在融創(chuàng)全面要約收購的利好消息下，已停牌42天的佳兆業(yè)昨日下午1時起復(fù)牌，且股價復(fù)牌即漲29%。不過，佳兆業(yè)昨日中午的公告進一步說明，280億元債務(wù)及房源被鎖的兩大問題仍然未得到妥善處理。分析表示，這也正是決定融創(chuàng)收購能否順利進展的關(guān)鍵。

　　佳兆業(yè)昨日午間的公告透露，佳兆業(yè)盡管已于2月7日還清了2013年票據(jù)下的2300萬美元利息，但是截至1月31日，仍然需要向債權(quán)人償還280億元的欠款，其中包括銀行本金及利息、民事裁定、法院案件及仲裁程序所涉及的金額。佳兆業(yè)稱，正在考慮出售若干項目公司以改善公司的現(xiàn)金狀況。

　　除此之外，佳兆業(yè)進一步說明稱，對于鎖定和限制的物業(yè)項目，佳兆業(yè)還未收到任何口頭或書面通知，在還不明晰原因的情況下會進一步與相關(guān)部門積極溝通以盡快解除有關(guān)鎖定和限制。

　　實際上，佳兆業(yè)上述待解的兩大問題也正是融創(chuàng)入主時最為看重的。上周五晚間，融創(chuàng)與佳兆業(yè)發(fā)布聯(lián)合公告宣布，融創(chuàng)以45.52億港元的總價收購佳兆業(yè)49.25%的股權(quán)，由于所涉及股權(quán)超過30%，融創(chuàng)又向佳兆業(yè)提起了要約收購。但融創(chuàng)的出手相救并非是無條件的，融創(chuàng)在公告中明確了交易的前提條件：即佳兆業(yè)的債務(wù)違約已經(jīng)通過債權(quán)人同意或豁免、出售股份不會違反現(xiàn)有債務(wù)條款、所有現(xiàn)有糾紛需要通過和解及其他方式解決、佳兆業(yè)部分區(qū)域的非正常經(jīng)營狀態(tài)需要通過讓融創(chuàng)滿意的方式解決等。

　　而在交易公布之前，融創(chuàng)中國董事長孫宏斌就曾表示，融創(chuàng)收購的前提條件是對佳兆業(yè)進行債務(wù)重組，但如果各方債權(quán)人不同意，那該筆交易只有50%的可能性完成。

　　“但是目前佳兆業(yè)面臨的是多家銀行和機構(gòu)的債務(wù)，而各家的利益訴求又不一樣，因此協(xié)調(diào)各方債權(quán)人的利益是個復(fù)雜且漫長的過程?！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進分析稱。

　　此外，鎖房未解也正在阻礙該筆交易的推進。嚴(yán)躍進進而指出：“和上回收購綠城不同，融創(chuàng)對此輪收購的態(tài)度是相對謹(jǐn)慎的，在折戟綠城收購后，融創(chuàng)寧愿等待房源解鎖，也不會冒險推進收購，因此融創(chuàng)對于佳兆業(yè)的收購何時能夠完成還要看上述債務(wù)和鎖房問題的解決時間。”