風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。2014年上半年，一些長(zhǎng)期堅(jiān)守大盤(pán)股、藍(lán)籌股的股民仍在忍受2000點(diǎn)反復(fù)震蕩的煎熬之苦，他們自己恐怕都不會(huì)想到，反轉(zhuǎn)已經(jīng)迫在眉睫。隨著7月底上證指數(shù)向上突破，且力度越來(lái)越大，角度越來(lái)越陡，到年末，這些投資者完全一掃前幾年的陰霾，揚(yáng)眉吐氣，全年收益頗為可觀。另一些持有成長(zhǎng)股或中小盤(pán)股的股民則成為蹺蹺板的另一端，在四季度特別是最后一個(gè)月的創(chuàng)業(yè)板下跌中使全年收益大幅萎縮，甚至不乏投資者出現(xiàn)虧損，明顯跑輸大盤(pán)藍(lán)籌股的持有者，滿(mǎn)倉(cāng)踏空也成為股市新流行語(yǔ)。至于延續(xù)熊市思維，仍然看空做空的人，2014年顯然不堪回首。

　　從來(lái)沒(méi)有一個(gè)時(shí)期像過(guò)去兩年那樣，A股市場(chǎng)上演了如此分化、如此糾結(jié)的劇情，而市場(chǎng)參與者的情緒也常在瘋狂與恐慌間來(lái)回切換。不同的是，2013年狂歡的是題材，沒(méi)落的是藍(lán)籌，而到了2014年卻恰恰相反。

　　“題材”O(jiān)R“藍(lán)籌”、“做空”O(jiān)R“做多”——面對(duì)2014年始料未及、無(wú)比糾結(jié)的A股市場(chǎng)，股民們對(duì)此做出的不同方向選擇，也決定了他們迥異的收益曲線，前者輕則“滿(mǎn)倉(cāng)踏空”，重則做空爆倉(cāng)，后者則在年末逆轉(zhuǎn)，笑傲江湖。

　　時(shí)隔七年，股民老林再次嗅到他最熟悉的“牛市味道”。盡管12月初入市“慢了半拍”，但他堅(jiān)定做多金融股的“滿(mǎn)倉(cāng)+融資”策略，卻幫他一舉實(shí)現(xiàn)130%本金年收益，并助他在最后一個(gè)月“彎道超車(chē)”。

　　在忍受了數(shù)年藍(lán)籌股“折磨”后，2014年初股民老王終于痛下決心，將手中重倉(cāng)的煤炭股調(diào)換成某成長(zhǎng)股。悲催的是，去年氣貫長(zhǎng)虹的“千點(diǎn)行情”不僅與他無(wú)緣，還讓他承受了難以言說(shuō)的“牛市虧錢(qián)”痛楚。

　　“好不容易在熊市賺到一點(diǎn)錢(qián)，沒(méi)想到牛市一來(lái)全虧回去了?！币晃粓?jiān)守成長(zhǎng)股的股民如是調(diào)侃，道出了無(wú)數(shù)像股民老王一樣的投資迷茫。眼下，面對(duì)這一輪A股牛市新常態(tài)，他們必須做出“放棄”O(jiān)R“堅(jiān)守”的新決定。

　　一場(chǎng)久違的藍(lán)籌狂歡

　　自2012年底在北京二環(huán)內(nèi)貸款買(mǎi)房后，股民老林一直沒(méi)有騰出手來(lái)入市。兩年來(lái)，他眼見(jiàn)著以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股從冷落到瘋狂，又眼瞅著新一輪以券商為急先鋒的藍(lán)籌股崛起，老林再也難以抑制重新入市的沖動(dòng)。

　　12月初，老林?jǐn)y幾十萬(wàn)“滿(mǎn)倉(cāng)+融資”資金再次入市，重倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)了他十分看好的“券商龍頭”中信證券，盡管買(mǎi)后不久便經(jīng)歷了一次“巨震”，但截至去年年底，老林還是實(shí)現(xiàn)了本金130%年收益。不足一月，他完成了“彎道超車(chē)”。

　　“我經(jīng)歷了歷史上好幾次大牛市，直覺(jué)告訴我，牛市中一定要敢于重倉(cāng)券商?！痹跊Q定入市前的那個(gè)周末，老林在家認(rèn)真做了一番功課——這些突然冒出來(lái)的天量資金來(lái)自何方？如果真是“國(guó)家隊(duì)”，行情絕不會(huì)就此一蹴而就。

