11月20日，國(guó)內(nèi)首只“精神病”題材股票“溫州康寧醫(yī)院股份有限公司”，在港交所主板掛牌上市。上市首日，該股暴漲26.87%，報(bào)49.1港元/股。

　　資料顯示，這家國(guó)內(nèi)唯一的三甲私立精神病院，吸引到了知名PE北京鼎暉的投資。鼎暉持有康寧醫(yī)院12.32%的股份。而本次上市前的康寧醫(yī)院已累計(jì)獲得了近2.3億元的風(fēng)投。

　　“精神病”話題讓康寧因另類而引人注目?？祵幍纳鲜?，也令此前對(duì)精神病及其行業(yè)缺乏了解的市場(chǎng)，關(guān)注起這背后的生意：一家私立精神病院緣何如此吸引資本？精神病院是怎么賺錢的？

　　“這不是一件搞笑的事情”

　　11月19日，管偉立顯得很忙。作為一家港股準(zhǔn)上市公司的董事長(zhǎng)，除了要準(zhǔn)備次日的上市掛牌儀式，他還要忙于回應(yīng)大陸和香港各家媒體的好奇心。

　　自本月初正式傳出赴港掛牌的消息之后，康寧醫(yī)院便連續(xù)多日遭到輿論的調(diào)侃。由于它是一家主治精神病的醫(yī)院，以至于網(wǎng)友評(píng)論說，“精神病概念板塊誕生”等。

　　事實(shí)上，根據(jù)康寧醫(yī)院的招股書，它建于1998年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是專注于提供精神科?？品?wù)，目前它旗下運(yùn)營(yíng)的九家醫(yī)療機(jī)構(gòu)中，溫州康寧醫(yī)院為內(nèi)地私立醫(yī)院中唯一的三甲精神病院。

　　機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，按2014年收入，康寧醫(yī)院目前在內(nèi)地的市場(chǎng)占有率為5.8%，僅次于公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)中的上海精神衛(wèi)生中心。

　　對(duì)于各種惡搞聲音，精神科醫(yī)生出身的管偉立表示出些許無奈：“我們是借助資本的力量為社會(huì)提供更多服務(wù)，為什么不能上市？普通人可能認(rèn)為精神病離自己很遙遠(yuǎn)，其實(shí)不是這樣，精神疾病的涵蓋面很廣泛，越來越多的人需要得到這方面的幫助治療。”管偉立說，如果公司上市能夠引發(fā)人們對(duì)精神疾病的關(guān)注，“被調(diào)侃一下也值?！?/p>

　　“我們自己非常淡定，沒有覺得這是一件搞笑的事情。”康寧醫(yī)院的董秘王建說，“外界對(duì)我們的解讀，可能來自于一些影視作品里的描述吧?！?/p>

　　20日，康寧醫(yī)院在香港掛牌上市。交易首日，大漲24.29%，股價(jià)收于48.1港元。

　　“股市趨于平緩之后，投資者對(duì)稀缺概念的股票更為饑渴，康寧上市的時(shí)間點(diǎn)正合適?！币患覈?guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)研究人士告訴記者，不管是精神病這一話題，還是行業(yè)唯一私立三甲的身份，都會(huì)造成康寧醫(yī)院受到爆炒。

　　“本來是一家地域性?？漆t(yī)院，因?yàn)檫@次上市得到了充分宣傳。精神病概念帶熱了公司股票，公司股票的爆紅也讓人注意到康寧醫(yī)院?！鄙鲜鋈耸空f。

　　“精神病院”毛利率超40%

　　“80后的溫州人應(yīng)該從小就知道，康寧醫(yī)院生意很好的?！睖刂萑藢O靜對(duì)新京報(bào)記者說。

　　一家私立的精神病醫(yī)院的生意，究竟有多好？康寧醫(yī)院的招股書，披露了一些核心數(shù)據(jù)。

　　招股書顯示，康寧醫(yī)院“神秘”大門背后，是異?；鸨纳?。2012年至2014年間，康寧醫(yī)院的營(yíng)業(yè)收入連年遞增，從2012年的1.71億元升高至2014年的2.96億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到31.7%。

　　同期，康寧醫(yī)院的凈利潤(rùn)由2012年的1320萬元，增長(zhǎng)至5120萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為96.9%。同時(shí)，近三年來，康寧醫(yī)院的毛利率均超過了三成，最高達(dá)到38%。2015年上半年，康寧醫(yī)院的毛利率則已經(jīng)超過40%。

