寶能系的鉅盛華持股比例升至24.26% 萬科安邦深夜“秀恩愛”

　　昨日，據(jù)港交所披露，寶能系的鉅盛華12月18日增持了萬科81，963，006股，均價(jià)23.304元人民幣，持股比例升至24.26%，但隨著萬科和安邦深夜的“大秀恩愛”，萬科寶能股權(quán)之爭忽現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)之勢(shì)。

　　在萬科停牌，股權(quán)籌碼暫時(shí)大局已定之時(shí)，憑資本說話，攻城略地風(fēng)卷殘?jiān)频摹瓣嚨貞?zhàn)”仿佛已經(jīng)轉(zhuǎn)入了詭異難測(cè)的“外交戰(zhàn)”。萬科、寶能系、安邦、華潤幾方呈現(xiàn)出錯(cuò)綜復(fù)雜的恩怨糾葛，究竟誰和誰站在一起，誰又是誰的對(duì)手，已經(jīng)成為這場(chǎng)“暗戰(zhàn)大戲”最決定性的終極懸念。

　　昨日，據(jù)港交所披露，寶能系的鉅盛華12月18日增持了萬科81，963，006股，均價(jià)23.304元人民幣，持股升至24.26%。

　　而此前的昨日凌晨零時(shí)許，萬科官方網(wǎng)站忽然“半夜雞叫”，公布了關(guān)于歡迎安邦保險(xiǎn)集團(tuán)成為萬科重要股東的聲明。安邦也旋即給出熱情反饋，稱“看好萬科發(fā)展前景，希望萬科管理層、經(jīng)營風(fēng)格保持穩(wěn)定”。

　　目前，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)擁有萬科7.01%的股份。此前，市場(chǎng)曾盛傳安邦為寶能的一致行動(dòng)人。以寶能系24.26%的持股比例，加上安邦的股份，已超30%，而此前一直保持一致的萬科管理層、華潤和劉元生合計(jì)持有萬科的股權(quán)比例僅為20.6%。而安邦若成萬科管理層的“隊(duì)友”，寶萬雙方的持股比變?yōu)?4.26%：26.78%，萬科無疑后來居上。

　　華潤

　　撇清與寶能地產(chǎn)關(guān)系

　　此前，市場(chǎng)曾傳出消息稱，原萬科第一大股東華潤集團(tuán)和寶能之間也有著千絲萬縷的股權(quán)聯(lián)系，全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，寶能系旗下寶能地產(chǎn)股份有限公司的第二大股東為華潤深國投信托有限公司，該公司持股比例達(dá)17.88%。華潤信托的最大股東即為華潤股份有限公司。

　　而昨日，針對(duì)“華潤信托持有寶能地產(chǎn)股權(quán)，華潤為寶能地產(chǎn)第二大股東”的報(bào)道，華潤信托在官網(wǎng)公告稱，其曾設(shè)立一信托計(jì)劃，由信托計(jì)劃持有部分寶能地產(chǎn)股份。該信托計(jì)劃已于今年6月結(jié)束，而持有的寶能地產(chǎn)股份已于今年7月全部轉(zhuǎn)出，并已在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所完成交割。目前已經(jīng)不持有寶能地產(chǎn)股權(quán)。

　　華潤信托解釋稱，因深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局已不再對(duì)非上市股份有限公司的股東變更進(jìn)行登記，媒體報(bào)道的在企業(yè)信息公示系統(tǒng)中顯示的寶能地產(chǎn)股東信息為過往紀(jì)錄。

　　業(yè)內(nèi)：

　　寶能彈藥來自信托計(jì)劃？

　　“寶能年初1月已開始增持萬科，華潤的信托計(jì)劃為其提供了彈藥?！币晃粯I(yè)內(nèi)資深觀察人士對(duì)記者分析稱，華潤在報(bào)批信托計(jì)劃時(shí)，不可能不知道寶能當(dāng)時(shí)的信托標(biāo)的物是誰，拿錢去干嘛。

