一輪行情再牛，下跌的到來(lái)都是不可避免的。就像2006年-2007年的那波大牛市行情，指數(shù)一舉上漲到了6124點(diǎn)，股指上漲了5倍，但最終又跌回到1664點(diǎn)?；乜幢谎吹墓善?，那些“高位拿貨”的接盤新股民成為上一輪牛市行情的最大受害者。

　　我們目前正在經(jīng)歷著本輪證券市場(chǎng)牛勁十足的上漲，上證指數(shù)已成功站上4000點(diǎn)高位，歷史總是驚人的相似，在股市賺錢效應(yīng)的示范下，再次有大量的新股民跑步入場(chǎng)。根據(jù)中登公司的數(shù)據(jù)顯示，今年3月以來(lái)，新增A股開戶賬戶數(shù)連續(xù)5周處于高位，短短5周共有超575萬(wàn)戶新增A股股民入市。A股市場(chǎng)放開1人1戶限制，為新賬戶的增多再添猛料。無(wú)論對(duì)高手，還是新股民而言，無(wú)論是已經(jīng)賺翻了的，還是剛開始賺的，都需要開始考慮一個(gè)問(wèn)題，如果市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整，如何能讓自己最終賺錢，而不變成被宰割的羔羊。

　　新股民，避免被割

　　“在過(guò)去2200點(diǎn)時(shí)，一周的開戶數(shù)連10萬(wàn)戶都沒(méi)有。”大家在市場(chǎng)低迷的時(shí)候很悲觀，不愿入市，在市場(chǎng)高潮的時(shí)候，搶著進(jìn)場(chǎng)，似乎這成了幾十年來(lái)股市的一個(gè)不正常的現(xiàn)象，宏源證券研究所所長(zhǎng)董晨感慨，“這個(gè)投資思維只有倒過(guò)來(lái)，才能真正賺到錢。中國(guó)股市是散戶主導(dǎo)，機(jī)構(gòu)投資者某種程度上也被散戶挾持著，思維也散戶化了，大家要理性地看待這個(gè)資本市場(chǎng)，要在低迷的時(shí)候進(jìn)入股市，盡量少做短線，多做長(zhǎng)線，最終會(huì)證明，長(zhǎng)線思維是勝利的，因?yàn)槟壳昂芏喙善钡墓蓛r(jià)同比都超過(guò)了當(dāng)年6000點(diǎn)時(shí)的價(jià)格，所以即便要搏殺，也要做好準(zhǔn)備，但也不要長(zhǎng)期拿著沒(méi)有價(jià)值的股票。”

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)此也很認(rèn)同，他對(duì)記者舉例說(shuō)，“最近，看《非誠(chéng)勿擾》這個(gè)節(jié)目，只要男嘉賓上臺(tái)說(shuō)自己炒股，女嘉賓紛紛爆燈、亮燈，這里面反映出的是什么呢？就是股市溫度太高了，千萬(wàn)不要在女嘉賓因?yàn)槟屑钨e炒股而紛紛亮燈的時(shí)候買股票，一定要在全部滅燈的時(shí)候買股票?！?

　　因此，對(duì)于想在沖高點(diǎn)時(shí)搭短途順風(fēng)車的股民來(lái)說(shuō)，牛市賺錢是暫時(shí)的，一旦牛市終結(jié)，絕大多數(shù)的新股民都會(huì)成為牛市的買單人。

　　對(duì)于已經(jīng)入市但時(shí)間不長(zhǎng)的新股民來(lái)說(shuō)，接連的瘋牛席卷，讓他們深感“錢來(lái)得太快，來(lái)不及看清方向”。新股民入市，他們沒(méi)有投資的理念和經(jīng)驗(yàn)，是否有些不妥？在湘財(cái)證券研究所所長(zhǎng)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)事李康看來(lái)，“老股民未必比新股民高明，在互聯(lián)網(wǎng)+的時(shí)代，有時(shí)新股民比老股民對(duì)事物本質(zhì)認(rèn)識(shí)得更深刻一些，但確實(shí)新的投資者沒(méi)有足夠的經(jīng)歷，沒(méi)有在下跌中過(guò)渡的經(jīng)驗(yàn)，需要慢慢學(xué)習(xí)，但有多少人有巴菲特、格雷哈姆這種經(jīng)驗(yàn)？！在這樣的情況下，適當(dāng)提醒是有必要的，而且股市投資本身是一個(gè)獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的過(guò)程，正如硬幣的兩個(gè)面，如果你愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，就可能獲得高收益，如果不愿承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，就需要去購(gòu)買債券等，不能單獨(dú)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)或收益，這是不可取的?！?

