昨天，聯(lián)想集團的母公司聯(lián)想控股在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，聯(lián)想控股創(chuàng)始人兼董事長柳傳志為公司全球首次公開募股(IPO)鳴鑼。聯(lián)想控股開盤價為43.15港元，較42.98港元的招股價高出0.4%。柳傳志表示，未來不排除聯(lián)想控股回歸A股的可能性。

　　□股價

　　首日微跌0.07%

　　聯(lián)想控股昨天的開盤價為43.15港元，較42.98港元的招股價高出了0.4%，盤前成交844.46萬股，成交額3.66億港元。開盤后，聯(lián)想控股股價一度升至43.55港元，上漲超過1%，不過最終收盤價為42.95港元，較發(fā)行價下跌了0.07%。以首日收盤價計算，聯(lián)想控股的市值達到了1010.59億港元。

　　聯(lián)想控股的破發(fā)，很大程度上是受到了昨天港股大盤的影響。受希臘債務(wù)危機和A股下跌雙重影響，香港恒生指數(shù)昨天收跌2.61%，跌696.890點，盤中曾大跌近1000點，最大跌幅3.92%，科技股全線下跌。

　　對于當天股價的表現(xiàn)，柳傳志表示其實并不是特別關(guān)心?！拔覀兪且粋€做長線的公司，所以我們更加注意的是以后怎么把企業(yè)做好，能夠?qū)Φ闷痖L期投資者。”聯(lián)想控股的總裁朱立南則表示，昨天股市整體跌得比較厲害，聯(lián)想控股在這一天上市股價會有一些壓力，但總的來說還不錯?！拔覍ξ覀兊墓善边€是有信心的，不管是短線還是長線?！敝炝⒛险f。

　　另外，柳傳志還表示，聯(lián)想控股雖然選擇在香港上市，但未來也有可能會回歸A股上市。對于上市后再分拆業(yè)務(wù)上市的可能性，他表示目前不能透露，要看長遠具體發(fā)展而定。

　　□股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　柳傳志持股不足3%

　　作為聯(lián)想集團的母公司，聯(lián)想控股于1984年由中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所投資，柳傳志等11名科研人員創(chuàng)辦。經(jīng)過30多年的發(fā)展，已形成IT、金融服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)與食品、化工與能源材料等六大板塊的多元投資控股公司。特別是2000年聯(lián)想科技分家后，柳傳志本人對其再造，聯(lián)想控股已經(jīng)成為年收入近3000億元、市值上千億元的大型企業(yè)集團。

　　雖然聯(lián)想控股是一家?guī)в袧庵亓鴤髦旧实钠髽I(yè)，但實際上柳傳志和公司的高管團隊在聯(lián)想控股中所持有的股份并不算高。根據(jù)招股說明書，聯(lián)想控股在上市之后，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為：中科院的全資子公司國科控股持有29.1%的股權(quán)；代表618名創(chuàng)業(yè)員工的聯(lián)持志遠持有20.4%的股權(quán)；中國泛海持有17%的股權(quán)；代表127名現(xiàn)職員工的聯(lián)恒永信持有7.56%的股權(quán)；核心高管團隊一共持有9.43%的股權(quán)，其中柳傳志持股2.89%、朱立南持股2.04%、寧旻持股1.53%、陳紹鵬與唐旭東各持股0.85%、黃少康持有1.27%。除此之外，還有社保基金持有的1.5%股份和上市后H股股東持有的15%股份。

　　對于聯(lián)想的股權(quán)激勵政策，柳傳志也在媒體溝通會上表示，第一次聯(lián)想集團上市的時候，就對股權(quán)分配的方式做了考慮，“按道理像我這樣就應(yīng)該持股百分之十幾甚至更多，這樣對公司才有好處，但是公司里面的空氣就會干燥。像我們這樣的公司，讓公司濕潤其實是有好處的?！?

　　朱立南介紹，聯(lián)想控股在上市之前整體做了員工激勵計劃，大部分聯(lián)想控股本部員工或多或少都持有公司股權(quán)。他也表示，持股計劃是要長期持續(xù)做的，聯(lián)想控股現(xiàn)在正在研究作為一個H股上市公司，上市后如何通過期權(quán)、限制性股票或其它方式做新的激勵計劃，來鼓勵新來的人繼續(xù)創(chuàng)造新的價值。

　　雖然聯(lián)想控股的戰(zhàn)略投資范圍已經(jīng)涉及了六大板塊，但是從營收和利潤情況來看，聯(lián)想控股當前仍高度依賴IT產(chǎn)業(yè)，也就是聯(lián)想集團。

