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2025年01月06日 星期一

擲400億連續(xù)增持 寶能系離控股萬(wàn)科只差7.55%

  臨近年末,萬(wàn)科A(000002,SZ)成為市場(chǎng)上關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)昨日(12月17)港交所披露的文件顯示,隸屬寶能系的深圳市鉅盛華股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)鉅盛華)繼12月7日舉牌萬(wàn)科后,又在12月10日和11日共買(mǎi)入了萬(wàn)科2.7億股,寶能系持股比例從20%上升到了22.45%。

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,寶能系今年6月至今在萬(wàn)科身上已經(jīng)花費(fèi)約400億元,按照萬(wàn)科的公司章程,如果寶能系的持股比例達(dá)到30%,其將會(huì)成為控股股東。這樣,萬(wàn)科將告別長(zhǎng)期以來(lái)的無(wú)控股股東時(shí)代。

  鉅盛華動(dòng)用杠桿連續(xù)買(mǎi)入

  這其中,12月10日,鉅盛華以19.33元/股的成交均價(jià)購(gòu)入萬(wàn)科A股約1.91億股,耗資約37億元,隨后鉅盛華又在12月11日以約19.728元/股的價(jià)格買(mǎi)入約7864.2萬(wàn)股,耗資約15.5億元。據(jù)此,計(jì)算兩日花費(fèi)約為52.5億元。

  而萬(wàn)科在15日晚間發(fā)布的公告中表示,應(yīng)深交所要求,對(duì)寶能系旗下的鉅盛華11月27日~12月4日通過(guò)7個(gè)資管計(jì)劃購(gòu)入萬(wàn)科A股4.97%股份的詳細(xì)信息進(jìn)行披露。

  公告稱(chēng),鉅盛華7個(gè)資管計(jì)劃自身出資與優(yōu)先資金出資比例均為1:2,7個(gè)資管計(jì)劃購(gòu)入的萬(wàn)科股權(quán),在資管計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)表決權(quán)歸鉅盛華所有,7個(gè)資管計(jì)劃購(gòu)入萬(wàn)科A股4.97%股份共花費(fèi)96.51億元,杠桿比例均為3倍。上述計(jì)劃均將計(jì)劃份額凈值0.8元設(shè)置為平倉(cāng)線。此外,鉅盛華和這7個(gè)資管計(jì)劃簽訂了補(bǔ)充協(xié)議,以此鎖定它對(duì)萬(wàn)科的表決權(quán)。

  鉅盛華利用杠桿資金搶籌萬(wàn)科實(shí)屬迫不得已。其財(cái)報(bào)顯示,截至10月末公司年內(nèi)營(yíng)收僅為4.2億元,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為15.76億元。這意味著僅11日一天買(mǎi)入萬(wàn)科所動(dòng)用的資金,就可以讓鉅盛華“家底”耗盡。

  而0.8元的凈值平倉(cāng)線也讓鉅盛華承受著巨大的壓力。這意味著萬(wàn)科按照此前的均價(jià)下跌20%,7個(gè)資管計(jì)劃就得平倉(cāng)。

  可能成萬(wàn)科控股股東

  事實(shí)上,寶能系對(duì)萬(wàn)科的股權(quán)覬覦已久,其在最近半年來(lái)不斷斥巨資增持。相關(guān)資料顯示,今年7月,鉅盛華買(mǎi)入萬(wàn)科A股股票4.50億股,成交價(jià)格在13.28~15.99元之間;8月買(mǎi)入4.76億股,成交價(jià)區(qū)間為12.66元/股~14.06元/股;11月又買(mǎi)入6499.69萬(wàn)股,價(jià)格區(qū)間為14.37元/股~15.23元/股。