　　對(duì)于新股民來(lái)說(shuō)，怎樣成為一名合格的股民？中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍引用毛主席的話，“你想要知道梨子的味道，就要去嘗一嘗?！?

　　投資者只有經(jīng)歷了各個(gè)階段，才能夠?qū)κ袌?chǎng)的波動(dòng)、投資的風(fēng)險(xiǎn)有更多的體會(huì)，才算是一個(gè)合格的股民。盡管市場(chǎng)上開戶的投資者很多，但他們都經(jīng)歷了股市上升、回落到盤整，顯得更加理性了一些。對(duì)于現(xiàn)在新進(jìn)來(lái)的投資者，他們沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)這些，所以也要經(jīng)歷股市上升、回落到盤整的過(guò)程才能知道股市的味道。

　　新股民作為一種新生力量進(jìn)入股票市場(chǎng)，是股市的希望。北京工商大學(xué)期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越感慨，“現(xiàn)在都勸85后、90后的孩子遠(yuǎn)離股市，這是股市的悲哀，中國(guó)的未來(lái)是你們的也是我們的，但最后還是你們的，如果年輕人都不去投資股市了，那中國(guó)股市就沒(méi)希望了?！?

　　但武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新也建議，中國(guó)不可能誕生巴菲特，世界上也只有一個(gè)巴菲特，80后、90后進(jìn)入股市為時(shí)過(guò)早，現(xiàn)階段正是他們?cè)摯竽憚?chuàng)業(yè)、專心工作的時(shí)間段，不鼓勵(lì)他們?nèi)ギ?dāng)職業(yè)股民，因?yàn)橥顿Y是一種長(zhǎng)期的行為，要穩(wěn)下心態(tài)再去投入。

　　如果想乘風(fēng)破浪獲利，信達(dá)證券研發(fā)中心研發(fā)總監(jiān)博士呂立新建議，首先要了解到股市和宏觀經(jīng)濟(jì)有很大的關(guān)聯(lián)度，懂一點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)理論。其次，要依靠自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不能借錢或貸款炒股，這是很危險(xiǎn)的，要通過(guò)小炒掌握一定的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，慢慢地摸透，既有理性認(rèn)識(shí)，又有感性認(rèn)識(shí)；既有理論，還有實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，全面提高自身各方面的素質(zhì)。只有各方面都具備了才能穩(wěn)操勝券，或者減少失敗的概率。

　　老股民，遠(yuǎn)離投機(jī)

　　對(duì)于叱咤資本市場(chǎng)多年的股民來(lái)說(shuō)，這輪牛市的到來(lái)，讓不少人解了套，雖然得以抽身，但如今快步走出“圍城”，他們并不甘心。

　　“其實(shí)很多股民炒股虧損的原因都是在股市上升到最后也就是最瘋狂的時(shí)候進(jìn)入，那會(huì)兒的誘惑無(wú)人能擋，所以明知前面有坑也要去?！倍切陆忉專瞎擅裨诠墒携倽q的時(shí)候不忍心離去，新股民也眼紅殺入。

　　在外匯分析師宗校立看來(lái)，最瘋狂的時(shí)候應(yīng)該適時(shí)離場(chǎng)，不能讓貪婪控制你的欲望、理智，對(duì)于老股民，首先要給自己設(shè)定目標(biāo)，見(jiàn)好就收，不要老想著一口氣吃成一個(gè)胖子，“運(yùn)氣好的情況下能吃成一個(gè)胖子那是肯定的，但是勢(shì)頭不好，馬上就由一個(gè)胖子變成一堆骨頭了”，老股民經(jīng)歷了風(fēng)雨，就不要再?gòu)耐稒C(jī)的角度去考慮問(wèn)題了。

　　對(duì)于投機(jī)性的操作，北京正謀管理咨詢公司總經(jīng)理冀書鵬補(bǔ)充說(shuō)，“雖然會(huì)有較大風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)支撐或符合國(guó)家轉(zhuǎn)型和重大發(fā)展戰(zhàn)略的股票，即便股價(jià)有些虛高，也不會(huì)深套，在大牛市中解套比較容易，但還需盡量避免選擇投機(jī)性的股票。”

