雖然近期A股持續(xù)震蕩反彈，但定增市場上的價格“倒掛”現(xiàn)象依舊存在。權(quán)威統(tǒng)計顯示，截至11月11日，今年以來已實施完成定向增發(fā)的上市公司共415家，其中股價跌破定增發(fā)行價的有31家，占比約7.47%。

　　掘金破發(fā)股

　　慎防方案“變臉”

　　按照A股市場的投資邏輯，上市公司定增順利實施之后，股價一旦陷入破發(fā)狀態(tài)，昔日力挺上市公司的各路資金也會因此陷入被套的尷尬處境，而且定向增發(fā)的股份一般有一定的限售期，12個月內(nèi)(大股東認(rèn)購的為36個月)不得轉(zhuǎn)讓，因此當(dāng)定增股份解禁期臨近時，市場各方自然會把注意力集中在被套機構(gòu)力挽狂瀾的自救舉措上，破發(fā)股也就有了十足的反彈動力。

　　但由于受到了近期股價大幅調(diào)整的沖擊。有部分公司尚在停牌籌劃過程中，考慮到市場急跌就直接終止了定增方案，使得個股炒作出現(xiàn)了不確定因素。據(jù)不完全統(tǒng)計，從7月1日至今，有四方達(dá)、中發(fā)科技、杭電股份、國中水務(wù)、鵬博士等將近二十家上市公司發(fā)布了終止非公開發(fā)行股票的公告。

　　此外，在近期公布定增計劃的案例中，還有不少上市公司為了避免“破發(fā)”的尷尬，在定增價格確定的方式上動起了腦筋。

　　申萬宏源8月13日公告表示，對6月13日公告的非公開發(fā)行預(yù)案進(jìn)行相應(yīng)修訂。其中，募集資金總額由原來的不超過180億元下調(diào)為不超過140億元。

　　大股東掏錢認(rèn)購更靠譜

　　市場人士認(rèn)為，投資者挖掘破發(fā)股，一個重要的選股思路是選擇跌破大股東增發(fā)成本價的品種：大股東對公司具有相對較高的控股權(quán)，其參與定增一般體現(xiàn)了對上市公司目前經(jīng)營的認(rèn)可。同時，由于認(rèn)購存在鎖定期，換一個角度而言，大股東參與定增后，會進(jìn)一步為上市公司提升經(jīng)營及投資收益作出貢獻(xiàn)，以謀求公司長足的發(fā)展。此外，對于定向增發(fā)的破發(fā)個股，那些定增發(fā)行份額多、募集金額大、增發(fā)股份占比高的個股值得關(guān)注，尤其是那些有業(yè)績支撐的個股，具有長期投資的特性，更值得追蹤關(guān)注。