　　2012年以來，聯(lián)想控股營收的93%以上都是來自IT業(yè)務(wù)，大約4%來自房地產(chǎn)。以2014年為例，聯(lián)想控股IT業(yè)務(wù)收入貢獻率為94.2%，房地產(chǎn)為4.0%，來自IT、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營收分別為2723億元和115億元，而其它四個領(lǐng)域營收合計也只有56億元。利潤上同樣如此。

　　對于高度依賴聯(lián)想集團所面臨的風險，事實上聯(lián)想控股的招股說明書也予以披露：聯(lián)想集團處于激烈競爭的行業(yè)，無論是硬件、軟件，還是提供的服務(wù)，都是技術(shù)更迭迅速的行業(yè)，且價格競爭激烈；同時也面臨著全球PC市場需求疲軟的壓力，另外其業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布眾多國家，大部分收入已經(jīng)是來自于中國以外地區(qū)，在不同地區(qū)所面臨的競爭亦不容忽視。因此，聯(lián)想控股想要繼續(xù)保持甚至超越現(xiàn)今的增長速度，必須在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)で蟾咚僭鲩L。

　　昨天，在上市后的媒體溝通會上，朱立南表示，聯(lián)想集團在聯(lián)想控股整個業(yè)務(wù)當中比重是在逐年降低的，主要原因不是聯(lián)想集團做得不好，而是有其他業(yè)務(wù)漸漸發(fā)展起來了。他表示，對多元投資控股公司來說，更重要是價值比重以及利潤比重，而聯(lián)想控股的價值和利潤比重在30%-40%，說明聯(lián)想控股這個模式會越來越多元發(fā)展。

　　□規(guī)劃

　　注重三大業(yè)務(wù)方向

　　雖說目前的聯(lián)想控股還無法擺脫對于聯(lián)想集團的依賴性，但市場分析人士也認為，從聯(lián)想控股的投資布局來看，未來會產(chǎn)生很多極具價值的投資成果，其遠景非常值得期待。

　　業(yè)內(nèi)認為，聯(lián)想控股在投資業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個方面：一是聯(lián)想這個知名品牌和強大的實業(yè)背景的背書，當聯(lián)想控股作為一家投資公司去與其他公司競爭項目時，由于它可以提供相應(yīng)的增值服務(wù)，以及相關(guān)企業(yè)所需要的資源，自然處于有利的競爭地位；另外一點就是聯(lián)想在過去三十多年里積累和沉淀下來的經(jīng)營理念、企業(yè)文化和價值觀，特別是被稱為“企業(yè)教父”的柳傳志的經(jīng)營之道，已經(jīng)被多次證明對于其他企業(yè)家來說，是更容易復(fù)制和轉(zhuǎn)移的。

　　在“2015聯(lián)想控股上市前員工溝通會”上，柳傳志也對內(nèi)部員工指明了聯(lián)想控股上市后的三大業(yè)務(wù)發(fā)展方向：第一是形成投資實業(yè)并舉、互相轉(zhuǎn)化的業(yè)務(wù)模式，就是“雙輪驅(qū)動”；第二是集中在某些行業(yè)里通過投資形成領(lǐng)先的核心企業(yè)，就是要有規(guī)模，包括在投資領(lǐng)域形成規(guī)模；第三要密切注視未來引領(lǐng)的行業(yè)，以免錯過機會。

　　□花絮

　　柳傳志夫人現(xiàn)身掛牌現(xiàn)場 在昨天的掛牌上市現(xiàn)場，柳傳志的夫人和兒子也一同現(xiàn)身。柳傳志還給大家講了記者采訪他夫人的段子?！敖裉煸缟嫌幸晃挥浾邌査锹?lián)想老員工嗎？她說是。問她什么時候到聯(lián)想？她說1986年。在哪個部門工作過？她說我先做過培訓(xùn)，后來又做過信息系統(tǒng)管理。問她有股份嗎？她說有。問她今天拿到股份心情激動嗎？她說是。能描繪一下激動的心情嗎？她待了半天說，柳傳志是我先生?！?

　　柳傳志表示，當初他出來創(chuàng)業(yè)時，他夫人知道當時出來確實有風險，但她也知道把柳傳志摁著不出來，她自己安心不了，所以她會積極支持柳傳志。“我在重要問題上拿不準的時候，一定會聽她的意見，為什么呢？她會尖銳地提出批評，并徹底推翻。其他同事都給我留面子，說‘挺好’，但是我心里沒數(shù)，只有她會推翻我的想法?！绷鴤髦痉Q。

　　京華時報記者古曉宇京華時報制圖何將