　　通過(guò)以往的規(guī)律性事件，更多的是要發(fā)現(xiàn)未來(lái)的投資價(jià)值，哪些產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、企業(yè)在未來(lái)有更大發(fā)展空間，那未來(lái)它的價(jià)值就會(huì)越來(lái)越明顯，哪些產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、企業(yè)前景黯淡，它的價(jià)值也隨之縮水。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍建議，一些產(chǎn)業(yè)在一開始的時(shí)候發(fā)展趨勢(shì)不是很清晰，但是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程來(lái)看，能夠代表未來(lái)的新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)，在未來(lái)有新的空間?！氨热鐧C(jī)械化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，在工業(yè)時(shí)代就有很好的發(fā)展；到了電氣化時(shí)代，電器行業(yè)有很好的發(fā)展。到了電子化時(shí)代，計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)有很好的發(fā)展；到了信息化、互聯(lián)網(wǎng)化時(shí)代，跟它們相關(guān)的產(chǎn)業(yè)就會(huì)有很好的發(fā)展。將來(lái)可能進(jìn)入智能化時(shí)代，生物基因就會(huì)有很好的發(fā)展?！彼硎?，這些產(chǎn)業(yè)價(jià)值在什么時(shí)候能夠體現(xiàn)出來(lái)還有待分析。

　　重倉(cāng)、滿倉(cāng)的投資人除了分享到資本市場(chǎng)的紅利外，風(fēng)險(xiǎn)也是他們所擔(dān)憂的。呂立新建議，“股市漲得越高，越要減倉(cāng)，這是一種配置?！彼e例，一般投資者可把資產(chǎn)分成三塊：一塊是貨幣資產(chǎn)也就是銀行存款；一塊是買保險(xiǎn)；一塊是拿來(lái)炒股?！叭绻惆堰@三塊全部拿來(lái)炒股，那風(fēng)險(xiǎn)是非常高的，但是這樣做的人非常多。目前股市沖破4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)2500點(diǎn)以上了，應(yīng)該適當(dāng)把股票的配置比例降低一點(diǎn)，提高一些存銀行和買保險(xiǎn)的份額?！?

　　同時(shí)董登新也表示，最終這個(gè)市場(chǎng)還是要靠機(jī)構(gòu)?！爸袊?guó)的散戶最終會(huì)消亡，因?yàn)槌墒斓氖袌?chǎng)都是機(jī)構(gòu)制，例如在美國(guó)，普通民眾是很少炒房、炒股的。股市投資應(yīng)該是個(gè)長(zhǎng)周期的。”

　　中國(guó)的股票市場(chǎng)從來(lái)都不缺少奇跡，如今，市場(chǎng)走向如何，決定著億萬(wàn)股民的生存危機(jī)。在狂熱的成交量里，理性的聲音顯得微弱又單薄，但卻迸發(fā)著很強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力。

　　“從股市開門那天起，因?yàn)槲覐氖孪嚓P(guān)方面工作，所以這25年我一直在‘以身試法’，在最初進(jìn)入股市的時(shí)候也和中國(guó)的大多數(shù)股民一樣去博去賭，也虧損過(guò)。但是很快我就掌握了中國(guó)特色的股市規(guī)律，就是‘傻瓜投資法’。這可以簡(jiǎn)單地保證只賺不賠，但中國(guó)90%的股民做不到?！倍切赂嬖V記者，他還表示，中國(guó)的熊市和牛市非常愛(ài)憎分明。牛市短而快，熊市長(zhǎng)而慢，“傻瓜投資法”就是不搞反向操作，這樣一個(gè)周期下來(lái)，有3倍左右的收益非常容易。“但中國(guó)股民把炒股當(dāng)成打麻將一樣，喜歡享受過(guò)程，所以基本都是虧損的?！?

　　“千萬(wàn)不要在排隊(duì)開戶的時(shí)候買股票，一定要營(yíng)業(yè)部沒(méi)有人去，只有老股民在的時(shí)候買股票?！边@是李大霄給投資者的建議，他總結(jié)了四個(gè)必買點(diǎn)位，“分別是325點(diǎn)、998點(diǎn)、1664點(diǎn)，以及橫盤了3年的鉆石底，只有這四個(gè)地方可以買股票，其他的地方其實(shí)都不可以買股票?！边@也是他20多年以來(lái)一直享受股市成果的秘訣。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)大部分資金量不大、炒股技術(shù)不高、對(duì)股市理解不深刻的散戶，呂立新建議，還是沿著三個(gè)主線走，一是買低市盈率的股票；二是買便宜的股票，因?yàn)檫@些股票還有很多機(jī)會(huì)；三是買沒(méi)漲的，跟大盤相比漲幅低的股票。

