萬科昨晚答復(fù)本報記者稱，“公司股票是公開交易品種，買賣公司股票是股東自身的決定，非公司所能干預(yù)，公司亦不宜就此發(fā)表任何評論。公司的責(zé)任在于為全體股東創(chuàng)造價值，保護每位股東的利益，無論其持股的多少。”

　　萬科在公告中強調(diào)，公司認為第一大股東雖然發(fā)生變更，但公司目前仍不存在控股股東和實際控制人。

　　一場蓄謀已久的“入侵”，在一輪地產(chǎn)股的“混戰(zhàn)”中，將萬科推到浪尖。

　　2014年3月，萬科總裁郁亮在公司春季例會講話中，曾公開表露出對“野蠻人敲門”的擔(dān)憂，且順勢提出了事業(yè)合伙人制度，欲構(gòu)筑“防御工事”。彼時的郁亮或許沒有想到，他口中的野蠻人，竟來得如此之快、如此之猛：就在最近短短六個交易日，“寶能系”豪擲近百億資金再度瘋狂搶籌萬科，20%的持股比例已顯著超過華潤(15.29%)，正式登上第一大股東之位。

　　此時，外界更為關(guān)注的是，已砸下數(shù)百億資金的“寶能系”未來會否調(diào)整上市公司管理層架構(gòu)，進而逐步控制萬科？而以郁亮為代表、曾言“要拿出勇氣和力量去戰(zhàn)勝野蠻人”的萬科職業(yè)經(jīng)理人團隊，未來會否有反擊的手段？而數(shù)月前曾通過增持方式欲保第一大股東之位的華潤，未來是否也有進一步行動？

　　當(dāng)前的事實亦不由令人想起往昔的一幕——面對著來勢洶洶的“寶能系”，21年前的“君萬之爭”會否再度上演？未來的萬科，又將是誰的萬科？

　　“寶能系”攪動資本洋流

　　資金準備到位后便不計成本快速買入，對于萬科，“寶能系”似乎志在必得。而萬科這艘地產(chǎn)巨艦，在資本洋流中，還能前行在原來的航道嗎？

　　萬科12月6日晚的一紙公告，揭開了近期公司股價連續(xù)異動的“謎底”。據(jù)披露，“寶能系”旗下的鉅盛華通過資管計劃，在11月27日至12月4日期間大舉買入5.49億股萬科A(占總股本的4.969%)，增持完成后，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持股規(guī)模達到22.11億股，對應(yīng)持股比例增至20.008%，正式取代華潤成為萬科第一大股東。

　　也正是在11月27日至12月4日期間，萬科股價出現(xiàn)放量大漲，短短六個交易日內(nèi)漲幅達31%，區(qū)間成交量為21.59億股，反觀“寶能系”購股數(shù)便占據(jù)上述成交規(guī)模的四分之一，而以17.527元/股的區(qū)間加權(quán)均價計算，“寶能系”本輪增持共計耗資逾96億元。

　　以大股東為目標(biāo)，此番大舉“圍獵”萬科，“寶能系”乃是有備而來。就在11月18日，“寶能系”向萬科發(fā)出權(quán)益變動通知時，其當(dāng)時持股比例為15.04%，而萬科彼時則強調(diào)華潤股份持股比例為15.29%，故大股東未發(fā)生變化。殊不知，此時的“寶能系”已開始籌備后續(xù)作戰(zhàn)計劃。同樣在11月18日，鉅盛華對外宣布進一步“集權(quán)”前海人壽，將持股比例由此前的20%增至51%，實現(xiàn)了對后者的絕對控股，由于前海人壽持有萬科6.66%股權(quán)，寶能系此舉則進一步錨定了該部分持股權(quán)益。

　　此后，鉅盛華在11月24日至26日期間又相繼與泰信基金、南方資管、西部利得基金簽訂資管計劃合約，相關(guān)資管計劃即用于投資萬科A股股票。明細來看，南方資管旗下的四項資管計劃自11月27日起輪番進場搶籌萬科，共計買入4.35億股；隨后泰信、西部利得基金下屬資管計劃則在本月3日、4日出手增持，分別購入8270萬股和3100萬股。整體增持過程快速、連貫、有序。

　　在鉅盛華昨日晚間同步披露的權(quán)益報告書中，其依舊表示“本次增持是出于對上市公司未來發(fā)展前景的看好?！钡坏貌惶岬氖牵匀f科A4日收盤18.98元/股的股價計算，“寶能系”投資萬科累計持股市值已高達420億元，如此巨資布局會甘心只做財務(wù)投資者嗎？

　　“‘寶能系’在投資萬科過程中一路高舉高打，無視成本增持而放棄低吸策略，給人感覺絕非是單純的財務(wù)投資者；但若想強勢介入萬科經(jīng)營運作，其難度也不小，因此我們也不清楚‘寶能系’的最終目的是什么?！倍辔蝗谭治鰩熢诮邮苡浾卟稍L時表達的觀點都比較類似。

