上證指數(shù)上周下跌13%，而港股恒生指數(shù)近期走勢相對平穩(wěn)，上周僅下跌1.9%，22日則上漲1.2%。23日，反映AH股比價的恒生AH股溢價指數(shù)報128.34點，較10日的階段高位142.88點累計下跌9.9%，僅過去5個交易日的累計跌幅即達7.26%。分析人士指出，就同時在兩地上市的股票而言，雖然A股經(jīng)過一輪快速下跌，A股、H股價格已拉近，但A股整體仍較H股溢價28%。5月27日以來，港匯走強顯示出資金青睞港股市場。

　　機構(gòu)看多H股

　　花旗分析師表示，中長線看好港股特別是其中的H股，因為內(nèi)地和香港基金互認讓將令更多內(nèi)地個人投資者參與港股。首先，港股估值較低，2015年預(yù)測市盈率僅為11倍；其次，就同時在兩地上市的股票而言，A股相對H股仍有28%的溢價；再次，內(nèi)地存款規(guī)模遠超香港；最后，內(nèi)地投資者對全球資產(chǎn)配置的需求上升?；ㄆ祛A(yù)計，恒生指數(shù)2015年底有望升至32000點，潛在上升空間達20.5%；恒生國企指數(shù)2016年中有望升至16500點，潛在上升空間達24.5%。

　　貝萊德智庫發(fā)布的報告認為，中國內(nèi)地經(jīng)濟增速正在放緩，但預(yù)期不會硬著陸，投資者在關(guān)注長線經(jīng)濟狀況及風險之時，仍可繼續(xù)看好金融市場在短期和中期的表現(xiàn)。該機構(gòu)傾向于增持周期類投資品種，并表示內(nèi)地股市在過去12個月的大幅上漲后，上漲勢頭將減弱，因此更偏好估值較低的在香港上市的中資企業(yè)特別是中小型企業(yè)。

　　貝萊德中國股票主管朱悅認為，盡管中國經(jīng)濟增長減速，但政府近期在經(jīng)濟和資本市場推進的結(jié)構(gòu)性改革已推升股市表現(xiàn)，但估值上升意味著投資時要謹慎選擇。在H股市場上，部分銀行、房地產(chǎn)開發(fā)商、新能源等領(lǐng)域的企業(yè)仍然具有吸引力，受惠于內(nèi)部需求和結(jié)構(gòu)性改革的企業(yè)有望成為贏家。

　　瑞銀證券表示，看好香港市場，因為港股持續(xù)受到內(nèi)地投資者的關(guān)注，港股與A股中小市值股票之間的估值仍存在較大差距。

　　估值具吸引力

　　渣打銀行分析師指出，盡管港股出現(xiàn)短期波動，但中線看好的因素未變，包括內(nèi)地較寬松的貨幣環(huán)境、港股估值較低等。恒指、國企指數(shù)的2015年度預(yù)測市盈率分別為12.8倍、9.4倍，低于上證指數(shù)，也低于日本和美國股市。H股估值較A股便宜約30%，且南下入港的資金流有望增加。7月起內(nèi)地與香港基金互認，有利于資金流入H股。

　　貴人資本指出，此前港股曾受外圍拖累及深港通可能推遲的傳聞影響，一度連續(xù)下跌，但目前各界對其擔憂已減弱。雖然部分投資者對于內(nèi)地短期流動性緊張有所擔憂，但交通銀行混合所有制改革獲批有助于緩解市場緊張情緒，加上周邊市場的積極影響，港股已企穩(wěn)，近期可關(guān)注內(nèi)地銀行股的表現(xiàn)。