2015年6月開始的股災(zāi)讓投資者們心有余悸。對(duì)于券商來說，原本被視為穩(wěn)賺不賠的融資融券業(yè)務(wù)也暴露出其風(fēng)險(xiǎn)的一面。時(shí)值2015年年報(bào)即將披露之際，近期至少有7家券商變更融資類業(yè)務(wù)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)融資類業(yè)務(wù)增加計(jì)提7.32億元減值準(zhǔn)備。

　　安信或減利7000萬

　　1月5日，國投安信(600061，收盤價(jià)23.60元)發(fā)布公告稱，公司全資子公司安信證券于2015年12月31日召開董事會(huì)，審議通過了《關(guān)于安信證券變更融資類業(yè)務(wù)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)的議案》。

　　這類業(yè)務(wù)包括，融資融券、股權(quán)激勵(lì)行權(quán)融資、約定購回式證券交易、限制性股票融資和股票質(zhì)押式回購共五種。原來的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)均為0，變更后為千分之三。安信證券按照2015年11月30日的融資類業(yè)務(wù)余額測算，預(yù)計(jì)因該變更將增加提取融資類業(yè)務(wù)壞賬準(zhǔn)備9364.54萬元，將減少2015年度凈利潤7023.4萬元。

　　國投安信表示，安信證券變更會(huì)計(jì)估計(jì)的原因是“此類業(yè)務(wù)存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等”，目的是為了提高公司防御風(fēng)險(xiǎn)能力。而原來，公司僅需要在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)已經(jīng)形成的客戶未能如期、足額還款或還券等情況，按形成的應(yīng)收賬款的金額，專項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

　　計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)略有不同

　　事實(shí)上，從2015年下半年開始，就陸續(xù)有券商發(fā)布類似公告。如國金證券早在2015年7月9日發(fā)布公告稱，以2015年6月30日融資類業(yè)務(wù)規(guī)模測算，提取融資類業(yè)務(wù)壞賬準(zhǔn)備2104萬元，因此減少凈利潤1578.23萬元。

　　這其中，每家券商的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)也有所不一。如國信證券原來對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)中的融資業(yè)務(wù)及上市公司限制性股票融資業(yè)務(wù)，按照期末債權(quán)余額的0.5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，其他融資類業(yè)務(wù)不計(jì)提。12月初修訂后變?yōu)閷?duì)所有融資類業(yè)務(wù)均要計(jì)提。其中，融券業(yè)務(wù)從0改為0.5%，上市公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)融資和約定購回式證券交易從0改為0.8%，上市公司限制性股票融資從0.5%改為1%，股票質(zhì)押式回購從0改為1%。相比之下，國信證券的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例較安信更高。國信證券表示，“以2015年10月31日融資類業(yè)務(wù)規(guī)模測算，預(yù)計(jì)因本次變更增加提取融資類業(yè)務(wù)壞賬準(zhǔn)備1.54億元，將減少2015年度凈利潤1.15億元。”

　　此外，中信證券、太平洋、國海證券和東北證券也發(fā)布過增加提取融資類業(yè)務(wù)壞賬準(zhǔn)備的公告。粗略統(tǒng)計(jì)7家券商2015年因融資類業(yè)務(wù)計(jì)提減值準(zhǔn)備合計(jì)約7.32億元。

　　國金已計(jì)提61萬單獨(dú)壞賬

　　券商們紛紛提高計(jì)提融資類業(yè)務(wù)壞賬準(zhǔn)備，與半年前A股去杠桿導(dǎo)致的市場急跌不無關(guān)系。2015年6月15日，A股開始深度調(diào)整，融資余額隨之經(jīng)歷了從慣性沖高到慢慢回落直至加速下滑的變化過程，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月19日至7月9日，14個(gè)交易日兩融資金凈流出8286.26億元。

　　根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)顯示，2015年7月有5.7萬個(gè)500萬元市值以上的賬戶“消失”，而10萬～50萬元賬戶也減少了86.96萬個(gè)。

　　對(duì)于券商來說，盡管有著警戒線、強(qiáng)平線等諸多政策，但仍然未能避免零損失的情況。如國金證券就在2015年半年報(bào)中表示，截至6月30日，所有融資融券客戶中，有1戶轉(zhuǎn)入應(yīng)收融資融券客戶款，金額為61.42萬元，并足額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

　　不過，對(duì)于券商來說，經(jīng)過2015年連續(xù)去杠桿后，目前已有充足資金進(jìn)行融資類業(yè)務(wù)。根據(jù)國泰君安2015年年中的測算，券商兩融上限約為3.1萬億元。而截至2016年1月5日，滬深兩市融資余額僅剩下1.14萬億元，這意味著兩融目前有著很大的提升空間。