上周為7月最后一周，港股未有大作為，反跌至250天線之下，恒指全月累計跌1614點，跌幅6.1%，上方25000點再度演變?yōu)槎唐趬毫ξ?，“七翻身”行情已然落空。本周一，市況延續(xù)弱勢，8月開門即收跌，恒指早盤低開103點，后最低見到24232點，但其后跌幅有所收窄，全天收報24411點，跌224點，跌幅0.91%，成交795.4億港元。國企指數(shù)收報11009點，跌121點，跌幅1.09%。

　　觀察近期港股盤面，中資銀行股、保險股以及石油股調(diào)整幅度加大；博彩股則表現(xiàn)穩(wěn)健，走勢優(yōu)于大市；電訊股、長和系以及地產(chǎn)股稍顯牛皮。恒生四大分類指數(shù)方面，上周僅公用事業(yè)分類指數(shù)小幅上漲，其余均有2%左右的跌幅。此外，近期大市成交延續(xù)淡靜，上周五777億港元，為四個月以來最低單日成交。

　　縱觀“港股通”標的股票近五個交易日市場表現(xiàn)，盡管港股大市微幅回升，但個股則跌多漲少，港股通股份上漲個股數(shù)量為117只，下跌個股則達到157只。在強勢股方面，除高銀金融以34.72%的累計漲幅位居首位外，其余個股多數(shù)被公用事業(yè)板塊占據(jù)，燃氣類股份表現(xiàn)強勁，新奧能源、中國燃氣漲幅均在10%以上。另外，澳門博彩類股份也在基本面數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的推動下，整體上逆市走高，金沙中國、銀河娛樂累計漲幅超過3%。在弱勢股方面，中資航空股及保險類股份表現(xiàn)疲軟，國航、東航累計跌幅在10%左右，中國太平、新華保險、中國平安則分別下挫8.32%、9.66%和7.85%。此外，由于近期A股及H股聯(lián)袂走弱，AH比價波動不大，恒生AH股溢價指數(shù)近五日微漲0.84%，報138.23點。

　　從本周開始，將陸續(xù)有大企業(yè)中期業(yè)績報告出爐。首先，金融股如匯豐控股、東亞銀行及渣打集團于本周初公布業(yè)績，無論標的資產(chǎn)及相關權證均受到市場關注。騰訊控股、香港交易所則將于8月12日公布，緊接其后是中國移動。8月14日是另一高峰期，數(shù)十家企業(yè)將于當日發(fā)榜，有銀河娛樂、中國石油化工、中國石油股份、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、金沙中國及中國人壽等。

　　通常來說，市場傾向于個股業(yè)績前吸納相關認購證部署。以友邦保險為例，其業(yè)績公布日為7月24日早上開市前，資金則于20、21及22日持續(xù)流入其認購證。友邦股價業(yè)績前夕回升，單日升2.2%，有相關認購證價格同日升29.5%，持貨者因而獲得不錯回報，更有部分資金當日減持友邦認購證獲利離場。當然，這個做法屬于短期操作，可配合中期、價外認購證，以略高杠桿分享標的資產(chǎn)業(yè)績前可能出現(xiàn)的升勢，為震蕩市況下的可選入市方案。

　　展望港股后市，短期震蕩局面可能仍未完結(jié)，影響大市的因素包括內(nèi)地股市走勢、政策消息以及美國加息預期等。上周美股呈現(xiàn)反彈，美國二季度GDP增速2.3%，一季度數(shù)據(jù)亦向上修正，美聯(lián)儲會議紀要更表達了對美國經(jīng)濟的樂觀預期，只是仍未透露加息的準確時點。本周市場則將迎來重磅7月非農(nóng)就業(yè)報告，有機會給美股市場帶來指引。

　　綜上所述，外圍市場反復，特別是內(nèi)地A股依舊未走出向上行情，港股短期震蕩亦將延續(xù)，市場人士更多留意藍籌股業(yè)績表現(xiàn)，以尋求短線操作機會，恒指或于24200點至25000點之間持續(xù)波動。