0.054%行業(yè)平均傭金率或成底部，國金證券等券商上半年主動降低傭金率提高市場占有率

　　互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務以及“一人多戶”的開放，使得券商傭金率一降再降。目前來看，大部分券商股的股價已恢復到2014年牛市啟動前的水平，再加上下半年A股的非理性下跌，導致天量級成交量的坍塌，券商的傭金收入已降至地量水平。7月份以來的股基日均交易額僅約為10071.35億元(今年以來最高點為2.2萬億元)，月均收入傭金210.29億元，與上半年相比，下降16.65%。

　　截至9月22日，7月份以來，A股成交量42360.83億股，成交額572038.04億元；B股成交量116億股，成交額773.45億元；基金成交額11326.84億元。按照2015年一季度券商經(jīng)紀業(yè)務平均傭金費率0.054%來計算，7月份以來券商共攬入傭金630.87億元，月均攬入傭金210.29億元。

　　與下半年不同的是，今年上半年A股紅旗飄飄，按照2015年一季度券商經(jīng)紀業(yè)務平均傭金費率0.054%來計算，今年上半年，券商則攬入傭金1513.88億元，月均攬入傭金252.31億元(因春節(jié)因素，2月份傭金收入僅為77.1億元的情況下)。由此看來，下半年券商月均傭金收入與上半年相比，下降16.65%。

　　對于平均行業(yè)傭金率，安信證券分析師趙湘懷認為，中報行業(yè)傭金率水平維持在萬分之五左右，已經(jīng)成為底部，下半年有望企穩(wěn)。

　　值得一提的是，華泰證券、海通證券、國金證券這三家券商上半年主動降低傭金率，由此提高市場占有率。其中，華泰證券傭金率僅為0.029%，市占率達8.33%；海通證券傭金率為0.045%，市占率達5.2%；國金證券傭金率為0.048%，市占率為1.17%；這三家券商的傭金費率均在平均費率之下，低傭金帶來了市場占有率大幅度的提升。此外，中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券這類傭金率居高不下的券商也有他們的措施，不斷積極向綜合財富管理方向轉型，依靠服務質量提升市占率。

　　申萬宏源分析師胡翔認為，上半年，由于成交金額的增幅遠大于傭金率的下降，所以傭金率下滑的影響得到對沖，尚未明顯體現(xiàn)在經(jīng)紀業(yè)務收入上。但是對于命運多舛的下半年，胡翔表示，下半年券商業(yè)績承壓，預計全年增長放緩。預計2015年全年日均股基成交金額為9500億元，全年傭金率為0.054%；預計全年股權再融資規(guī)模達到1.1萬億元，券商債券承銷規(guī)模為1.8萬億元。

　　此外，國海證券分析師代鵬舉表示，大部分的場外配資清理已完成，且并非是強平方式，后續(xù)測算還有不到1600億元配資，清理方式也不會一刀切，從待清理規(guī)模和清理方式上看，后續(xù)應不會造成集中市場拋壓，且配資清理接近尾聲。兩融規(guī)模降至9400億元，占流通市值比重穩(wěn)定在2.8%的低位。場內場外的去杠桿進程接近尾聲，杠桿資金規(guī)模位于底部區(qū)間，壓制市場和券商板塊的去杠桿壓力將逐漸消減。