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瑞銀分析師稱: H股下行風險低于A股

  • 發(fā)布時間：2015-07-02 01:26:19  來源：中國證券報  作者：張枕河  責任編輯：楊菲

　　瑞銀集團分析師在7月1日發(fā)布的最新研報中指出，盡管近期有所調(diào)整，但中國內(nèi)地A股市場和香港H股市場仍以正收益結(jié)束2015年上半年。展望未來，H股市場具有較強的防御性，建議投資者增持H股價值股。

　　報告認為，根據(jù)瑞銀的方法測算，H股面臨的下行風險大概只有15%。只有在極端情況下，即恐慌情緒蔓延，市場風險溢價飆升，該機構(gòu)估算H股可能下跌38%。H股目前對追求較低波動性的內(nèi)地投資者仍具有吸引力，A股市場(不含銀行股) 目前仍對應約43倍市盈率，對價值投資者來說顯然不理想。瑞銀認為估值更便宜、波動性更低的H股正吸引著境內(nèi)外機構(gòu)投資者。

　　對于板塊而言，瑞銀建議買入公用事業(yè)、金融和醫(yī)療的相關(guān)H股。其測算表明，H股市場必需消費品、電信和能源板塊的價格所反映的“長期未來價值”比重過高，即業(yè)務發(fā)展和轉(zhuǎn)型具有長期不確定性。但公用事業(yè)、金融和醫(yī)療板塊較具防御性。

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