　　目前，溫州康寧醫(yī)院的整體住院床位使用率達(dá)到了95%，且該醫(yī)院接受治療的住院病人，平均每床每日的開支約為377元。

　　為什么生意這么好？因?yàn)椴∪颂嗔??！拔耶?dāng)年從公立醫(yī)院辭職下海創(chuàng)辦康寧醫(yī)院，就是因?yàn)榭吹叫枰獛椭淖≡夯颊吆芏?，但醫(yī)院的床位量無法滿足患者的需要?！笨祵庒t(yī)院董事長(zhǎng)管偉立對(duì)新京報(bào)記者說，他于是想到辦一家醫(yī)院，“說得普通一點(diǎn)，從這里面，我看到了商機(jī)?！?/p>

　　“根據(jù)獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)的調(diào)研報(bào)告，中國(guó)目前有超過1.8億人患有精神疾病?！惫軅チ⒎Q。如果這一數(shù)據(jù)客觀，意味著每8個(gè)看似正常的人中，就有1人受到精神疾病的困擾。

　　康寧醫(yī)院董秘王建解釋稱，抑郁癥、焦慮、網(wǎng)癮、酒癮甚至因婚姻情感問題造成心理困擾，都可能屬于精神病范疇。董秘王建稱，這些情況屬于精神科的輕癥，康寧醫(yī)院一直開展此類服務(wù)，也有一部分收入來源于此。

　　精神疾病本身的性質(zhì)，也決定了這是一門“好生意”。前述醫(yī)藥行業(yè)人士稱，“因?yàn)榫窨萍膊【哂刑厥庑?，治療過程較長(zhǎng)，容易反復(fù)發(fā)作，對(duì)醫(yī)院來說，這意味著持續(xù)的收入來源?！?/p>

　　賺錢不靠賣藥

　　與國(guó)內(nèi)不少民營(yíng)醫(yī)院依靠藥品供應(yīng)鏈?zhǔn)杖雽?shí)現(xiàn)盈利的模式不同，康寧醫(yī)院的財(cái)報(bào)顯示，它的盈利主要來自于診療服務(wù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年至2014年，康寧的治療和一般醫(yī)療服務(wù)費(fèi)收入分別為1.09億元、1.5億元、2.07億元，分別占同期總收入的63.8%、66.3%、69.8%。

　　其中，毛利部分的“醫(yī)院治療和一般醫(yī)療服務(wù)毛利”為9304.6萬元人民幣，占總毛利的80.9%；藥品銷售毛利為1319.4萬元人民幣；管理服務(wù)費(fèi)毛利為775萬元人民幣。

　　需要注意的是，康寧藥品銷售收入比例不斷下降。藥品銷售毛利占毛利的比例，從2012年的24.8%降到了2014年的11.5%。

　　康寧所有的收入中，有51%的收入來自基本醫(yī)療保險(xiǎn)的支付。2014年，基本醫(yī)保收入占所有收入的51%，兩年中增長(zhǎng)了61個(gè)百分點(diǎn)。

　　現(xiàn)在，康寧醫(yī)院正在探索開發(fā)高端市場(chǎng)。2015年9月，康寧醫(yī)院與北京大學(xué)第六醫(yī)院合作，在北京成功開辦全國(guó)首家高端精神?？漆t(yī)院——設(shè)有38間病房的北京怡寧醫(yī)院。

　　據(jù)了解，該醫(yī)院的房間按五星級(jí)標(biāo)準(zhǔn)配置，醫(yī)院將以每日5000元的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，專門服務(wù)富裕的精神病人。

　　如何避免“被精神病”？

　　在普通人以往的認(rèn)識(shí)中，精神病患者鮮有自覺上門住院的，不管影視劇還是人們的聯(lián)想里，精神病患者多是由他人護(hù)送甚至強(qiáng)行“扭送”入院。對(duì)此有人產(chǎn)生疑問：以營(yíng)利為目的的民營(yíng)醫(yī)院，會(huì)不會(huì)來者不拒，以致正常人“被精神病”？

　　“我下海之前是公立醫(yī)院的精神科醫(yī)生，親眼看到許多病人失去人身自由，并且得不到人性化的對(duì)待，所以才想到自己辦一家醫(yī)院，改變這種現(xiàn)狀。”管偉立說，除非是經(jīng)過嚴(yán)格診斷后明確有必要進(jìn)行封閉管理的情況，康寧醫(yī)院一般都進(jìn)行開放式管理。

　　“我們這個(gè)做法在國(guó)內(nèi)還是一個(gè)率先嘗試，現(xiàn)在已經(jīng)有很多醫(yī)院效仿我們了，事實(shí)證明精神病院開放管理是可行的?！?/p>

　　董秘王建稱，2013年國(guó)家《精神衛(wèi)生法》出臺(tái)之后，對(duì)于精神病人強(qiáng)制治療的標(biāo)準(zhǔn)變得嚴(yán)格，很多精神病醫(yī)院都需要重新適應(yīng)新標(biāo)準(zhǔn)。

　　王建說，康寧在建院之初就已經(jīng)使用了這套標(biāo)準(zhǔn)，所以在法規(guī)的過渡上沒有受到任何影響。