　　“華潤要是真想要萬科控制權(quán)，干嘛面對(duì)外來者不增持？此前，華潤又通過信托計(jì)劃持有寶能，寶能彈藥來自誰？一目了然。”該人士說。

　　“對(duì)萬科來說，后續(xù)在險(xiǎn)資方面會(huì)是一個(gè)很明確的態(tài)度。一是鼓勵(lì)進(jìn)入，二是排斥成為大股東。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)投資者資金積極進(jìn)入，是改善公司治理模式的一個(gè)最佳方式，這和此類資金背后的激勵(lì)約束機(jī)制有很大的關(guān)系。對(duì)房企來說，在后續(xù)依然成為較好投資標(biāo)的的情況下，如何鼓勵(lì)此類資金進(jìn)入，同時(shí)防范惡意并購的事件發(fā)生，需要進(jìn)行探索。

　　市場(chǎng)

　　焦點(diǎn)

　　資產(chǎn)配置壓力

　　引爆險(xiǎn)資舉牌潮

　　近來保險(xiǎn)資金在市場(chǎng)頻頻上演舉牌大戲。多名業(yè)內(nèi)投資人士在接受采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)資金開始越來越多在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)，主要是源于理財(cái)型保險(xiǎn)結(jié)算利率較高產(chǎn)生配置壓力以及規(guī)模保費(fèi)增長較快帶來的資產(chǎn)配置壓力，“尤其是在利率下行的基礎(chǔ)上，固收類產(chǎn)品的收益下降，凸顯權(quán)益資產(chǎn)的配置價(jià)值。”

　　舉牌成較理想的投資手段

　　短短5個(gè)月內(nèi)，相繼有安邦、前海、國華、富德生命、華夏、君康、陽光、百年等近10家險(xiǎn)企參與舉牌近30家上市公司，其中前四家最為激進(jìn)。安邦保險(xiǎn)月內(nèi)耗資約370億元舉牌或增持A股、港股上市公司。

　　“過去中小型保險(xiǎn)公司都是靠在銀保渠道突擊理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)突破，但是從目前的行業(yè)競(jìng)爭格局以及監(jiān)管層對(duì)于理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品的收緊，這類擴(kuò)張模式難以再獲成功。”長期從事保險(xiǎn)行業(yè)的相關(guān)人士向記者表示，為了跟銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率PK，不少激進(jìn)的保險(xiǎn)公司紛紛選擇高收益保險(xiǎn)產(chǎn)品搶奪市場(chǎng)，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的月結(jié)算利率普遍在5%以上。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、平安壽險(xiǎn)和太保壽險(xiǎn)的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率在4.5~5%左右，安邦保險(xiǎn)的結(jié)算利率在5~5.5%之間，而前海人壽和生命人壽的部分產(chǎn)品結(jié)算利率在7%以上。上述人士指出，保單負(fù)債端成本較高，加之渠道費(fèi)用及管理費(fèi)用，資產(chǎn)端收益覆蓋負(fù)債端成本的壓力較大。

　　東興證券分析師齊瑞娟指出，“在資產(chǎn)荒的市場(chǎng)背景下，舉牌不失為保險(xiǎn)公司一種較為理想的投資手段。市場(chǎng)中舉牌的大多為資產(chǎn)配置較為激進(jìn)的保險(xiǎn)公司，他們負(fù)債端成本較高，一般在6%以上，因此他們對(duì)于資產(chǎn)收益率的要求更高?！?/p>

　　追風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)需防風(fēng)險(xiǎn)

　　華創(chuàng)證券分析表示，險(xiǎn)資早已逐漸開始提高權(quán)益類資產(chǎn)的比重，下調(diào)固定收益類資產(chǎn)的占比，“即使在固定收益投資類別中，保險(xiǎn)公司也主要增加了信托公司信托計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、債權(quán)投資計(jì)劃等資產(chǎn)的投資占比，用來替代定期存款和債券投資?！?/p>

　　需要注意的是，原先的“避險(xiǎn)資金”成了險(xiǎn)資配置“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的主要杠桿資金來源，保險(xiǎn)公司成了新一輪場(chǎng)內(nèi)加杠桿的主力。

