由于近期國(guó)際油價(jià)下跌，航空公司成本降低；加之航空業(yè)供需層面改善，政策改革提速，近期港股航空板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。13日，南方航空H股(01055.HK)股價(jià)飆升6.68%，東方航空H股(00670.HK)股價(jià)大漲5.82%，中國(guó)國(guó)航H股(00753.HK) 股價(jià)上漲5.46%。

　　南航國(guó)際航線步入收獲期

　　上周南方航空、東方航空和中國(guó)國(guó)航股價(jià)累計(jì)上漲15.3%、10.1%和4.1%。今年以來，南方航空、東方航空和中國(guó)國(guó)航股價(jià)分別實(shí)現(xiàn)了漲幅12.47%、2.7%和4.8%。

　　申萬宏源發(fā)布最新報(bào)告指出，南方航空國(guó)際航線網(wǎng)絡(luò)布局將步入收獲期。在過去三年中，南方航空重兵投放在國(guó)際航線，新建鋪設(shè)和加密網(wǎng)絡(luò)，2015年起南方航空國(guó)際航線將逐步步入收獲期。南方航空已公布的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2014年12月國(guó)際航線收入客公里(RPK) 創(chuàng)年內(nèi)新高。去年，南方航空國(guó)際航線RPK同比增速為25.59%，客座率同比提升了5.34個(gè)百分點(diǎn)至80.47%。其中重要的因素在于該公司南航大洋洲航線的網(wǎng)絡(luò)布局收到成效，因北半球的冬季正是大洋洲的旅游旺季，而中國(guó)與澳大利亞、新西蘭的貿(mào)易往來又日益密切。

　　申萬宏源同時(shí)將南方航空2015-2016年盈利預(yù)測(cè)，重申“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2015年第一季度，南方航空實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)15.05億元。

　　政策利好航空業(yè)

　　分析機(jī)構(gòu)指出，近期港股航空股股價(jià)上漲，主要受到國(guó)際原油價(jià)格下跌和國(guó)內(nèi)政策利好的支撐。

　　國(guó)際能源署(IEA)公布的最新月度報(bào)告增強(qiáng)了市場(chǎng)有關(guān)原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂情緒，13日，紐約原油期貨價(jià)格下跌3.5%至每桶44.84美元。上周，國(guó)際原油累計(jì)跌幅高達(dá)9.6%。

　　國(guó)際能源署在報(bào)告中指出，2月份美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)11.5萬桶，庫存的大幅增長(zhǎng)加之儲(chǔ)存容量的日益緊張可能拖低油價(jià)。國(guó)際能源署高級(jí)原油市場(chǎng)分析師帕里稱，紐約原油期貨與布倫特原油期貨之間的價(jià)格差正在擴(kuò)大，這是因?yàn)槊绹?guó)的庫存增長(zhǎng)速度超過了其他地區(qū)。從今年上半年情況來看，各個(gè)地區(qū)都面臨著供應(yīng)過剩的狀況，油價(jià)或進(jìn)一步走軟。

　　國(guó)內(nèi)政策方面，申萬宏源指出，2015年航空行業(yè)供需關(guān)系正在改善，產(chǎn)業(yè)改革持續(xù)提速；出境游及“一帶一路”等政策利好推動(dòng)航空業(yè)需求增長(zhǎng)；此外，航空公司業(yè)績(jī)也有所改善，除了南方航空國(guó)際航線進(jìn)入收獲期，中國(guó)國(guó)航的海外市場(chǎng)戰(zhàn)略布局最為完善；下半年東方航空則將受益于迪士尼概念。浙商證券指出，低空改革加速，通用航空產(chǎn)業(yè)迎來重大發(fā)展機(jī)遇。