　　股市的新機(jī)遇

　　在同樣又快又短的牛市里面，不同的牛市還有著不同的表現(xiàn)，早期的牛市，像四川長(zhǎng)虹、深發(fā)展這類龍頭股，一旦漲不動(dòng)了，就意味著牛市結(jié)束了，他們就是股市標(biāo)桿。那么新一輪的機(jī)會(huì)在哪里？中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心主任楊健認(rèn)為，環(huán)保或者高科技、生物、醫(yī)藥等板塊有很大的機(jī)會(huì)。

　　目前來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉睫，而這波大盤的上漲也被很多市場(chǎng)人士認(rèn)為是為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)。國(guó)金證券財(cái)富管理分析師黃岑棟認(rèn)為，按照這個(gè)思路，中小板和創(chuàng)業(yè)板依舊是存在機(jī)會(huì)的。其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，貨幣政策已經(jīng)明顯偏松，同時(shí)房地產(chǎn)新政之后地產(chǎn)銷售出現(xiàn)了回暖。

　　因此，黃岑棟預(yù)計(jì)今年二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑵蠓€(wěn)，這對(duì)于周期股而言是利好，隨著工業(yè)數(shù)據(jù)的回暖，工業(yè)企業(yè)盈利也將好轉(zhuǎn)。所以，周期股機(jī)會(huì)也正在臨近。

　　在中國(guó)的資本市場(chǎng)上，多層次的資本市場(chǎng)也在不斷建立。聯(lián)訊證券分析師丁思德表示，創(chuàng)業(yè)板和中小板已經(jīng)能夠?yàn)樯鲜泄緞?chuàng)造一個(gè)多層次的市場(chǎng)環(huán)境，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，也給投資者提供了比較好的投資標(biāo)的，中長(zhǎng)期還是值得看好的。

　　呂立新同時(shí)建議投資者，如果繼續(xù)留在主板，低市盈率的主板的股票投資是有機(jī)會(huì)的，配置時(shí)也可以向這些股票傾斜，但是選股的難度也很大。

　　此外，A股的火熱也溫暖了H股。4月9日香港恒生指數(shù)漲過(guò)7年高位，收市報(bào)26944點(diǎn)，升707點(diǎn)，連升6個(gè)交易日。全日成交再創(chuàng)新高，達(dá)到2915億元。

　　中國(guó)社科院金融研究中心主任易憲容認(rèn)為，香港股市作為中國(guó)“國(guó)家牛市”的一部分，一旦啟動(dòng)，同樣也會(huì)如A股一樣成為一頭“瘋?！?，投資者也可以參與港股的投資。他建議，要想分享這波香港牛市的成果，不妨到香港走一趟，在香港開一個(gè)證券賬戶，當(dāng)然香港股市的A股化，制造了香港股市的狂牛，在短期內(nèi)不會(huì)停下來(lái)，即使出現(xiàn)震蕩與波動(dòng)也是如此?！耙?yàn)?，港股要達(dá)到A股一年來(lái)的升幅還有很長(zhǎng)的路要走。在過(guò)去的一年里，A股上漲一倍以上，而香港股市上漲的幅度不到20%。但是港股的A股化，也不會(huì)全然重復(fù)A股之路，因?yàn)橄愀酃墒挟吘故且粋€(gè)成熟的國(guó)際市場(chǎng)?！币讘椚萁ㄗh，在這種情況下，內(nèi)地投資者進(jìn)入香港市場(chǎng)同樣面臨著不少風(fēng)險(xiǎn)，比如沒(méi)有漲跌停板的設(shè)限、內(nèi)幕交易的嚴(yán)厲處罰、國(guó)際市場(chǎng)瞬間沖擊等。國(guó)內(nèi)投資者對(duì)此要有準(zhǔn)備。

　　當(dāng)然，最為重要的問(wèn)題是，內(nèi)地投資者若進(jìn)入香港股市，何時(shí)退出市場(chǎng)？易憲容建議，投資者應(yīng)該關(guān)注以下三個(gè)方面，一是關(guān)注政策的轉(zhuǎn)向，因?yàn)楫?dāng)前A股之牛市是由政策啟動(dòng)，也會(huì)由政策而退出；二是AH股溢價(jià)收窄的變化，如果AH股溢價(jià)很小，也就意味著北水南流的動(dòng)力在減弱；三是要看港股通每天額度出現(xiàn)的剩余，如果這些額度剩余越來(lái)越多，也就意味著北水流入香港股市在減少?！坝^察這三個(gè)條件的變化，內(nèi)地投資者就能夠確立退出香港股市的時(shí)機(jī)。內(nèi)地投資者不可貪婪，否則投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相當(dāng)巨大?！?陳希琳 崔博 蘇紅宇 許亞嵐)