已經(jīng)順利“上位”的寶能系，還在不斷用真金白銀鞏固著自己的地位。

　　繼12月7日舉牌萬科后，鉅盛華繼續(xù)掃貨萬科，直接誘發(fā)萬科A(000002，SZ)昨日(12月17日)股價(jià)再次漲停。

　　面對寶能系的步步緊逼，一系列疑問也成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)，風(fēng)暴眼中的萬科管理層是否愿意多年的平衡被打破？如果一場反擊戰(zhàn)正在醞釀，那么又將如何演繹？

　　在這場股權(quán)爭奪戰(zhàn)中，萬科管理層曾做過公開表態(tài)。面對大股東變更的疑問，萬科董事長王石曾表示，萬科過去一直是股權(quán)分散的公司，獲得了大股東、中小股東的支持。萬科一直沒有絕對控股和實(shí)際控制人，但有相對控股，無論大股東是誰，管理層仍有積極的發(fā)言權(quán)。

　　而在昨晚，王石明確表示不歡迎新大股東寶能系，因?yàn)槠洹靶庞貌粔颉保皩毮芟悼梢酝ㄟ^大舉借債，強(qiáng)買成第一大股東，甚至私有化，但這可能毀掉萬科最值錢的東西”。

　　隨著上述王石最新表態(tài)曝光，外界對于萬科接下來可能發(fā)出的反擊更為關(guān)注。其中，近期愛康國賓(KANG，NASDAQ)反擊江蘇三友收購而拋出的“毒丸計(jì)劃”，會不會成為萬科接下來所要祭出的“大招”，更是各方熱議的焦點(diǎn)。

　　據(jù)了解，愛康國賓的“毒丸計(jì)劃”事實(shí)上就是“股權(quán)攤薄反收購措施”。最常見的形式是，在一家公司未被認(rèn)可的收購方，收購較多股份時(shí)，除敵意購股方外，其他所有股東均有機(jī)會以很低價(jià)格買進(jìn)新股，大大稀釋收購方的股份，繼而使收購變得代價(jià)高昂，最終達(dá)到阻止收購的目的。比如，曾經(jīng)新浪面對盛大收購之時(shí)，就憑借這樣的“毒丸計(jì)劃”最終勝出。

　　但在A股市場上，因?yàn)榕c海外市場的規(guī)則不同，“毒丸計(jì)劃”往往被改良成為定向增發(fā)形式。比如2013年，大商股份面對茂業(yè)系舉牌，曾推出了一份重組方案，即通過定增收購大股東資產(chǎn)方式，來達(dá)到快速提升大股東持股比例的目的。當(dāng)然，最終這一份方案因?yàn)闄C(jī)構(gòu)聯(lián)手否決而以失敗告終。

　　結(jié)合近期的走勢來看，由于萬科股價(jià)被快速拉升至高位。如果公司近期啟動(dòng)非公開增發(fā)，比如按照停牌前20個(gè)交易日均價(jià)的90%來確定增發(fā)價(jià)格，那么相對于二級市場的直接增持，參與定增來提升持股份份額的成本無疑將降低很多。但萬科即使真的施展“毒丸計(jì)劃”也要面臨兩道坎，一是定增方案能否通過股東大會審議，畢竟寶能系已有了話語權(quán)；另外則是能否成功找到定增股份的認(rèn)購者，畢竟參與定增也需要不菲的資金。