　　與入市“慢了半拍”的老林相比，來(lái)自溫州的股民老孟年初就“埋伏”了進(jìn)去。老孟買(mǎi)股偏愛(ài)藍(lán)籌里的低價(jià)股，例如年初買(mǎi)進(jìn)了復(fù)權(quán)前不足8塊錢(qián)的保利地產(chǎn)，從被套20%多到盈利翻番。老孟的賺錢(qián)門(mén)道是“牛市要捂股”。

　　談及2014年的投資收益，老孟向記者坦言，去年他大概賺了90%，若不是幾只著急賣(mài)出，盈利還能更多?！拔覜](méi)有時(shí)間盯盤(pán)，買(mǎi)的股票都是比較便宜的藍(lán)籌股，但最近我準(zhǔn)備撤了，已經(jīng)賺了不少了?！崩厦险f(shuō)。

　　自去年12月下旬開(kāi)始，盡管還沒(méi)有聽(tīng)到2015年的新年鐘響，來(lái)自雪球網(wǎng)的投資人就開(kāi)始迫不及待地向外界分享自己的投資收益。例如，“小刀三角”就分享了《普通上班族，是如何一年賺取77%收益》的文章。

　　“堅(jiān)守，終于有所收獲?！鄙鲜鐾顿Y人總結(jié)稱(chēng)，2014年大致的收益率在77%，而他去年重倉(cāng)的板塊分別是：保險(xiǎn)48.6%（平安2/3，人壽1/3），銀行41%（興業(yè)，招商，浦發(fā)，民生），白酒8.4%（主要是茅臺(tái)），這占據(jù)了98%以上的市值。

　　“唐朝”，雪球網(wǎng)知名投資人，同時(shí)也是一位堅(jiān)定的價(jià)值投資者，去年7月他還在為上半年乏善可陳的投資業(yè)績(jī)而苦惱，而從去年11月底至今，他一個(gè)月多收益就達(dá)到了44%，A股價(jià)值派終以猝不及防的方式實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的逆勢(shì)。

　　在過(guò)去幾年間，他們?cè)贏股市場(chǎng)堅(jiān)守藍(lán)籌股，他們推崇巴菲特價(jià)值投資理論，并自認(rèn)為走在“正確的方向”，但市場(chǎng)卻總是對(duì)他們不屑地?fù)u頭，但自去年四季度以來(lái)的藍(lán)籌股行情，讓他們?cè)俅乌A得了和屬于他們的財(cái)富和尊嚴(yán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年A股大漲52.87%，“牛冠全球”，而被媒體所廣泛關(guān)注的本輪“千點(diǎn)”牛市的引爆點(diǎn)卻是在央行降息之后首個(gè)交易日。期間，上證指數(shù)漲47.27%，而對(duì)拉動(dòng)指數(shù)貢獻(xiàn)最大的卻是券商、銀行、地產(chǎn)、煤炭等少數(shù)藍(lán)籌板塊。

　　“千點(diǎn)行情”中的悲情一族

　　相比“堅(jiān)守”藍(lán)籌并最終等來(lái)回報(bào)的老孟、唐朝等價(jià)值投資者，股民老王也曾是藍(lán)籌股堅(jiān)定的擁躉者。不過(guò)，備受身心煎熬的他并沒(méi)有等來(lái)云淡天開(kāi)的一天。

　　老王是2008年入市的老股民，去年炒股最讓他傷心的是重倉(cāng)了一只煤炭股，虧損最多已超40%。年初，他終于痛下決心換成某題材股。悲催的是，去年氣貫長(zhǎng)虹的“千點(diǎn)行情”不僅與他無(wú)緣，還讓他承受了難以言說(shuō)的“牛市虧錢(qián)”痛楚。

　　2015年新年首個(gè)交易日，煤炭指數(shù)暴漲9.53%，近乎集體漲停，而在去年割在地板上的煤炭股昨日也硬生生地封死漲停?！俺止傻臅r(shí)候，煤炭板塊天天是利空，現(xiàn)在漲起來(lái)，什么利好全都出來(lái)了?！鼻榫w失落的老王抱怨著市場(chǎng)的善變。

　　記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，對(duì)于去年四季度以來(lái)的“千點(diǎn)”牛市行情，并沒(méi)有讓大多數(shù)股民喜笑顏開(kāi)。很多股民反而有一種希望牛市趕緊結(jié)束的糾結(jié)心態(tài)，他們認(rèn)為過(guò)去適應(yīng)了熊市，現(xiàn)在單邊牛市來(lái)了，反而不適應(yīng)了。

