港股圣誕節(jié)后整體走勢(shì)以回落整固為主線。周一受內(nèi)地A股急跌拖累，恒指挫逾200點(diǎn)，失守22000點(diǎn)，但下方20天線約21900點(diǎn)附近呈現(xiàn)支撐。衍生市場(chǎng)方面，周一恒指走低，但其相關(guān)好倉(cāng)卻出現(xiàn)約4300萬(wàn)港元資金凈流入部署反彈，反映市場(chǎng)氛圍并未轉(zhuǎn)差。周二，內(nèi)地A股止跌回升，港股亦重拾升勢(shì)，恒指盤中更屢次重返22000點(diǎn)之上，只是大市交投由于節(jié)日因素比較清淡，全天最終收?qǐng)?bào)21999.62點(diǎn)，升80點(diǎn)，漲幅0.36%，成交額約378.6億港元。

　　從周二盤面上看，藍(lán)籌股漲多跌少。昆侖能源升2.85%，漲勢(shì)靠前；百麗國(guó)際升2.95%，領(lǐng)漲藍(lán)籌；隔夜紐約期油大跌3.4%，回吐上周大部分升幅，石油股走勢(shì)向下，中國(guó)石油跌1.52%，為表現(xiàn)最差權(quán)重股；此外，中資金融股走勢(shì)分化，工商銀行跌0.42%、中國(guó)平安升0.69%。

　　縱觀“港股通”標(biāo)的股票近五個(gè)交易日市場(chǎng)表現(xiàn)，由于港股大市延續(xù)反彈，港股通個(gè)股也是漲多跌少。其中，上漲個(gè)股達(dá)到196只，下跌個(gè)股為89只。在強(qiáng)勢(shì)股方面，伴隨著國(guó)際油價(jià)的企穩(wěn)回升，能源及原材料類個(gè)股呈現(xiàn)超跌反彈走勢(shì)，光匯石油累計(jì)漲幅達(dá)到12.82%，昆侖能源、紫金礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)也均上漲5%以上；另外，消費(fèi)類個(gè)股也持續(xù)受到資金追捧，合生元漲幅超過(guò)15%，華寶國(guó)際、思捷環(huán)球漲幅在7%以上。在弱勢(shì)股方面，航運(yùn)及航空類個(gè)股逆市下挫，中海發(fā)展和中海集運(yùn)延續(xù)了復(fù)牌之后的頹勢(shì)，分別下跌5.65%和2.73%；此外，中資航空股全線獲利回吐，國(guó)航、南航、東航累計(jì)下挫2%以上。在AH股比價(jià)方面，近期A股市場(chǎng)持續(xù)上攻動(dòng)力不足，而香港H股市場(chǎng)則延續(xù)升勢(shì)，導(dǎo)致恒生AH股溢價(jià)指數(shù)近五日出現(xiàn)回落，累計(jì)下挫3.14%，報(bào)139.16點(diǎn)。

　　回顧上周港股市場(chǎng)，節(jié)前外圍股市普遍造好，恒指亦出現(xiàn)四連升走勢(shì)，為自12月中觸底反彈以來(lái)，連續(xù)第二周收漲。上周四圣誕節(jié)前半日市，恒指早段更一度高見22217點(diǎn)，呈現(xiàn)出技術(shù)性突破格局。雖然本周一意外低收，但短線只需守穩(wěn)22000點(diǎn)關(guān)口，料后市仍有機(jī)會(huì)沖擊上方50天線約22350點(diǎn)附近。本周12月收官戰(zhàn)所剩時(shí)間不多，或不會(huì)起太大波瀾。當(dāng)前恒指10天、20天線有轉(zhuǎn)勢(shì)向上趨勢(shì)，可重點(diǎn)期待新年后行情。

　　近期大市反復(fù)彈升，市場(chǎng)沽空壓力亦明顯減輕。上周大市沽空金額呈遞減趨勢(shì)，其中上周三降至40億港元，沽空比率僅8%。而本月18日數(shù)據(jù)，大市沽空金額約為79億港元，沽空比率亦高居11%。恒指成分股沽空金額亦回落，上周三沽空金額約為16億港元，較此前一周約有50%以上降幅；沽空比率11%，較此前一周亦減少約4到6個(gè)百分點(diǎn)。即使本周一港股急跌，市場(chǎng)沽空金額亦未有跟隨放大。

　　外圍市場(chǎng)方面，美股上周走勢(shì)造好，三大股指全周均漲約2.5%至2.8%，不過(guò)大市交投清淡，且日線方面亦未收復(fù)此前17日及18日留下的兩根大陰線。本周一，美股節(jié)后復(fù)市小幅收跌，原油價(jià)格再次大跌，令市場(chǎng)承壓。不過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)并無(wú)大的利空，且仍處于假期氛圍中，美股短期料延續(xù)窄幅震蕩格局。本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，則可留意美國(guó)11月二手房簽銷數(shù)據(jù)，以及12月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)。

　　內(nèi)地A股上周曾創(chuàng)反彈新高，但是亦缺乏量能支持，進(jìn)一步向上出現(xiàn)阻力。周一滬指跌破3600點(diǎn)關(guān)，周二震蕩回升，卻未順勢(shì)收復(fù)失地，反映投資者年底入場(chǎng)意愿偏淡。

　　整體來(lái)看，年關(guān)將近，外圍股市及港股市場(chǎng)投資氛圍均冷清，港股大市成交額已跌至19個(gè)月來(lái)最低，周二成交額更不足400億港元。在此背景下，恒指或持續(xù)于22000點(diǎn)關(guān)口附近爭(zhēng)持，適宜靜待年后春季行情。(此產(chǎn)品無(wú)抵押品，價(jià)格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應(yīng)了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。此文章之作者匯豐環(huán)球資本市場(chǎng)劉嘉輝為金管局及證監(jiān)會(huì)持牌人士，并無(wú)就結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或相關(guān)資產(chǎn)持有任何直接或間接權(quán)益。)