繼被北京證監(jiān)局暫停自營業(yè)務(wù)之后，方正證券全資子公司——民族證券再因20.5億元自有資金投資違法違規(guī)問題被證監(jiān)會立案調(diào)查。方正證券此前曾公開相關(guān)調(diào)查結(jié)果稱，這20.5億元曾以銀行為通道投向7筆信托計(jì)劃，但截至目前，除追回3.08億元外，該筆款項(xiàng)仍去向不明。而這7筆信托計(jì)劃中的部分信托計(jì)劃，與民族證券前控股股東北京政泉控股有限公司，或存在潛在聯(lián)系。

　　不得不提的是，在方正證券與政泉控股纏斗看似平靜的背后，是民族證券越來越多的問題被動曝光。據(jù)北京證監(jiān)局此前發(fā)布的《關(guān)于對中國民族證券有限責(zé)任公司采取責(zé)令改正措施的決定》(下稱《決定》) 民族證券主要存在三大問題： 一是去年9月至今年3月的財(cái)報(bào)及年報(bào)中，均將20.50億的投資定性為銀行存款，導(dǎo)致相關(guān)披露違規(guī)；二是2014年9月至今，民族證券持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例超過監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；三是大額資金使用的決策以及相關(guān)審批存在手續(xù)不完善。

　　20億問題款“前世今生”

　　自去年7月，方正證券收購民族證券后開始，由于前者與政泉控股在改選董事會以及整合方案等方面存有較大爭議，雙方纏斗不止，互相“揭短”，直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)無法合并，相關(guān)業(yè)務(wù)也各自獨(dú)立經(jīng)營。

　　民族證券的20.5億元款項(xiàng)問題最早由方正證券披露。2015年4月28日，方正證券在年報(bào)審計(jì)時(shí)，對民族證券出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告，認(rèn)為其賬上20.5億元的同業(yè)協(xié)議存款未取得符合要求的詢證函，對該筆存款沒有獲取審計(jì)證據(jù)。

　　5月12日，方正證券公告披露，民族證券20.5億元款項(xiàng)涉嫌違規(guī)投資，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請介入核查。同月19日，方正證券公告稱，經(jīng)北京證監(jiān)局核查，民族證券確實(shí)存在20.5億元款項(xiàng)投資違規(guī)行為以及此外兩大問題，民族證券被勒令在6月15日之前進(jìn)行改正，并提交書面整改報(bào)告。

　　隨后的7月24日，北京證監(jiān)局決定對民族證券采取監(jiān)管措施，暫停民族證券除固定收益證券以外的自營業(yè)務(wù)，并對民族證券董事長趙大建、財(cái)務(wù)總監(jiān)楊英等關(guān)鍵人物實(shí)施相關(guān)行政監(jiān)管措施。

　　方正證券此前調(diào)查透露，20.5億元最早被民族證券定義為存入恒豐銀行的協(xié)議存款，但實(shí)際并不存在，而是于2014年9月至12月期間，以恒豐銀行作為通道和受托人，分別七筆投向了四川信托，這些信托計(jì)劃分別為“光明石化股份流動資金貸款信托計(jì)劃”共三期、“金輝商務(wù)流動資金貸款信托計(jì)劃”共一期、“鄭州熹曼股權(quán)收益權(quán)信托計(jì)劃”共兩期、“周口銀行股權(quán)收益權(quán)信托計(jì)劃”共一期，期限均為一年期。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者注意到，20.5億元實(shí)際上對于民族證券來說并不是小數(shù)據(jù)。

　　記者查閱中國證券業(yè)協(xié)會公布的相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截止到2014年年底，民族證券凈資本62.28億元，當(dāng)年獲得營業(yè)收入19.35億元，凈利潤則為5.77億元。而20.5億元遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)年民族證券的凈利潤，甚至超過了其2014年全部收入所得。

　　此外，來自4月30日方正證券會計(jì)差錯(cuò)更正公告，方正證券對民族證券不予納入2014年上市公司合并報(bào)表范圍，由此造成方正證券去年三季末的貨幣資金由267.49億元減少為190.66億元，減少的76.83億元正恰恰是民族證券去年三季末的貨幣資金額。推斷可知，上述不知去向的20.5億元，占比民族證券彼時(shí)貨幣資金規(guī)模近三成。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者查閱方正證券公告還發(fā)現(xiàn)，截至目前，經(jīng)相應(yīng)會計(jì)差錯(cuò)更正和追溯調(diào)整后，20.5億款項(xiàng)民族證券合計(jì)追回3.08億元，其中，2.09億元沖抵可供出售金融資產(chǎn)，0.99億元計(jì)入投資收益，但民族證券該筆資金的最終投向尚未查明，且仍有近17億元資金未追回，方正證券稱，目前尚無證據(jù)表明未收回資金已發(fā)生損失，不排除給民族證券的資金安全以及業(yè)務(wù)運(yùn)營等帶來重大風(fēng)險(xiǎn)隱患的可能性。

