已經(jīng)停牌近兩個(gè)月的港股市場(chǎng)前期明星股漢能薄膜發(fā)電(00566.HK)15日被香港證監(jiān)會(huì)責(zé)令停止股票交易，再度引發(fā)各方關(guān)注。其股價(jià)停牌前報(bào)3.91港元。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，今年5月20日停牌是由漢能薄膜發(fā)電方面臨時(shí)申請(qǐng)，而這次的停牌則是被監(jiān)管機(jī)構(gòu)香港證監(jiān)會(huì)叫停交易，這對(duì)漢能薄膜發(fā)電前景十分不利，其不僅短期復(fù)牌無(wú)望，最悲觀的假設(shè)是如果涉及嚴(yán)重問(wèn)題可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　突遭責(zé)令停牌

　　港交所15日發(fā)布公告稱(chēng)，其應(yīng)香港證監(jiān)會(huì)指令，于2015年7月15日即時(shí)停止?jié)h能薄膜發(fā)電股份買(mǎi)賣(mài)。今年5月20日，在沒(méi)有實(shí)質(zhì)利空的背景下，漢能薄膜發(fā)電開(kāi)盤(pán)不久就出現(xiàn)了驚魂一幕，短短不到25分鐘，該股股價(jià)就已經(jīng)被腰斬，跌幅高達(dá)46.95%，從開(kāi)盤(pán)的7.35港元跌到了3.91港元，市值蒸發(fā)上千億元。隨后，該公司不得不緊急停牌，且至今尚未復(fù)牌。

　　目前市場(chǎng)觀點(diǎn)對(duì)漢能薄膜發(fā)電接下來(lái)命運(yùn)有幾種不同預(yù)測(cè)，包括退市以及無(wú)限期停牌等。對(duì)此，匯業(yè)證券港股策略師岑智勇在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，就制度而言，港股市場(chǎng)本身并沒(méi)有無(wú)限期停牌一說(shuō)，但事實(shí)上由于各種原因而長(zhǎng)時(shí)間停牌的情況卻是存在的。作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，香港證監(jiān)會(huì)要求漢能薄膜發(fā)電停牌的意義重大，一般被香港證監(jiān)會(huì)要求停牌的，大多是有問(wèn)題的企業(yè)，但就漢能薄膜發(fā)電后續(xù)如何進(jìn)展還需要觀察，投資者應(yīng)及時(shí)留意各方正式公布的公告。

　　岑智勇強(qiáng)調(diào)，如果港股的上市公司退市，投資者可能會(huì)血本無(wú)歸，但也應(yīng)分析是什么原因退市。曾有一個(gè)實(shí)例是公司上市不久便叫停，之后便把集資所得款歸還給投資者。目前來(lái)看，漢能應(yīng)不屬于這種情況。而上市公司如果由于巨額債務(wù)、經(jīng)營(yíng)過(guò)差等原因退市，公司按照法律和制度應(yīng)該先賠款給債權(quán)人，然后才會(huì)考慮股東利益，這對(duì)于投資者也是不妙的。具體到漢能薄膜發(fā)電而言，各種數(shù)據(jù)和資料還有待披露，因此還需進(jìn)一步關(guān)注。

　　另?yè)?jù)市場(chǎng)人士表示，香港證監(jiān)會(huì)此令意味著，漢能薄膜發(fā)電的流通股在場(chǎng)內(nèi)外均被停止交易。上市公司在暫停交易之后，仍可以在買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成協(xié)議的情況下進(jìn)行場(chǎng)外交易，但這次被香港證監(jiān)會(huì)停牌后，等于其流通股的場(chǎng)外交易、股權(quán)質(zhì)押貸款等也同時(shí)被叫停。

　　近期恐難復(fù)牌

　　有分析人士表示，雖然目前還難以判斷漢能薄膜發(fā)電的前景，但不同于主動(dòng)申請(qǐng)停牌的企業(yè)，被香港證監(jiān)會(huì)“罕見(jiàn)”責(zé)令停牌的股票一般短時(shí)間內(nèi)難以復(fù)牌。可以參考的兩個(gè)先例是，洪良國(guó)際和中國(guó)高精密都曾經(jīng)有過(guò)被香港證監(jiān)會(huì)勒令停牌的記錄，最終洪良國(guó)際被撤銷(xiāo)上市資格，并向投資者做出賠償；而中國(guó)高精密則因種種原因從2012年8月停牌至今尚未復(fù)牌。

　　漢能薄膜發(fā)電是在去年底開(kāi)始啟動(dòng)上漲行情的，從當(dāng)初的2港元以下漲至暴跌時(shí)的7港元左右，翻了好幾倍，在該公司持股超過(guò)80%的集團(tuán)董事局主席李河君也曾憑借公司股價(jià)的大漲一度成為中國(guó)首富。

　　然而漢能薄膜發(fā)電5月20日突然斷崖式地暴跌卻引起了監(jiān)管方關(guān)注。5月28日，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)出一則聲明，稱(chēng)已就漢能薄膜發(fā)電進(jìn)行調(diào)查，有關(guān)調(diào)查仍在繼續(xù)。有媒體報(bào)道稱(chēng)，漢能薄膜發(fā)電被調(diào)查的原因可能是市場(chǎng)操縱以及與母公司漢能控股集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易。

　　在受到香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查之后，漢能薄膜發(fā)電于6月15日宣布終止一項(xiàng)在40天前與母公司漢能控股簽署的銷(xiāo)售協(xié)議。協(xié)議中稱(chēng)，漢能薄膜發(fā)電原本要由其全資附屬公司福建鉑陽(yáng)向漢能控股出售6套總產(chǎn)能為900MW的硅基薄膜太陽(yáng)能電池BIPV組件封裝線相關(guān)設(shè)備，并簽訂提供相關(guān)升級(jí)改造的技術(shù)服務(wù)協(xié)議，總價(jià)為5.85億美元。其中設(shè)備作價(jià)為1.75億美元，相關(guān)技術(shù)服務(wù)作價(jià)為4.095億美元。