　　平安證券分析師繳文超表示，期限錯(cuò)配促使保險(xiǎn)公司更加注重流動(dòng)性管理，股票的流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于非標(biāo)資產(chǎn)，尤其是大市值藍(lán)籌股，變現(xiàn)速度較快，變現(xiàn)成本較低。因此2014年以來保險(xiǎn)公司往往通過加大配置藍(lán)籌股來替代以往大量配置非標(biāo)資產(chǎn)的狀況。

　　中信證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債匹配是險(xiǎn)資的核心原則，無論是在資產(chǎn)端冒進(jìn)、還是在負(fù)債端冒進(jìn)抑或資產(chǎn)負(fù)債匹配嚴(yán)重失衡，均可能導(dǎo)致嚴(yán)重后果。

　　二級(jí)

　　市場(chǎng)

　　滬指V形反彈守住3600點(diǎn) “舉牌概念股”受挫

　　機(jī)構(gòu)助漲殺跌 散戶積極：

　　兩市融資余額逼近前期高點(diǎn)

　　在券商、地產(chǎn)等權(quán)重股回調(diào)拖累下，A股周四出現(xiàn)較大波動(dòng)，滬指盤中跌破3580點(diǎn)。不過，收盤反彈到3600點(diǎn)之上。不少機(jī)構(gòu)人士指出，經(jīng)過近期震蕩調(diào)整，基本消化市場(chǎng)利空消息，目前整體向上趨勢(shì)仍然存在。

　　截至24日收盤，上證指數(shù)報(bào)收于3612.49點(diǎn)，跌幅0.65%，成交額3154億元；深證成指報(bào)收于12932.37點(diǎn)，跌幅0.58%，成交額4341億元。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于2795.78點(diǎn)，成交額1077億元。記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，盤面上出現(xiàn)明顯分化，券商、地產(chǎn)、航空、煤炭、電力、石油等傳統(tǒng)權(quán)重股普遍回調(diào)，24只券商股全線下跌。房地產(chǎn)板塊中，保利地產(chǎn)、榮安地產(chǎn)、格力地產(chǎn)等跌幅也較大。而互聯(lián)網(wǎng)、石墨烯、軟件服務(wù)、電氣元件等題材股活躍，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲0.43%。

　　值得注意的是，舉牌概念股周四集體重挫。截至發(fā)稿，南玻A、金地集團(tuán)、大商股份、金風(fēng)科技、金融街、同仁堂等跌幅都超過6%。

　　繼續(xù)大幅調(diào)整的空間有限

　　有分析人士指出，IPO發(fā)行和境外資金流出成為影響近期市場(chǎng)波動(dòng)的主要因素。而隨著28家公司全部發(fā)行，市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)短線出清。

　　這也意味著，A股繼續(xù)大幅調(diào)整的空間可能有限。周四市場(chǎng)回調(diào)一方面是受到中國保監(jiān)會(huì)23日發(fā)布的《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第3號(hào)：舉牌上市公司股票》影響，根據(jù)保監(jiān)會(huì)要求，保險(xiǎn)公司舉牌上市公司股票，除披露基本信息外，還應(yīng)披露資金來源、投資比例等。另一方面，滬指在3660點(diǎn)附近面臨今年7月初、7月底和11月初三大進(jìn)場(chǎng)被套資金的解套壓力。

　　焦點(diǎn)

　　散戶融資買入 機(jī)構(gòu)借機(jī)拋售

　　據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)，截至12月23日，全市場(chǎng)杠桿融資余額12024.46億元，環(huán)比漲1.01%。且信用交易活躍度較一周前大漲，過去5個(gè)交易日中，日均融資買入額為971.0億元，環(huán)比升36.56%；日均融資償還額為1063.33億元，環(huán)比上升45.56%。其中最近三個(gè)交易日買入額分別達(dá)到1088.12億元、1008.63億元和1222.83億元。目前1.20萬億元的融資余額接近今年11月1.22萬億元前期高點(diǎn)。