　　對于該筆款項(xiàng)追回進(jìn)展以及去向，方正證券相關(guān)人士今日對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者最新回應(yīng)稱，目前公司對民族證券這20.5億問題款項(xiàng)去向的調(diào)查進(jìn)展，僅限于公告已披露內(nèi)容。不過該人士透露，隨著8月啟動的民族證券的整合工作，公司對民族證券董監(jiān)事會進(jìn)行換屆，已逐漸掌握其財(cái)務(wù)資料。

　　三大問題背后

　　根據(jù)北京證監(jiān)局出具的《決定》顯示，民族證券被指存在三項(xiàng)問題：

　　一是去年9月至今年3月的財(cái)報(bào)及年報(bào)中，均將20.50億的投資定性為銀行存款，導(dǎo)致相關(guān)披露違規(guī)；二是2014年9月至今，民族證券持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例超過監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；三是大額資金使用的決策以及相關(guān)審批存在手續(xù)不完善。

　　第一大問題目前剛剛被證監(jiān)會立案調(diào)查，而二三問題目前尚無更多披露。

　　對于第一大問題，有媒體報(bào)道稱，前述7筆信托投資的融資方曾在民族證券原股東政泉控股及其實(shí)際控制人郭文貴的資本運(yùn)作中屢次“現(xiàn)身”。以鄭州熹曼股權(quán)收益權(quán)信托計(jì)劃計(jì)劃為例，該信托計(jì)劃的融資方—鄭州熹曼商貿(mào)有限公司的前身為鄭州廣益通股份有限公司。工商資料顯示，該公司曾于2007年，從岳慶芝手中受讓盤古氏投資有限公司(下稱盤古氏投資)的股權(quán)，而多方信息顯示后者正是證券控股以及盤古氏控制人郭文貴的妻子；彼時(shí)一同參與受讓的公司還包括鄭州通原股份有限公司，但后來盤古氏投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)卻再度發(fā)生變化。

　　值得注意的是，郭文貴還曾以政泉控股持有方正證券的股權(quán)為盤古氏投資盤古大觀進(jìn)行信托融資。據(jù)2014年11月10日晚間方正證券公告，中泰信托·北京盤古大觀項(xiàng)目信托計(jì)劃書中，自然人郭文貴公開確認(rèn)作為方正證券市值108億元股份的持有人及實(shí)際權(quán)益人，數(shù)額與政泉控股持股方正數(shù)目相吻合。

　　第三方理財(cái)平臺信息顯示，該信托計(jì)劃為“中泰·匯聚2號集合資金信托計(jì)劃”，計(jì)劃項(xiàng)目融資方為盤古氏投資，融資到的資金用于投資北京盤古持有的特定資產(chǎn)收益權(quán)， 該特定資產(chǎn)收益權(quán)基于北京盤古合法所有的估值 12.99 億元的盤古大觀項(xiàng)目下 18 套頂級豪宅公寓所產(chǎn)生， 北京盤古將上述所融資資金用于調(diào)整自身債務(wù)結(jié)構(gòu)，主要為償還銀行借款。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》查閱中泰信托官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，披露信息也顯示，目前該信托受托人于去年11月15日辦理完畢抵押物的第二順位抵押登記手續(xù)。抵押物為盤古氏投資所持朝陽區(qū)北四環(huán)中路27號院3號樓盤古七星公館42套公寓，總面積為27540.44平方米，評估值約29.89億元。

　　而對于第二大問題，權(quán)益類證券，主要是指股票和主要以股票為投資對象的證券類金融產(chǎn)品，包括股票、股票基金以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他證券?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz399975/" target="_blank" title="證券公司 399975">證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定，其中證券公司在自營業(yè)務(wù)中，持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%。

　　事實(shí)上，民族證券去向不明的20.5億元資金涉及的單一信托計(jì)劃，并非權(quán)益類證券，屬于場外資產(chǎn)，不具備市場定價(jià)，就沒有市值概念，顯然與第二大問題無關(guān)。那么，民族證券是否還存在其他二級市場的違規(guī)持倉問題，由此造成了第二大問題就不得而知了。對此，方正證券方面也并未作出有效回應(yīng)。