香港證監(jiān)會(huì)否決港交所“同股不同權(quán)”建議

　　香港證監(jiān)會(huì)25日發(fā)表聲明，表示不支持香港交易及結(jié)算所有限公司(港交所)對俗稱“同股不同權(quán)”的不同投票權(quán)架構(gòu)第二階段咨詢草案。

　　19日，港交所公布就不同投票權(quán)架構(gòu)概念文件的咨詢總結(jié)，認(rèn)為綜合多份來自上市公司、專業(yè)機(jī)構(gòu)的反饋意見判斷，市場普遍支持修訂市場規(guī)則以接納不同股權(quán)架構(gòu)的建議。對于交易所的建議，證監(jiān)會(huì)在聲明中表示：“董事局一致決定不支持”。

　　證監(jiān)會(huì)對若干建議理由分別進(jìn)行了回應(yīng)。例如，關(guān)于高市值上市公司可否符合“同股不同權(quán)”資格，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為公司規(guī)模龐大并不能保證會(huì)公平對待股東，市值大的公司如有失當(dāng)行為，對市場造成的影響更大。

　　而對于只有新公司才可獲準(zhǔn)采用“同股不同權(quán)”制度的建議，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，能否有理有據(jù)地實(shí)施限制，防止不合資格的上市公司利用分拆、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等形式的重組安排規(guī)避限制值得關(guān)注。證監(jiān)會(huì)擔(dān)憂，假如不同投票權(quán)架構(gòu)變得普遍，香港的證券市場及聲譽(yù)將會(huì)受損。

　　早在此輪咨詢之前，港交所于2014年8月就公布了《不同投票權(quán)架構(gòu)概念文件》。概念文件的核心問題是，是否應(yīng)該容許已在或有意在港交所上市的公司，采用給予若干人士與其持股量不成比例的投票權(quán)或其他相關(guān)權(quán)利的管治架構(gòu)。

　　港交所的上市規(guī)則目前堅(jiān)持“同股同權(quán)”概念，即申請人及上市公司必須確保其股份的投票權(quán)與該等股份的股本權(quán)益成“合理比例”，即若兩名股東在同一家公司持有相同的股本權(quán)益，其中一人不得較另一股東擁有更大的投票權(quán)。

　　2013年，阿里巴巴集團(tuán)一度擬于港交所上市，因?yàn)閳?jiān)持“同股不同權(quán)”架構(gòu)而與港交所上市規(guī)則沖突被拒，阿里巴巴后于2014年轉(zhuǎn)為在美國上市。這一事件在香港資本市場引起廣泛討論，也引發(fā)了港交所就“同股不同權(quán)”架構(gòu)的市場咨詢。

　　據(jù)新華社