　　根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)，兩融賬戶主要是散戶持有。但在近兩日市場(chǎng)活躍個(gè)股中，機(jī)構(gòu)專用席位買多賣少。如23日南玻A被三家機(jī)構(gòu)買入，合計(jì)2.94億元，而24日三大機(jī)構(gòu)席位又賣出2.74億元。另外，長航鳳凰、海南瑞澤、金地集團(tuán)、合肥百貨、沙河股份、光環(huán)新網(wǎng)、北信源等個(gè)股均遭到“機(jī)構(gòu)專用”席位的大量拋售。不少分析師表示，所謂的主力機(jī)構(gòu)們不給力成市場(chǎng)最大的不確定因素。

　　“萬寶之爭”各方最新發(fā)聲

　　萬科

　　前日上午王石在拜訪瑞士信貸時(shí)表示，不會(huì)實(shí)行毒丸計(jì)劃，愿意照顧寶能訴求。而萬科相關(guān)人士前晚發(fā)給記者的回應(yīng)表示，“我們?nèi)栽敢獗Ａ魧?duì)話的可能。我們對(duì)保險(xiǎn)資本、潮汕商界沒有任何敵意，不希望外界對(duì)此產(chǎn)生誤解?！?/p>

　　周四凌晨，萬科表示，在被安邦保險(xiǎn)舉牌后，萬科與安邦進(jìn)行了溝通，安邦向其表達(dá)了對(duì)萬科發(fā)展前景的肯定，明確希望萬科管理團(tuán)隊(duì)、經(jīng)營風(fēng)格保持穩(wěn)定。萬科稱，歡迎安邦成為萬科重要股東，并愿與安邦在養(yǎng)老地產(chǎn)、健康社區(qū)、地產(chǎn)金融等領(lǐng)域的全方位合作。

　　安邦

　　萬科率先“示好”數(shù)分鐘后，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)布聲明稱，萬科是中國房地產(chǎn)行業(yè)公認(rèn)的標(biāo)桿企業(yè)，“我們看好萬科發(fā)展前景，會(huì)積極支持萬科發(fā)展，希望萬科管理層、經(jīng)營風(fēng)格保持穩(wěn)定，繼續(xù)為所有股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。并與萬科共同探索中國企業(yè)全球化發(fā)展的廣闊未來，以及在養(yǎng)老地產(chǎn)、健康社區(qū)、地產(chǎn)金融領(lǐng)域的全方位合作。愿所有投資者共贏未來！”

　　華潤

　　針對(duì)“華潤信托持有寶能地產(chǎn)股權(quán)，華潤為寶能地產(chǎn)第二大股東”的報(bào)道，華潤信托公告稱，其曾設(shè)立一信托計(jì)劃，由信托計(jì)劃持有部分寶能地產(chǎn)股份。該計(jì)劃已于2015年6月結(jié)束，而持有的寶能地產(chǎn)股份已于2015年7月全部轉(zhuǎn)出，已在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所完成交割。目前已不持有寶能地產(chǎn)股權(quán)。

　　寶能

　　據(jù)深圳特區(qū)報(bào)消息，在昨天召開的深圳市第四屆金融發(fā)展決策咨詢委員會(huì)全體會(huì)議上，剛剛當(dāng)選為委員的前海人壽董事長姚振華面對(duì)“萬寶之爭”表示，“王石是我非常尊敬的人，我們與萬科一直在做良好的溝通?！?/p>

　　浙商銀行

　　昨日，有消息稱，鉅盛華的資金來自浙商銀行理財(cái)資金，背后的主角實(shí)則浙商銀行。昨日，浙商銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人向廣州日?qǐng)?bào)記者表示，浙商銀行與萬科、寶能都有正常的業(yè)務(wù)合作。深圳市浙商寶能產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，是由深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司、深圳市浙商寶能資本管理有限公司與華福證券有限責(zé)任公司共同出資設(shè)立。該負(fù)責(zé)人表示，浙商銀行理財(cái)資金投資認(rèn)購華福證券資管計(jì)劃132.9億元作為優(yōu)先方，僅用于鉅盛華整合收購非上市金融股權(quán)，不可用于股票二級(jí)市場(chǎng)投資，也不作為其他資管計(jì)劃的劣后資金。寶能投資集團(tuán)出資67億元，作為劣后方。浙商寶能資本管理有限公司出資1000萬元作為普通合伙人。