9月17日，國元證券公告稱，公司于9月16日首次回購股份134.314萬股，占公司總股本的比例為0.0684%，最高成交價(jià)為15.36元/股，最低成交價(jià)為15.12元/股，支付的總金額約為2041.39萬元。自9月8日發(fā)布預(yù)計(jì)總額不超過16.01億元的回購股份預(yù)案之后，國元證券迅速行動(dòng)，成為今年以來首家回購股份的上市券商。

　　在回購預(yù)案中，國元證券表示，回購股份規(guī)模不超過公司已發(fā)行總股本的5%，這與國元證券此前發(fā)布的員工持股計(jì)劃的最高股份總額相當(dāng)。有分析指出，國元證券的回購方案主要是為了解決員工持股計(jì)劃的股票來源問題。與國元證券相似，海通證券于7月8日也發(fā)布了回購股份預(yù)案的公告，并于7月21日發(fā)布員工持股計(jì)劃草案，但回購股份還需要經(jīng)過股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，股東大會(huì)召開日期為9月21日。

　　首次回購耗資逾2000萬元

　　或?yàn)閱T工持股計(jì)劃鋪路

　　國元證券此前發(fā)布的回購方案顯示，公司將以不超過16.3元/股的價(jià)格回購不超過總股本5%的股份，回購的資金總額預(yù)計(jì)為不超過16.01億元。在9月16日首次回購當(dāng)天，國元證券股價(jià)大漲8.99%，收于16.48元/股。隨著昨日股價(jià)沖高回落，收于16.03元/股，目前股價(jià)又到了回購價(jià)格上限以下，國元證券有望繼續(xù)實(shí)施回購。

　　在9月7日發(fā)布回購股份預(yù)案的同時(shí)，國元證券還發(fā)布了員工持股計(jì)劃，并表示股票來源為二級(jí)市場購買、參與非公開發(fā)行或回購股份等形式。而在回購股份預(yù)案中國元證券也表示，回購股份有利于完善公司的長效激勵(lì)機(jī)制。有分析指出，國元證券的回購股份規(guī)模為不超過公司已發(fā)行總股本的5%，這與國元證券此前發(fā)布的員工持股計(jì)劃的最高股份總額相當(dāng)，回購方案主要是為了解決員工持股計(jì)劃的股票來源問題。

　　在上市公司、基金公司股權(quán)激勵(lì)做得風(fēng)生水起之時(shí)，證券公司的股權(quán)激勵(lì)卻一直停滯不前。事實(shí)上，繼2006年中信證券實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，多家證券公司在股權(quán)激勵(lì)的道路上受阻。對(duì)于券商股權(quán)激勵(lì)停滯不前的局面，多家券商表示，證券公司股權(quán)激勵(lì)遲遲沒有進(jìn)展，主要還是受到法律法規(guī)以及政策方面的困擾。此外，證券公司的業(yè)務(wù)更多元化，如何均衡好股權(quán)激勵(lì)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，也是證券公司需要考慮的因素。

　　申萬宏源研究報(bào)告表示，國元證券的員工持股計(jì)劃將逐步推動(dòng)公司激勵(lì)約束機(jī)制的提升，提高經(jīng)營管理層決策的長期性和有效性，進(jìn)而帶來公司經(jīng)營管理效率的全面提升。員工持股計(jì)劃是對(duì)股權(quán)激勵(lì)的有效嘗試和創(chuàng)新。股權(quán)激勵(lì)方案的最終實(shí)施將激發(fā)高級(jí)管理層的進(jìn)取精神，提升決策效率，全面提高全體員工的積極性，大幅提升核心骨干人才的忠誠度。

　　海通證券回購暫無動(dòng)靜

　　需經(jīng)過股東大會(huì)審議批準(zhǔn)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，自6月中旬股市非理性下跌以來，絕大部分股票大跌。而從今年7月份以來，已有41家上市公司提出了回購股份的計(jì)劃，回購金額上限為464.6億元。在23家上市券商中，除國元證券以外，海通證券也曾發(fā)布回購股份方案，但目前還尚未實(shí)施。

　　7月8日晚間，海通證券公告稱，公司擬回購A股或H股，A股回購價(jià)不超人民幣18.80元/股，H股回購價(jià)不超港幣17.18元/股，且不得為回購前5交易日公司H股平均收市價(jià)的105%以上，所需資金不超過216億元。不過，海通證券的回購股份方案還需要經(jīng)過股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，股東大會(huì)召開日期為9月21日。

　　與國元證券相似的是，海通證券也曾于7月21日發(fā)布了員工持股計(jì)劃草案，并且在回購股份用途中明確表示，回購的A股股份除注銷以減少公司注冊(cè)資本外，還將用作股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，包括海通證券和國元證券在內(nèi)，今年以來已經(jīng)有6家上市券商推出了員工持股計(jì)劃，其中第一家推出員工持股計(jì)劃的是東吳證券，方案是設(shè)立員工持股比例為30%的研究所子公司。與海通證券同在今年7月公告擬推出員工持股計(jì)劃的上市券商還包括招商證券、中信證券和國泰君安。其中招商證券明確此次推出的員工持股計(jì)劃總金額不超過20億元，中信證券和國泰君安都沒有披露詳細(xì)的方案和員工持股計(jì)劃涉及資金的具體數(shù)額。

　　南方某上市券商的研究員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，海通證券和國元證券的回購股份方案與員工持股計(jì)劃緊密相連，另外4家上市券商的員工持股計(jì)劃也是各有千秋，在國企改革的大背景下，塵封近10年的券商股權(quán)激勵(lì)有望被打破。