如果說昨天地產股的大漲需要一個“房貸利息抵稅”的利好支持，今天萬科、 保利地產 、 金融街 這些房地產個股的繼續(xù)發(fā)力，已經不再需要利好消息的刺激，資金的任性就是硬道理。

　　萬科A 是近兩日當仁不讓的明星，今天再度漲停，獲五席位買入61.5億，創(chuàng)出2008年6月份以來的新高。與此同時，萬科A的市值達2016億元。而此前，萬科A從未出現過連續(xù)兩日漲停情況。

　　不得不提另一地產龍頭保利地產，連續(xù)三日獲得機構席位凈買入接近40億元。

　　哪些席位在攻擊萬科A？

　　誰在攻擊萬科A？從前的傳統(tǒng)一線游資營業(yè)部竟然全然不見。

　　12月1日、2日兩日買入金額前五名中，兩個機構專用席位赫然在列。排名前五的分別為 西南證券 深圳濱河大道營業(yè)部，買入金額高達35.21億(PS：兩天合計35億，簡直可以和國家隊比肩了)，排名第二和第四的分別為兩個機構專用席位買入金額分別為25.71億和7.93億，排名第三的為中金公司深圳福華一路營業(yè)部，買入金額為15.453億元。今日的買入前五中， 國泰君安 上海分公司成為買入新貴。

　　值得一提的是，這五個席位買入額度占據總買入額的比例超過50%。

　　買入保利地產最多的一家機構專用席位，近3日買入該公司金額竟達到40.8億元，占總成交額的比例達到27.09%。金融街龍虎榜買賣金額同樣比較集中，買入前5大席位光大寧波解放南路營業(yè)部、機構專用、華鑫證券上海浦雪路營業(yè)部、 海通證券 許昌建設路營業(yè)部、申銀萬國[微博]證券上海東川路營業(yè)部近3日合計買入金融街超過6億元，占總成交比例達到22.85%。

　　萬科A回應：不存在未披露重大事項

　　對于股票交易異動，萬科A當日晚間發(fā)布公告予以了回應。公告指出，公司A股股票連續(xù)兩個交易日(2015年12月1日、12月2日)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。根據《深圳證券交易所[微博]交易規(guī)則》及有關規(guī)定，屬于股票交易異常波動。針對公司股票交易異常波動，公司對有關事項進行了核查，并函詢了公司第一大股東華潤股份有限公司，稱公司及第一大股東華潤不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項；第一大股東華潤在股票交易異常波動期間不存在買賣公司股票的情形；公司不存在違反公平信息披露的情形。

　　萬科A同時公告稱，截至2015年11月30日，公司回購A股股份數量為12480299股，占公司總股本的比例為0.113%，成交的最高價為13.16元/股，最低價為12.57元/股，支付總金額為人民幣160148519.71元(含交易費用)。

　　大環(huán)境：二八風格切換

　　近期，創(chuàng)業(yè)板市盈率再度逼近百倍，龍頭股 昆侖萬維 和 安碩信息 等個股反彈幅度超過3倍，引發(fā)資金謹慎心態(tài)。每至年關，藍籌股走勢大概率強于創(chuàng)業(yè)板，投資者對于二八轉換有所預期。

　　近日的市場走勢更加強化了投資者對于二八轉換的心理，如今日 上證50指數 上漲4.84%，上證指數上漲2.33%， 滬深300 指數上漲3.63%，而創(chuàng)業(yè)板指數大幅跳水，最終收跌1.59%。分板塊看，房地產指數昨日和今日兩天漲幅達5.68%，金融指數今日上漲6.68%。由此可見，金融地產單騎二八行情的主力角色。

　　中環(huán)境：去庫存驚動中央

　　11月上旬，中共中央總書記習近平在中央財經領導小組第十一次會議中提出，要化解房地產庫存，促進房地產業(yè)持續(xù)發(fā)展。而中財辦主任劉鶴近日也在浙江調研時強調，化解房地產庫存，促進房地產業(yè)持續(xù)發(fā)展。

　　很顯然，我國房地產庫存問題已經驚動中央。下面的一組數據很能說明問題。

　　剛剛公布的10月份數據顯示，10月房地產銷售面積同比增速降至5.5%，主因非重點城市需求整體走弱、大戶型住宅銷售增速大幅回落，以及去年同期基數偏高。全國商品房待售面積增速由9月的16.4%回升至17.8%，指向三四線城市去庫存壓力仍大。

