京華時(shí)報(bào)訊(記者郝少穎）美年大健康與愛(ài)康國(guó)賓私有化之爭(zhēng)愈演愈烈。為阻擊美年大健康的吞并，正在私有化退市中的愛(ài)康國(guó)賓于本月初拋出一份“毒丸計(jì)劃”，但美年大健康似乎收購(gòu)決心不死，昨天宣布應(yīng)戰(zhàn)，以更高的收購(gòu)價(jià)格，進(jìn)一步優(yōu)化收購(gòu)要約。

　　愛(ài)康國(guó)賓拋“毒丸計(jì)劃”

　　11月29日，美年大健康拋出的一紙關(guān)于愛(ài)康國(guó)賓的非約束性要約，拉開(kāi)了這場(chǎng)資本博弈大戲的序幕。美年大健康欲介入私有化的消息一出，愛(ài)康國(guó)賓董事長(zhǎng)張黎剛就指責(zé)對(duì)方是一種“擾亂市場(chǎng)秩序的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)”，并表示其個(gè)人“將與愛(ài)康共命運(yùn)、共進(jìn)退，不會(huì)支持任何其他競(jìng)爭(zhēng)性交易”。

　　隨后在12月2日，愛(ài)康國(guó)賓披露了“毒丸計(jì)劃”，以防止美年大健康的殼公司江蘇三友收購(gòu)或從二級(jí)市場(chǎng)買入愛(ài)康國(guó)賓股份，獲得公司控股權(quán)。愛(ài)康國(guó)賓的“毒丸計(jì)劃”關(guān)鍵點(diǎn)包括:有機(jī)構(gòu)或個(gè)人獲10%以上股份，或任何機(jī)構(gòu)獲得超過(guò)50%股份，以及任何人準(zhǔn)備實(shí)行要約收購(gòu)以獲得超過(guò)10%的股份，毒丸計(jì)劃就會(huì)啟動(dòng)。一旦啟動(dòng)，每個(gè)普通股股東獲得一份80美元的認(rèn)股權(quán)，可以以80美元的價(jià)格購(gòu)買2倍價(jià)格的普通股股票，相當(dāng)于可以以半價(jià)購(gòu)買公司新發(fā)的普通股股份。新股充斥市場(chǎng)，這樣就大大地稀釋收購(gòu)方的股權(quán)，繼而使收購(gòu)變得代價(jià)高昂，從而達(dá)到抵制收購(gòu)的目的。

　　美大提高收購(gòu)價(jià)格應(yīng)戰(zhàn)

　　愛(ài)康國(guó)賓的“毒丸計(jì)劃”似乎并沒(méi)有打消美年大健康參與其私有化的念頭。昨天，美年大健康方面表示，將以更高的收購(gòu)價(jià)格，進(jìn)一步優(yōu)化收購(gòu)要約。根據(jù)江蘇三友（已被美年大健康借殼）發(fā)布的公告，公司擬提價(jià)至以每份美國(guó)存托股份23.50美元或每份普通股47.0美元的價(jià)格，全現(xiàn)金購(gòu)買愛(ài)康國(guó)賓已發(fā)行的全部普通股（包括美國(guó)存托股份代表的普通股）。

　　記者注意到，此收購(gòu)價(jià)格要比今年8月28日（即愛(ài)康國(guó)賓發(fā)布公告收到其內(nèi)部買方團(tuán)私有化提議函的前一個(gè)交易日）不受影響的收盤價(jià)格溢價(jià)約46.2%，比張黎剛及相關(guān)私募股權(quán)基金（即張黎剛牽頭的內(nèi)部買方集團(tuán)）報(bào)價(jià)函溢價(jià)約32.0%。

　　美年大健康方面表示，優(yōu)化收購(gòu)建議會(huì)給各方股東帶來(lái)更高的現(xiàn)金價(jià)值，有利于各方股東自主作出最有利的選擇。美年大健康進(jìn)一步透露，其參與的買方團(tuán)收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓的目標(biāo)不會(huì)發(fā)生任何改變，并向愛(ài)康國(guó)賓董事會(huì)之特別委員會(huì)提交了修改和優(yōu)化后的收購(gòu)建議。

　　強(qiáng)行要約成功概率較小

　　作為“中國(guó)體檢第一股”，愛(ài)康國(guó)賓于2014年4月在美國(guó)納斯達(dá)克上市。2015年8月31日，在中概股私有化大潮中，愛(ài)康國(guó)賓宣布回歸，目前，其市值約13億美元。去年7月，美年大健康通過(guò)借殼江蘇三友完成A股上市，成為“A股體檢第一股”。受A股市場(chǎng)的投資者的追捧，江蘇三友估值超過(guò)350億元，是愛(ài)康國(guó)賓的近5倍。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，在愛(ài)康國(guó)賓、美年大健康、慈銘這三大體檢巨頭里，美年大健康最擅長(zhǎng)“資本運(yùn)作”，這也是為何其最后起步卻能夠在最短時(shí)間做到體檢中心數(shù)量位居行業(yè)老大、營(yíng)收規(guī)模位居行業(yè)老二位置。

　　反觀此次私有化之爭(zhēng)，一位投行人士向記者表示，從既有的案例和經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美年大健康在一方反對(duì)收購(gòu)的情況下進(jìn)行強(qiáng)行要約，成功的概率較小。