  而寶能系的另一個(gè)主要平臺(tái)前海人壽,今年6月曾經(jīng)少量買(mǎi)入萬(wàn)科2.05萬(wàn)股,并在6月和7月賣(mài)出100股和8700股。但7月和8月則各買(mǎi)入6.56億股和8020.38萬(wàn)股,7月的買(mǎi)入均價(jià)為13.28元/股~15.47元/股,8月為12.7元/股~ 14.38元/股;加上12月通過(guò)資管產(chǎn)品以及10日和11日的增持,初步估算寶能系在萬(wàn)科上投入的資金約為400億元之巨。

  目前,前海人壽與鉅盛華合計(jì)持有萬(wàn)科達(dá)到24.81億股,占比約為22.45%。而按照萬(wàn)科的公司章程,若滿足下面兩個(gè)條件中的一條,那么就可以認(rèn)定為控股股東:第一,該人單獨(dú)或者與他人一致行動(dòng)時(shí),可以選出半數(shù)以上的董事;第二,該人單獨(dú)或者與他人一致行動(dòng)時(shí),可以行使公司百分之三十以上(含百分之三十)的表決權(quán)或者可以控制公司的百分之三十以上(含百分之三十)表決權(quán)的行使。

  由此來(lái)看,寶能系目前距離第二個(gè)條件——30%持股權(quán)僅有7.55%的差距。若最終寶能系持股比例達(dá)到30%,萬(wàn)科就將告別無(wú)控股股東時(shí)代。

  但作為中國(guó)地產(chǎn)龍頭,各路資金顯然不愿意寶能系一股獨(dú)大。據(jù)港交所數(shù)據(jù),在7月和8月寶能系大舉進(jìn)攻萬(wàn)科后,華潤(rùn)股份曾在今年8月底9月初增持萬(wàn)科,但截至三季度末,其持股比例僅為17.31%,目前其持股比例距離寶能系已經(jīng)有了超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)的差距。

  而安邦系也加入戰(zhàn)局,12月7日,安邦系通過(guò)3只保險(xiǎn)產(chǎn)品和安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)公司合計(jì)買(mǎi)入5%萬(wàn)科股票,同樣實(shí)現(xiàn)了舉牌。

  市場(chǎng)影響

  險(xiǎn)資舉牌引爆萬(wàn)科股價(jià) 機(jī)構(gòu)、游資大舉搶籌

  今年下半年以來(lái),萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)越演越烈,而隨著寶能系的深圳市鉅盛華股份有限公司于12月10日和11日繼續(xù)增持萬(wàn)科公司股份,持股比例達(dá)22.45%,成為萬(wàn)科第一大股東,這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)進(jìn)一步發(fā)酵。

  與此同時(shí),萬(wàn)科A(000002,SZ)近期的市場(chǎng)表現(xiàn)也十分強(qiáng)勁,帶動(dòng)了資金的強(qiáng)力追逐,一些“游資”和機(jī)構(gòu)也因此大賺特賺。

  資金演繹搶籌大戲

  回顧萬(wàn)科A近期股價(jià)表現(xiàn)可看到,此前,一直不溫不火的萬(wàn)科A11月末開(kāi)始連續(xù)大漲,截至目前累計(jì)漲幅達(dá)55.75%。而在此期間,萬(wàn)科A總共出現(xiàn)4個(gè)漲停,盛況空前。

  對(duì)此,市場(chǎng)普遍把萬(wàn)科A的大漲,歸功于險(xiǎn)資舉牌帶來(lái)的刺激。例如安邦系披露的權(quán)益變動(dòng)書(shū)顯示,安邦系對(duì)萬(wàn)科股票的買(mǎi)入主要發(fā)生在11月和12月,其中1.14億股于11月買(mǎi)入,4.38億股于12月買(mǎi)入。股票最低成交價(jià)為14.28元,最高成交價(jià)為19.75元。

  龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,12月1日,萬(wàn)科A漲停,一家機(jī)構(gòu)一口氣買(mǎi)入10.72億元;而兩家賣(mài)出萬(wàn)科A股份的機(jī)構(gòu)一共賣(mài)出約6.2億元。12月2日,萬(wàn)科A再度漲停。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)席位再度發(fā)力,兩個(gè)機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位合計(jì)買(mǎi)入22.92億元。連續(xù)兩個(gè)交易日,機(jī)構(gòu)席位累計(jì)買(mǎi)入33.64億元。而買(mǎi)入情緒最高的是西南證券深圳濱河大道營(yíng)業(yè)部,該營(yíng)業(yè)部這兩日累計(jì)買(mǎi)入萬(wàn)科A得金額達(dá)35.21億元,成為萬(wàn)科A股價(jià)上漲的最大助推器。

  此后,市場(chǎng)進(jìn)入游資搶籌階段。12月9日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,以財(cái)富證券深圳深南大道營(yíng)業(yè)部、申萬(wàn)宏源上海閔行區(qū)東川路營(yíng)業(yè)部等為代表的游資開(kāi)始掃貨。其中,僅財(cái)富證券深圳深南大道營(yíng)業(yè)部便買(mǎi)入了18億元。不過(guò),就昨日(12月17日)的龍虎榜數(shù)據(jù)來(lái)看,機(jī)構(gòu)再次加入搶籌行列,買(mǎi)入金額前兩名的為兩家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位,合計(jì)凈買(mǎi)入近26.5億元。

  QFII大本營(yíng)借勢(shì)獲利

  資金在二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)力追逐萬(wàn)科A的同時(shí),大宗市場(chǎng)上也呈現(xiàn)出“繁榮”態(tài)勢(shì)。

  深交所披露的數(shù)據(jù)顯示,10月,銀河證券深圳深南大道營(yíng)業(yè)部、華泰證券深圳益田路營(yíng)業(yè)部、中信證券深圳深南大道營(yíng)業(yè)部等便開(kāi)始大量接盤(pán)。其中,銀河證券深圳深南大道營(yíng)業(yè)部出現(xiàn)次數(shù)最多,累計(jì)買(mǎi)入金額超過(guò)42億元;中信證券深圳深南大道營(yíng)業(yè)部也合計(jì)買(mǎi)入超過(guò)40億元;華泰證券深圳益田路營(yíng)業(yè)部?jī)纱谓邮至?9億元。

  值得注意的是,在這些游資中,中金公司上?;春V新窢I(yíng)業(yè)部無(wú)疑是贏家,而這家營(yíng)業(yè)部也是市場(chǎng)公認(rèn)的QFII大本營(yíng)。

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到,4月,中金公司上?;春V新窢I(yíng)業(yè)部便在大宗市場(chǎng)上大量交易萬(wàn)科A,顯示出該席位擁有不少籌碼。5月,該席位開(kāi)始“只進(jìn)不出”,累計(jì)從“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”席位手中買(mǎi)入1.68億元萬(wàn)科A,買(mǎi)入均價(jià)低于14元/股。7月15日,該席位以14.71元/股的價(jià)格賣(mài)出2325.80萬(wàn)元。10月,該席位再度交易1.64億元萬(wàn)科A。

  深交所披露的數(shù)據(jù)顯示,在萬(wàn)科A近4期的龍虎榜中,都有中金公司上?;春V新窢I(yíng)業(yè)部的身影,且均處于賣(mài)方。具體來(lái)看,12月1日,中金公司上?;春V新窢I(yíng)業(yè)部賣(mài)出4.81億元萬(wàn)科A,12月2日賣(mài)出6.7億元,12月9日賣(mài)出1.71億元,12月17日賣(mài)出1.51億元。合計(jì)共賣(mài)出金額達(dá)14.73億元。

  記者觀察

  股權(quán)爭(zhēng)奪白熱化 萬(wàn)科或施“毒丸計(jì)劃”

  已經(jīng)順利“上位”的寶能系,還在不斷用真金白銀鞏固著自己的地位。

  繼12月7日舉牌萬(wàn)科后,鉅盛華繼續(xù)掃貨萬(wàn)科,直接誘發(fā)萬(wàn)科A(000002,SZ)昨日(12月17日)股價(jià)再次漲停。

  面對(duì)寶能系的步步緊逼,一系列疑問(wèn)也成為外界關(guān)注的焦點(diǎn),風(fēng)暴眼中的萬(wàn)科管理層是否愿意多年的平衡被打破?如果一場(chǎng)反擊戰(zhàn)正在醞釀,那么又將如何演繹?