　　截至10月底，全國商品房待售面積68632萬平方米，比9月末增加2122萬平方米，再創(chuàng)歷史新高。而在5個月前，根據國家統(tǒng)計局發(fā)布的截至5月末的數據，商品房待售面積65666萬平方米，比4月末減少15萬平方米，彼時是自本輪房地產市場低迷以來，商品房待售面積首現減少。也就是說，樓市庫存規(guī)模再一次擴大。

　　投資界和研究界均預期，國家相關部門將按照總書記的部署，近期將出臺一系列房地產去庫存的政策，這種超預期的政策扶持，成為地產板塊崛起的誘發(fā)因素。

　　小環(huán)境：便于大資金進出

　　萬科A、保利地產和金融街成為本次房地產板塊崛起的龍頭股。投資界認為，二八風格轉換的一個特征是踏空資金反戈一擊，這類資金一般較大，需要進攻市值較大，漲幅較小的個股。而作為房地產板塊市值較大的萬科A、保利地產和金融街，恰好滿足了這些條件。

　　導火索：房貸利息抵稅

　　11月4日，一個子虛烏有的深港通信息，導致了券商帶領大盤連續(xù)逼空。何其相似，誘導本次地產板塊逼空的，同樣是一個房地產貸款利息抵稅的消息。

　　昨日，一個房貸利息抵稅的信息被廣泛傳播。何為“房貸利息抵稅”？簡單說，就是房貸利息可以在納稅前抵扣納稅所得額，適應稅率檔次也將被下調，個人應納稅額將降低。

　　實際上，就在今年5月，國務院批轉發(fā)改委《關于2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》，特別提到“完善稅前扣除”改革，重要內容是增加住房按揭貸款利息支出等專項扣除項目，并將于2017年付諸立法。

　　該文件中特別提到“完善稅前扣除”改革，其中重要內容是增加住房按揭貸款利息支出等專項扣除項目。也就是說，房貸利息可以在納稅前抵扣納稅所得額，適應稅率檔次也將被下調，再扣減速算扣除數后，個人應納稅額將降低。

　　億翰智庫中國上市房企研究中心主任張化東認為，牽涉到稅法的修改，使得這個政策短期內很難實行。

　　“個稅改革的事情還沒有落地，我覺得3-5年都可能很難實現全面性的改革，因為它的前提是以家庭為單位的個稅征收體系要先落地，財產畢竟是以家庭為單位。”張華東表示。

　　不過，恰如上個月券商板塊借深港通消息集體大漲30%以上一樣，房地產板塊上漲同樣只是借這個消息一用，真正上漲的基礎是估值低和漲幅小。

　　機構聲音：上漲持續(xù)性存疑

　　中金公司策略分析師王漢峰表示，近日A股以地產為代表的藍籌股開始出現一輪脈沖式上漲，帶動藍籌指數扭轉上周五開始的頹勢，而中小市值個股則延續(xù)調整。不少投資者關心目前這種轉換能否持續(xù)。該公司給出的策略如下：

　　1. 藍籌的大漲受資金博弈支持。近日地產為代表的藍籌股出現的爆發(fā)式上漲，可以視為在這些相關板塊之前倉位低、估值不算高、基本面暫時無大利空、有朦朧利好政策支持的背景下，部分資金投機追逐所致。

　　2. 持續(xù)性受流動性、估值、基本面的三重制約。(1)流動性制約：我們并不懷疑市場目前流動性相對充裕，且近期基金募集臨近年底又有升溫趨勢，但藍籌股繼續(xù)上漲需要形成持續(xù)上漲的預期才能夠吸引更多的流動性；(2)估值制約：目前領頭的房地產板塊，除了龍頭個股之外，其他大部分股票估值已經算不上便宜，與龍頭估值差異較大；(3)基本面制約：最近的PMI等數據顯示整體經濟增長形勢依然無起色，四季度經濟增長大概率會弱于之前有所復蘇的預期，這并不利于目前領漲的藍籌股持續(xù)上漲。

　　3. 資金寬裕，投機氣氛可能會維持。盡管我們并不看好藍籌猛拉的持續(xù)性，但考慮到目前市場并未出現系統(tǒng)性的利空因素，且資金面依然寬松，我們預計市場的投機氣氛還會維持，個股和板塊的波動性加大，持續(xù)性不強。在這樣的環(huán)境中，不宜追漲強勢股、宜見好就收，穩(wěn)守質量個股、價值個股。另外，目前低利率的環(huán)境使得那些估值低、付息高的個股也具備相對的吸引力，也可以作為大資金尋求收益的一種配置策略。