(wàn)科A去年三季報(bào)顯示，截至2015年9月30日，銀河證券持有約33887.6萬(wàn)股，位列其第五大股東，持股比例為3.07%；中信證券持有約29793.6萬(wàn)股，位列其第七大股東，持股比例為2.7%；華泰證券持有約23132.4萬(wàn)股，位列其第八大股東，持股比例為2.09%。以此計(jì)算，上述三家券商合計(jì)持有萬(wàn)科A約8.68億股，持股比例合計(jì)高達(dá)7.86%。

　　更讓普通投資者佩服的是，上述三家券商建倉(cāng)萬(wàn)科A的時(shí)機(jī)把握得非常準(zhǔn)確。萬(wàn)科A去年半年報(bào)顯示，前十大股東中并沒(méi)有上述三家券商，第十大股東UBS AG僅持股5919.9萬(wàn)股，持股比例為0.54%。由此可見(jiàn)，上述三家券商持有的萬(wàn)科A絕大部分股票是在去年第三季度買入的。

　　而從萬(wàn)科A的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，去年第三季度恰好是其股價(jià)最低迷的時(shí)候。去年第三季度萬(wàn)科A股價(jià)的最高點(diǎn)出現(xiàn)在2015年7月24日，為16元/股；而股價(jià)的最低點(diǎn)出現(xiàn)在2015年9月29日，為12.52元/股。即使上述三家券商所持股票都是在去年第三季度最高的16元/股的位置買入，若是至今沒(méi)有減持或是在萬(wàn)科A去年12月18日的停牌價(jià)附近減持，8.68億股萬(wàn)科A也可能為其帶來(lái)合計(jì)73.17億元浮盈。

　　去年第四季度已減倉(cāng)

　　停牌前退出前十大股東

　　事實(shí)上，由于自身體量較大的原因，以券商、保險(xiǎn)、公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者一向?qū)Υ笫兄邓{(lán)籌股青睞有加，中信證券等三家券商成為萬(wàn)科A的前十大股東并不足為奇。然而，在萬(wàn)科A上漲前精準(zhǔn)買入，僅持股一個(gè)季度就減倉(cāng)的操作方法在券商自營(yíng)盤(pán)中還是比較少見(jiàn)。

　　3月14日披露的2015年年報(bào)顯示，萬(wàn)科A前十大股東與去年第三季度末時(shí)有了比較大的變化。深圳鉅盛華股份新進(jìn)持股9.26億股，為其第三大股東；安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)-傳統(tǒng)產(chǎn)品、安邦人壽保險(xiǎn)-保守型投資組合新進(jìn)持有該股2.58億股、2.44億股，分居第八、第九大股東。而在去年第三季度末分居萬(wàn)科A第五、第七和第八大股東的銀行證券、中信證券和華泰證券都已經(jīng)從其前十大流通股股東名單中消失。

　　截至2015年12月31日，西部利得基金旗下的西部利得金裕1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃對(duì)萬(wàn)科A的持股為2.25億股，為其第十大股東。而2015年三季報(bào)顯示，銀行證券、中信證券和華泰證券對(duì)萬(wàn)科A的持股分別是3.39億股、2.98億股和2.31億股，可見(jiàn)在去年第四季度，上述三家券商對(duì)萬(wàn)科A至少分別減持了1.14億股、0.73億股和0.06億股。以去年12月18日24.43元/股的停牌價(jià)計(jì)算，三家券商合計(jì)持有萬(wàn)科A的市值在其停牌前至少減少了47億元。

　　雖然上述三家券商自營(yíng)盤(pán)在去年第四季度已經(jīng)對(duì)萬(wàn)科A減持，不過(guò)券商研報(bào)對(duì)于萬(wàn)科A仍然看好。在3月14日發(fā)布2015年年報(bào)當(dāng)天，有四家券商發(fā)布了關(guān)于萬(wàn)科A的研報(bào)，其中招商證券認(rèn)為，萬(wàn)科傳統(tǒng)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)仍將持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)儲(chǔ)備充裕并且布局符合行業(yè)趨勢(shì)，有望提供更廣闊的發(fā)展空間，給予強(qiáng)烈推薦的評(píng)級(jí)。不過(guò)，招商證券在研報(bào)中也提示，萬(wàn)科A的估值明顯高于近五年均值及可比標(biāo)的，停牌前股價(jià)過(guò)快上漲及此后二級(jí)市場(chǎng)估值中樞顯著下移，可能導(dǎo)致復(fù)牌后短期內(nèi)面臨補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。