作為我國首起以股指為對(duì)象的異動(dòng)交易事件，光大證券烏龍指事件暴露出在高頻交易等新型交易手段的大背景下，A股市場(chǎng)風(fēng)控機(jī)制的缺陷，也讓各機(jī)構(gòu)對(duì)自營業(yè)務(wù)的風(fēng)控系統(tǒng)進(jìn)行了反思。8月16日是光大烏龍指事件發(fā)生一周年的日子，一年后，機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)控又有怎樣的認(rèn)知和提升？

　　“資本市場(chǎng)沒有風(fēng)險(xiǎn)是不正常的，但是防范乃至化解風(fēng)險(xiǎn)需要更多的努力和智慧，自從光大事件發(fā)生之后，各機(jī)構(gòu)的風(fēng)控意識(shí)確實(shí)明顯提高了。”廣發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)管理部的一位工作人員告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

　　光大事件發(fā)生的一個(gè)重要原因，就是交易系統(tǒng)風(fēng)控失靈。據(jù)上述工作人員介紹，按照正常的交易流程，交易委托單在通過報(bào)盤機(jī)發(fā)送至交易所之前要經(jīng)過一系列風(fēng)控審核，其中含兩個(gè)關(guān)鍵步驟：驗(yàn)資和額度審核。驗(yàn)資是要檢查賬戶上是否有足夠的資金來完成這筆交易，而額度審核則是要檢查該筆交易的額度是否超過了之前風(fēng)控設(shè)置的額度上限。光大證券的策略是進(jìn)行ETF套利，對(duì)交易速度有很高的要求，所以沒有采用恒生，而是單獨(dú)采用了另外的交易系統(tǒng)，因系統(tǒng)故障而造成風(fēng)控失靈。

　　此前，國金證券的一份研報(bào)顯示，光大事件發(fā)生后，各機(jī)構(gòu)對(duì)交易風(fēng)控環(huán)節(jié)的重視程度得到大大加強(qiáng)，各機(jī)構(gòu)更加重視交易、風(fēng)控流程和交易系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)定性。對(duì)于風(fēng)控的IT系統(tǒng)投資也將大大增加，恒生的風(fēng)控系統(tǒng)有望受益。

　　據(jù)悉，恒生電子自去年光大事件發(fā)生后，其股價(jià)在保持半年的震蕩后一路上行，并于今年7月份達(dá)到了歷史峰值。

　　“如果風(fēng)控搞得太死，也會(huì)從另一方面影響券商創(chuàng)新的積極性?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示，“光大事件發(fā)生后，市場(chǎng)曾一度擔(dān)憂券商的創(chuàng)新動(dòng)力會(huì)受到抑制，不過從現(xiàn)在來看，管理層并沒有因噎廢食?！?/p>

　　日前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸證實(shí)了證監(jiān)會(huì)已經(jīng)啟動(dòng)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》修訂工作，主要包括放松現(xiàn)有風(fēng)控指標(biāo)管制、引入新的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)，與之前的市場(chǎng)預(yù)期基本一致。放松風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)將提升行業(yè)理論杠桿上限，緩解券商凈資本壓力。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，券商風(fēng)控指標(biāo)的放松為券商提高杠桿率松綁，將對(duì)券商未來發(fā)展產(chǎn)生積極影響，而新引入的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)有望在一定程度上解決期限錯(cuò)配問題。這兩項(xiàng)政策對(duì)于券商發(fā)展而言是利好。

　　“目前，國外成熟市場(chǎng)中‘烏龍指’現(xiàn)象也會(huì)時(shí)有發(fā)生，不可能指望百分之百消除風(fēng)險(xiǎn)，只能是在資本市場(chǎng)運(yùn)行的過程中，出現(xiàn)問題，解決問題，不斷完善風(fēng)控機(jī)制，這應(yīng)當(dāng)是看待風(fēng)控的一個(gè)科學(xué)理性的角度。”針對(duì)日后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。