今年以來，A股市場行情經(jīng)歷了大起大落，讓人喜悲交加。近期行情逐步企穩(wěn)，但復(fù)牌股大起大落的巨大分化引人矚目。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自9月1日以來滬深兩市A股中共有196只個股復(fù)牌，但是部分牛股恢復(fù)交易后股價翻倍，而價格腰斬的也大有股在。實際上，由于6、7月份市場出現(xiàn)了罕見的大幅波動，當(dāng)前復(fù)牌股漲跌幅的巨大差異與其停牌時間密切相關(guān)，同時還與其所涉及的題材、復(fù)牌發(fā)布的利好是否“給力”密切相關(guān)。當(dāng)前還有不少個股處于停牌狀態(tài)，復(fù)牌冰火兩重天的狀況料延續(xù)。

　　復(fù)牌股市場表現(xiàn)差異大

　　同樣是停牌后復(fù)牌，但個股的表現(xiàn)卻呈現(xiàn)冰火兩重天的巨大分化特征。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月以來196只個股復(fù)牌，其中有74只個股自9月以來累計實現(xiàn)上漲，而多達(dá)122只個股則累計下跌。具體來看，七喜控股和潛能恒信分別自9月初以來上漲137.72%和114.34%，遙遙領(lǐng)先于其他個股；隨后是正亞科技、旋極信息、智度投資、世紀(jì)星源和中能電氣，9月以來上漲超過70%；此外還有綠景控股、黃河旋風(fēng)等7只個股漲幅也超過了五成。

　　與此同時，深康佳A、云南銅業(yè)和新能泰山則股價分別下跌了55.87%、54.33%和51.32%。方大化工、洪濤股份、美達(dá)股份和威創(chuàng)股份等在內(nèi)的15只個股9月以來下跌超過了40%。

　　國慶節(jié)后盡管股市連續(xù)強(qiáng)勢上漲，但這種復(fù)牌股的分化特征卻依舊十分明顯。滬深兩市A股中共有63只個股復(fù)牌，其中有37只個股上漲，其余26只個股均出現(xiàn)不同程度的下跌。具體來看，智度投資節(jié)后漲幅最高，節(jié)后連續(xù)實現(xiàn)7個一字漲停板，漲幅累計達(dá)到了77.45%，遙遙領(lǐng)先于其他個股；而中技控股卻連續(xù)5個一字跌停。

　　停牌時間“定調(diào)”股價走向

　　從行業(yè)統(tǒng)計來看，這些個股并無明顯的行業(yè)屬性，且與個股本身估值、流通盤的大小關(guān)系不大，而決定這些個股復(fù)牌走勢的，更多與停牌時間、停牌時股價的表現(xiàn)以及復(fù)牌之后發(fā)布的公告密切相關(guān)。以下按照停牌時間分四類個股來看。

　　第一類個股是停牌時間較早，抑或是停牌前未現(xiàn)大漲。例如七喜控股，其停牌于今年4月30日，且從股價走勢圖來看，停牌前公司股價并未跟隨市場出現(xiàn)大幅明顯上漲，因而復(fù)牌之后伴隨著分眾傳媒借殼的傳聞而漲勢十足。又如智度投資，其停牌于2014年11月10日，市場后期連續(xù)大漲均未趕上，但也保障了公司股價的穩(wěn)定與安全。公司股價直到國慶節(jié)后才復(fù)牌，并宣布轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，股價在補(bǔ)漲與互聯(lián)網(wǎng)“順風(fēng)車”的雙重推動下連續(xù)漲停。

　　第二類個股是停牌于“谷底”。例如潛能恒信，其停牌于今年7月8日，也就是快速下跌的第一個市場“底”，直到9月30日才宣布復(fù)牌，而且推出了募資投向油氣勘探的定增預(yù)案。由于公司本身股價處于谷底處，而9月下旬之后市場回暖跡象顯現(xiàn)，國慶節(jié)后更是強(qiáng)勢初現(xiàn)，因而公司股價補(bǔ)漲動力十足。此外，北信源也屬于此類個股。

　　第三類個股則危險性最高，即停牌在本輪行情相對高位，其補(bǔ)跌動力也十分充足。例如停牌于6月12日本輪行情最頂部的深康佳A，在9月11日復(fù)牌之后連續(xù)7個一字跌停板，隨后股價縮水近六成之后才止跌企穩(wěn)。其他跌幅較大的個股也大多如此，特別是停牌已久卻重組失敗者，更是機(jī)構(gòu)撤離的“重災(zāi)區(qū)”，如中源協(xié)和，在停牌5個月之后給了投資者重重一擊。

　　此外，還有一類個股表現(xiàn)十分溫和，如堅瑞消防、上海梅林等，這類個股大多停牌于7月之后，市場整體底部震蕩整理，增量資金謹(jǐn)慎，因而股價復(fù)牌之后也鮮少有異于大盤的特殊表現(xiàn)。

　　由此，投資者可以根據(jù)個股停牌的時間來大致判斷個股復(fù)牌后的表現(xiàn)。鑒于當(dāng)前市場正逐步重拾強(qiáng)勢格局，只要個股質(zhì)地本身不差，復(fù)牌后又伴隨著利好，那么短暫補(bǔ)跌之后有望隨著市場逐步企穩(wěn)回暖。(張怡)