基金互認即將開閘。在A股迎來大規(guī)模牛市的背景下，H股估值修復(fù)的預(yù)期不斷增強，而基金互認更為這一預(yù)期帶來更加強有力的提振。與此同時，公募基金行業(yè)已經(jīng)對此開始積極備戰(zhàn)，而投資中小盤港股的基金產(chǎn)品依然暫時空缺。

　　H股洼地凸顯

　　盡管A股牛市波瀾壯闊，但一水之隔的香港股市今年以來熱度卻一直稍遜內(nèi)地。長久以來，香港股市的定價權(quán)始終都有來自全球的各類投資者集體決定，而內(nèi)地投資者始終都算不上香港股市的主角?！霸谙愀?，成熟的專業(yè)投資者更多的看公司的盈利、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債表，他們對這些數(shù)據(jù)看得比較嚴格，所以對一些新興行業(yè)或者剛剛起步的行業(yè)來說，他們的眼光是苛刻的?！本绊樛顿Y管理有限公司大中華團隊基金經(jīng)理王菀表示。

　　相比之下，當下的A股牛市邏輯與上述思路有著較大差異，對于很多暴漲的個股而言，市值成為新近流行的參考標準。相比之下港股上市公司的估值洼地更加顯著。

　　“盡管只有一河之隔，但是香港市場的投資者對于內(nèi)地發(fā)生的深刻變化沒有體會，他們并不了解互聯(lián)網(wǎng)+將怎樣改變正在轉(zhuǎn)型的中國經(jīng)濟?！鄙钲谝晃籕DII基金經(jīng)理表示。正是因為如此，香港的上市公司的估值與A股對標公司相比有著巨大的差距，這樣的案例并不難找?！巴瑯拥闹鳡I業(yè)務(wù)的公司，H股公司的業(yè)績更好，現(xiàn)金流更穩(wěn)定，目前估值只有A股的不到十分之一?！鄙鲜鯭DII基金經(jīng)理表示。

　　不僅如此，近期多家香港上市公司也在不斷進行投資者與媒體交流活動。就在上周，一家在香港上市的手游企業(yè)財務(wù)總監(jiān)表示，公司目前的股價被嚴重低估，他們希望公募基金獲準投資H股之后，公司的市值能有所上升。

　　相關(guān)基金產(chǎn)品稀缺

　　盡管內(nèi)地投資者紛紛看好港股，但至少從目前來看，相關(guān)的基金產(chǎn)品依然稀缺。原有的QDII基金多數(shù)買入的是并不能滿足內(nèi)地投資者的需求，尤其是80后90后的投資者，他們深知目前香港中小盤個股的投資機會。目前，市場上還沒有配置港股中小盤個股的分級產(chǎn)品。

　　景順集團大中華、新加坡及韓國區(qū)行政總裁潘新江透露，已經(jīng)看到香港投資者在購買境內(nèi)A股產(chǎn)品方面的強大需求，將通過與景順長城基金的合作，為香港投資者引入景順長城基金旗下A股產(chǎn)品。景順長城基金和景順香港一直保持著密切的合作關(guān)系。對于兩家公司在基金互認推出后的合作前景，景順長城基金方面也表現(xiàn)出相當?shù)淖孕?。景順長城基金總經(jīng)理許義明表示，景順長城基金多年來在A股投資方面獨具優(yōu)勢，將通過基金互認的機會，向香港投資者展示自己的良好業(yè)績和投資能力，也將努力贏得香港客戶的信賴。

　　好買基金研究中心認為，基金互認項目擴寬銷售渠道，將積極引導(dǎo)兩地證券市場增量資金的入市，對兩地股市形成中長期利好。但類比滬港通，其短期對兩地市場的影響究竟如何仍有待進一步的觀察。結(jié)合未來即將成行的深港通等一系列政策，目前時點來看，深綜指以及港股中小盤指數(shù)有望迎來上漲。