　　然而從近年來相關(guān)案例來看，險資大舉布局地產(chǎn)股儼然已成為一種“潮流”：不止是萬科，從此前的生命人壽、安邦保險爭相舉牌金地集團；到安邦旗下和諧健康保險舉牌金融街；到國華人壽舉牌天宸股份；再到最新的陽光保險舉牌京投銀泰等，皆屬此類。

　　一位曾對房企實施舉牌的險資負責(zé)人先前對記者表示，萬科等國內(nèi)大型房地產(chǎn)商對險資而言的確具有吸引力，而收購資金也不是大問題?！氨热鐒佑?00億資金來撬動2000億的資產(chǎn)，這實在是個好買賣?！痹谠撊耸靠磥?，房地產(chǎn)是險資鐘愛領(lǐng)域，也是金融板塊的重要載體和橋梁，險資可大筆投資實現(xiàn)資源配置，也可借機培育養(yǎng)老地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，還可以對接高端客戶，可謂益處多多，但前提是要擁有一定的話語權(quán)。

　　不過，對“寶能系”乃至前海人壽而言，面對著萬科成熟的職業(yè)經(jīng)理人團隊及背后華潤等股東的默默支持，若想擁有話語權(quán)似乎唯有以“資本”開道，以股權(quán)來換取話語權(quán)。

　　一個不易忽視的細節(jié)是，此番上位萬科后，“寶能系”表示：在未來12個月內(nèi)暫無改變上市公司主營業(yè)務(wù)的計劃；同樣在未來一年內(nèi)沒有對上市公司資產(chǎn)進行出售、合并等計劃。但對于會否改變?nèi)f科董事會或高管構(gòu)成，會否對可能阻礙收購上市公司控制權(quán)的上市公司章程條款進行修改？“寶能系”給出的答案都是“暫無”。如此模糊的表態(tài)，是否意味著“寶能系”未來還會有更進一步動作？

　　一貫強勢的管理層

　　面對強行上位的“寶能系”，萬科方面昨晚答復(fù)上證報記者稱，“公司股票是公開交易品種，買賣公司股票是股東自身的決定，非公司所能干預(yù)，公司亦不宜就此發(fā)表任何評論。公司的責(zé)任在于為全體股東創(chuàng)造價值，保護每位股東的利益，無論其持股的多少?！?/p>

　　看似書面化答復(fù)的背后，實則透露出萬科現(xiàn)任管理層的態(tài)度，即“寶能系”雖成為第一大股東，但在公司眼中與中小投資者并無差異。而回看萬科過往的股權(quán)演變過程，盡管華潤穩(wěn)坐第一大股東之位，但萬科實際是由上市公司管理層主導(dǎo)，這從其董事會構(gòu)成便可見一斑——王石[微博]、郁亮等元老級人物一直主導(dǎo)經(jīng)營大局。

　　事實上，面對著股權(quán)結(jié)構(gòu)高度分散的局面，對于“野蠻人敲門”的預(yù)期，萬科管理層早在一年多前便有警覺，并推出事業(yè)合伙人制度改革加以防備。

　　2014年3月，萬科春季例會上，總裁郁亮做出了題為《事業(yè)合伙人》的主旨講話。

　　彼時，郁亮從萬科“3·30”事件說起，再提及KKR的收購案，從而描繪出“野蠻人”目標(biāo)公司的共性特征：一是股票價格較低；二是有巨大的資源和價值潛力；三是自己過得很舒服(高薪)；四是沒有動力去充分發(fā)掘自己的資源和價值。

　　“‘野蠻人’來萬科敲門是很正常的，‘野蠻人’會怎么行動呢？如果能成為大股東，獲得絕對控制權(quán)，這是最簡單的，如果不能獲得絕對控制權(quán)，可以通過股東大會、董事會來搗亂，比如投反對票、利益要挾等等。面對已經(jīng)上門的野蠻人，我們必須要拿出勇氣和力量去戰(zhàn)勝它，我們必須掌握自己的命運?！庇袅猎f。

　　基于此，郁亮強勢推動萬科進行事業(yè)合伙人制度改革，作為其發(fā)展、管理及分享的新機制?！拔覀兺ㄟ^事業(yè)合伙人機制，要能夠在未來十年里把萬科的舞臺越做越大；而它將徹底改變我們的管理方式，卻不僅僅是一個獎勵制度；我們希望通過事業(yè)合伙人機制，更好地解決投資者和員工之間的利益分享問題?！庇袅两忉?。

　　郁亮特別強調(diào)，事業(yè)合伙人制度就是要讓萬科人掌握自己的命運。