回顧周一市場(chǎng)，內(nèi)地A股走勢(shì)偏強(qiáng)，結(jié)束三連跌頹勢(shì)，滬指強(qiáng)勢(shì)收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回暖，亦直接帶動(dòng)港股連續(xù)第四日彈升。不過(guò)，受到近期調(diào)整壓力影響，恒指早盤(pán)首先低開(kāi)115點(diǎn)，其后方震蕩回升，午后再次出現(xiàn)反復(fù)，于20400點(diǎn)附近爭(zhēng)持，全天終收?qǐng)?bào)20440點(diǎn)，上漲70.41點(diǎn)，漲幅0.35%，成交583億港元。國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)8807點(diǎn)，上漲102.25點(diǎn)，漲幅1.17%。

　　港股近月兩度上試20800點(diǎn)附近均失敗而回，上周跌穿20天線，并于該平均線之下整固，一度引發(fā)不少調(diào)整壓力。不過(guò)具體來(lái)看，恒指于上周二跳空下跌逾300點(diǎn)，其后連續(xù)三個(gè)交易日卻均有小幅回升，雖然反彈力度不大，成交量同步萎縮，但一方面反映市場(chǎng)觀望情緒，另一方面亦顯示了20000點(diǎn)關(guān)口附近的不俗支撐力。本周一，恒指重上20400點(diǎn)，即可確認(rèn)短期回踩有效。

　　觀察個(gè)股板塊方面，近期金融股走勢(shì)較疲弱，拖累港股久久未能有效突破。以權(quán)重股匯豐控股為例，其股價(jià)于3月初反彈至51.3港元，其后在50港元附近橫行整固。3月下旬起展開(kāi)跌浪，至上周沽壓加重，跌穿2月雙底支持后，不斷破底，最低見(jiàn)45.05港元的七年低位。從長(zhǎng)線來(lái)看，匯控股價(jià)由2013年反彈高位90.7港元持續(xù)向下，已跌穿2011年歐債危機(jī)時(shí)低位56港元，正跌向2009年金融海嘯低位33港元。

　　在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格積弱之際，匯豐權(quán)證交投卻轉(zhuǎn)趨積極，為市場(chǎng)第二大成交權(quán)證。其看多的認(rèn)購(gòu)證由3月16日起長(zhǎng)達(dá)15個(gè)交易日從未間斷地獲資金凈流入，透過(guò)杠桿效應(yīng)，進(jìn)行抄底，涉資達(dá)6453萬(wàn)港元。

　　縱觀“港股通”標(biāo)的股票近五個(gè)交易日市場(chǎng)表現(xiàn)，港股大市同期于20000點(diǎn)關(guān)口爭(zhēng)持，港股通個(gè)股漲多跌少。具體來(lái)看，近五日港股通個(gè)股共192只上漲，113只下跌。在強(qiáng)勢(shì)股中，中資鋼鐵股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，馬鋼股份累計(jì)漲幅30.14%，位居漲幅榜首，首鋼資源、重慶鋼鐵也上漲10%以上；另外，中資航空股、科技股、地產(chǎn)股也均有良好表現(xiàn)。在弱勢(shì)股方面，中國(guó)金洋以9.8%的累計(jì)跌幅位居跌幅榜首；權(quán)重藍(lán)籌匯豐控股破位下挫3.65%，拖累本地銀行股整體表現(xiàn)疲軟；另外，部分前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的消費(fèi)類(lèi)個(gè)股出現(xiàn)一定幅度的獲利回吐，高鑫零售、合生元均下挫5%以上。在AH股比價(jià)方面，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)近期先升后回落，近五日累計(jì)微跌0.5%，報(bào)135.97點(diǎn)。

　　展望港股后市，外圍市場(chǎng)變化仍需特別留意。美國(guó)股市上周調(diào)整，三大指數(shù)于高位呈現(xiàn)整理需求。本周市場(chǎng)，一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將出爐，包括美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)，美國(guó)3月通脹及零售數(shù)據(jù)等。此外，部分企業(yè)一季報(bào)亦將公布，有助于給市場(chǎng)帶來(lái)新的熱點(diǎn)。但不能忽視的是，當(dāng)前美股已逼近去年高位附近，短期若無(wú)重大利好刺激，料在月底美聯(lián)儲(chǔ)議息前，市場(chǎng)均難以有較大作為，展開(kāi)高位震蕩的概率或偏大。

　　內(nèi)地A股市場(chǎng)，滬指3000點(diǎn)關(guān)口附近反復(fù)整固接近一個(gè)月，突破或只是時(shí)間問(wèn)題。近期公布的內(nèi)地一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，有助市場(chǎng)累積做多信心。周一A股重拾升勢(shì)，短期若能進(jìn)一步轉(zhuǎn)強(qiáng)，或有機(jī)會(huì)給港股帶來(lái)正面提振。

　　綜合來(lái)說(shuō)，當(dāng)前港股仍欠缺顯著方向，不過(guò)下方支撐較強(qiáng)烈。本周外圍主要經(jīng)濟(jì)體均將發(fā)布一季度相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市況或趨向波動(dòng)。此外，考慮到本月稍后產(chǎn)油國(guó)會(huì)議，以及月底美聯(lián)儲(chǔ)議息，不確定性因素增多。港股短期或繼續(xù)區(qū)間震蕩格局，恒指或于20000點(diǎn)至20800點(diǎn)附近波動(dòng)。