　　股民劉先生一向喜歡熱門(mén)股，2014年之前的結(jié)構(gòu)性行情可謂是他的正合心意。無(wú)論是如火如荼的創(chuàng)業(yè)板行情，還是后來(lái)牛股迭出的自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)概念股，他都要親自參與一把，而讓他最?lèi)?ài)恨交織是他所持有的某影視股。

　　“愛(ài)”是因?yàn)樗请娪懊裕驗(yàn)橄矚g電影所以關(guān)注影視傳媒股。不過(guò)，盡管今年的電影票房黑馬迭出，但對(duì)于他所持有的這家電影公司而言，卻是一個(gè)徹頭徹尾的“小年”，無(wú)奈市場(chǎng)行情蒸蒸日上，他只能眼睜睜地被套其中。

　　如果說(shuō)“滿(mǎn)倉(cāng)踏空”一族，還勉強(qiáng)能以時(shí)間換空間的話，那么去年牛市中最悲情的莫過(guò)去看空做空的一群人。他們是股指期貨上的“空頭”和股票市場(chǎng)的融券者，面對(duì)極端的指數(shù)行情，他們不斷尋找高點(diǎn)，卻一再受挫。

　　“這次行情起來(lái)，一直找高點(diǎn)做空，大輸！央行宣布降息，都說(shuō)對(duì)銀行是利空，再空，又大輸特輸！”去年12月初，一位署名“不該玩大的”的期指玩家坦言，如果再做錯(cuò)，真離“鬼門(mén)關(guān)”就一步之遙了。

　　面對(duì)近期氣勢(shì)如虹的A股市場(chǎng)，這位在期指上虧損慘重的玩家，盡管最終放棄了看空做空的防線，但這對(duì)于他在期指上的巨虧，仍是杯水車(chē)薪。事后，他對(duì)記者坦言，這次行情根本沒(méi)有給空頭喘息的機(jī)會(huì)，虧起來(lái)真是“吃人不吐骨頭”。

　　“出來(lái)混，遲早要還的?！痹谶^(guò)去幾年中，很多期指玩家出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不看好，持續(xù)看空做空，戰(zhàn)無(wú)不勝，但這一次，他們卻誤判了市場(chǎng)走勢(shì)，不少人為此付出了沉重的代價(jià)，甚至不慎“爆倉(cāng)”被迫離開(kāi)市場(chǎng)。

　　誰(shuí)導(dǎo)演了A股“新常態(tài)”

　　去年夏初，當(dāng)A股仍躊躇于2100點(diǎn)上下時(shí)，大戶(hù)老于將他發(fā)起的“投資精髓”微信群改名為“3000點(diǎn)計(jì)劃”時(shí)，曾引起群里不少元老們的暗笑。此時(shí)，很多人仍秉承“熊市思維”，認(rèn)為3000點(diǎn)是個(gè)可望而不可即的遙遠(yuǎn)神話。

　　事后，老于向記者坦言，當(dāng)時(shí)并沒(méi)有想到后來(lái)股市走這么猛，作為見(jiàn)證并參與過(guò)上一輪波瀾壯闊的大牛市的投資人，他只是覺(jué)得在經(jīng)歷七年熊市后，A股牛市越來(lái)越近了，一個(gè)直觀的理由是當(dāng)時(shí)談?wù)摴善钡娜允巧鐣?huì)上的“少數(shù)派”。

　　時(shí)隔半年，當(dāng)市場(chǎng)以旱地拔蔥之勢(shì)一舉突破3000點(diǎn)后，滬深兩市屢創(chuàng)新高的成交天量，已經(jīng)將盤(pán)旋在A股投資人心上的熊市陰影揮灑殆盡。此時(shí)，更多的市場(chǎng)參與者開(kāi)始發(fā)問(wèn)：到底是誰(shuí)在買(mǎi)股？天量神秘資金來(lái)自哪里？

　　“秦末，陳勝吳廣起義，陳勝帶了700人從山東出發(fā)去陜西滅秦。這幫人從山東打到陜西，人數(shù)不但沒(méi)減少，反而暴漲到70萬(wàn)人。從哪里突然冒出這么多兵？天下苦秦久矣！”這一市場(chǎng)間流傳甚廣的段子，暗喻了牛市的廣泛群眾基礎(chǔ)。

　　12月初，在接受記者采訪時(shí)，北京神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇認(rèn)為，正在經(jīng)歷的牛市是歷史上都沒(méi)有遇到過(guò)的，可以稱(chēng)之為“超級(jí)新5·19行情”，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)“基因突變”了，而很多人還沒(méi)有跳出用靜態(tài)資金的估值窠臼。