  在這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中,萬(wàn)科管理層曾做過(guò)公開(kāi)表態(tài)。面對(duì)大股東變更的疑問(wèn),萬(wàn)科董事長(zhǎng)王石曾表示,萬(wàn)科過(guò)去一直是股權(quán)分散的公司,獲得了大股東、中小股東的支持。萬(wàn)科一直沒(méi)有絕對(duì)控股和實(shí)際控制人,但有相對(duì)控股,無(wú)論大股東是誰(shuí),管理層仍有積極的發(fā)言權(quán)。

  而在昨晚,王石明確表示不歡迎新大股東寶能系,因?yàn)槠洹靶庞貌粔颉?,“寶能系可以通過(guò)大舉借債,強(qiáng)買(mǎi)成第一大股東,甚至私有化,但這可能毀掉萬(wàn)科最值錢(qián)的東西”。

  隨著上述王石最新表態(tài)曝光,外界對(duì)于萬(wàn)科接下來(lái)可能發(fā)出的反擊更為關(guān)注。其中,近期愛(ài)康國(guó)賓(KANG,NASDAQ)反擊江蘇三友收購(gòu)而拋出的“毒丸計(jì)劃”,會(huì)不會(huì)成為萬(wàn)科接下來(lái)所要祭出的“大招”,更是各方熱議的焦點(diǎn)。

  據(jù)了解,愛(ài)康國(guó)賓的“毒丸計(jì)劃”事實(shí)上就是“股權(quán)攤薄反收購(gòu)措施”。最常見(jiàn)的形式是,在一家公司未被認(rèn)可的收購(gòu)方,收購(gòu)較多股份時(shí),除敵意購(gòu)股方外,其他所有股東均有機(jī)會(huì)以很低價(jià)格買(mǎi)進(jìn)新股,大大稀釋收購(gòu)方的股份,繼而使收購(gòu)變得代價(jià)高昂,最終達(dá)到阻止收購(gòu)的目的。比如,曾經(jīng)新浪面對(duì)盛大收購(gòu)之時(shí),就憑借這樣的“毒丸計(jì)劃”最終勝出。

  但在A股市場(chǎng)上,因?yàn)榕c海外市場(chǎng)的規(guī)則不同,“毒丸計(jì)劃”往往被改良成為定向增發(fā)形式。比如2013年,大商股份面對(duì)茂業(yè)系舉牌,曾推出了一份重組方案,即通過(guò)定增收購(gòu)大股東資產(chǎn)方式,來(lái)達(dá)到快速提升大股東持股比例的目的。當(dāng)然,最終這一份方案因?yàn)闄C(jī)構(gòu)聯(lián)手否決而以失敗告終。

  結(jié)合近期的走勢(shì)來(lái)看,由于萬(wàn)科股價(jià)被快速拉升至高位。如果公司近期啟動(dòng)非公開(kāi)增發(fā),比如按照停牌前20個(gè)交易日均價(jià)的90%來(lái)確定增發(fā)價(jià)格,那么相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的直接增持,參與定增來(lái)提升持股份份額的成本無(wú)疑將降低很多。但萬(wàn)科即使真的施展“毒丸計(jì)劃”也要面臨兩道坎,一是定增方案能否通過(guò)股東大會(huì)審議,畢竟寶能系已有了話語(yǔ)權(quán);另外則是能否成功找到定增股份的認(rèn)購(gòu)者,畢竟參與定增也需要不菲的資金。

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