日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)委員會(huì)發(fā)布了一封倡議書，呼吁公募基金在“市場(chǎng)對(duì)公募基金投資創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)較為關(guān)注”的情況下，要“堅(jiān)持價(jià)值投資導(dǎo)向，充分發(fā)揮買方作用”。該倡議書被業(yè)內(nèi)視為對(duì)創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)的一種警示。

　　“創(chuàng)業(yè)板短期面臨分化，前期大幅上漲過程中出現(xiàn)了六類操縱市場(chǎng)行為，證監(jiān)會(huì)專項(xiàng)執(zhí)法部署有望抑制相關(guān)炒作?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券高級(jí)策略分析師姚衛(wèi)巍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格來看，小盤股的風(fēng)格全面切換到大盤股的可能性不太大，更有可能小盤股的內(nèi)部出現(xiàn)一些分化，真正成長性的公司會(huì)把整個(gè)估值的泡沫填實(shí)，講故事的會(huì)被打回到原形。目前機(jī)構(gòu)配資接近40%的倉位還是在小盤股，目前創(chuàng)業(yè)板的股票漲停的家數(shù)和跌停的家數(shù)占比都高于市場(chǎng)，分化非常明顯。

　　Wind 資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年第一季度末，公募基金持有 7 只個(gè)股的市值占流通盤的比例都超過了30%，而這7只個(gè)股無一例外有市值低、市盈率高以及屬于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特點(diǎn)。

　　在倡議書中，基金業(yè)協(xié)會(huì)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)委員會(huì)稱：當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)大量涌現(xiàn)，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”催生了大量的創(chuàng)新型、快速化融資需求，資源配置逐步從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變。在此過程中，資本市場(chǎng)對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有重要意義，但是，市場(chǎng)的暴漲暴跌將對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來不利影響。

　　自今年以來，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)從1464.77點(diǎn)一躍沖至3885.83點(diǎn)，其中在6月5日還摸高至4037.96點(diǎn)，整體指數(shù)漲幅達(dá)165.29%。不過，在創(chuàng)業(yè)板指一路飆升的間隙，也出現(xiàn)了如4月15日4.58%和5月28日5.39%的巨大跌幅。截至6月5日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已高達(dá)143.17倍。

　　“如果以盈利衡量，那么絕大多數(shù)尚在成長期的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)無疑已經(jīng)很貴了，但我們依然看到TMT 行業(yè)本輪牛市以來漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他行業(yè)，并且這種差距還在迅速擴(kuò)大?！泵裆C券首席策略分析師李少君在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，只要經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型預(yù)期仍在，以及新經(jīng)濟(jì)崛起未被證偽，成長股的盈利水平就不會(huì)成為評(píng)價(jià)其估值水平的最重要因素。

　　李少君認(rèn)為，監(jiān)管層不會(huì)以“窗口指導(dǎo)”的方式要求機(jī)構(gòu)投資者降低創(chuàng)業(yè)板倉位，而是依然會(huì)以警示為主。因此，盡管創(chuàng)業(yè)板“長?！壁厔?shì)確認(rèn)，但“瘋?！毙星橐搽y以持續(xù)。（喬誌東）