　　在陳宇看來(lái)，當(dāng)前A市場(chǎng)面臨兩大轉(zhuǎn)折點(diǎn)：一是市場(chǎng)的資金資產(chǎn)配置由房地產(chǎn)向股權(quán)方向轉(zhuǎn)移，居民存款幾十萬(wàn)億搬家，將掀起驚天巨浪；二是投資工具和投資標(biāo)的數(shù)量的激增，這將帶來(lái)整個(gè)資本市場(chǎng)內(nèi)涵機(jī)制的巨變。

　　“現(xiàn)在A股市場(chǎng)周成交量均值，大概是本輪行情爆發(fā)前的三倍，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到頂。”陳宇表示，當(dāng)年的5·19行情周成交量是之前的五倍，如果干到極致，兩市成交量和融資總額要接近1.5萬(wàn)億，才能將外面的資金搬家充分釋放完畢，而此時(shí)，對(duì)于投資者而言最大的風(fēng)險(xiǎn)就是，大浪來(lái)了，你卻沒(méi)有上這艘船！

　　而在民族證券營(yíng)業(yè)部資深經(jīng)理王偉看來(lái)，推動(dòng)本輪市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)的一個(gè)重要原因是，存量資金惜售的同時(shí)，多路增量資金跑步入場(chǎng)。“那些以前買(mǎi)信托的、買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金都開(kāi)始進(jìn)入股市了?！蓖鮽ネ嘎斗Q(chēng)。

　　這輪牛市還能走多遠(yuǎn)？

　　元旦期間，一位縣城教書(shū)、久未聯(lián)系的高中同學(xué)打來(lái)電話，簡(jiǎn)單寒暄后便告訴記者，他最近開(kāi)戶(hù)了，并希望得到一些投資方面的指點(diǎn)。兩年前談及投資，他曾坦言投資不外乎“存款”和“買(mǎi)房”，后來(lái)多了項(xiàng)“民間借貸”。

　　當(dāng)越來(lái)越多陌生的面孔涌入券商營(yíng)業(yè)部之時(shí)，久經(jīng)沙場(chǎng)的老股民也開(kāi)始擔(dān)心市場(chǎng)正在發(fā)生的微妙變化了。作為上世紀(jì)90年代就入市的老股民，面對(duì)最近的逼空行情，劉老師最近有點(diǎn)惴惴不安。

　　“最近我看到新聞?wù)f，券商研報(bào)僅有一家看多，在這歷史上往往就意味著市場(chǎng)可能會(huì)向反方發(fā)展?！眲⒗蠋煾嬖V記者，不是自己對(duì)市場(chǎng)太畏高，而是出于草原上的羚羊?qū)γ瞳F與生俱來(lái)的敏感。

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)的26家券商發(fā)布的2015年投資策略報(bào)告，共有20家券商看多2015年走勢(shì)，以國(guó)泰君安、海通證券為代表，看平券商數(shù)量為5家，看空1家，為國(guó)海證券。

　　目前仍保持“滿(mǎn)倉(cāng)+融資”券商股的老林告訴記者，他是屬于“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”的那種。他認(rèn)為，今年股市可能會(huì)有一定的上漲空間，但幅度有限；股市交易會(huì)非?；钴S，但振蕩頻率也很高；板塊和個(gè)股熱點(diǎn)很多，但來(lái)回切換得很快。在這種情況下，選股很重要，選對(duì)了收益率會(huì)很高，選錯(cuò)了就很慘。

　　談及今年投資策略，老林坦言，他將圍繞業(yè)績(jī)變化進(jìn)行確定性投資，一季度可適當(dāng)兼顧估值修復(fù)帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)，緊盯業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最明確的行業(yè)和個(gè)股，放棄一切業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不明確或確定性不高的行業(yè)和個(gè)股。

　　“翻了一遍上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告，還沒(méi)有找到比券商確定性更強(qiáng)的板塊。”老林表示，他也想過(guò)逢高賣(mài)出他手上的券商股，但他卻不知道賣(mài)出后，再來(lái)買(mǎi)什么股票，因?yàn)榻^大部分股票都不便宜了，這也是他當(dāng)前的困惑所在。

　　記者發(fā)現(xiàn)，股民多數(shù)對(duì)2015年市場(chǎng)持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。“不要妄想會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似2006、2007年那輪大牛市。牛市中，要用自己的資金來(lái)長(zhǎng)期持有，而試圖通過(guò)借錢(qián)或融資來(lái)長(zhǎng)期持有，試圖押寶大牛行情是賭博行為?！崩嫌诜Q(chēng)。（記者 陳俊嶺 編輯 長(zhǎng)弓）