創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險之于投資者，警示，或不警示，其實一直就在那里，未曾遠離。

　　在沒有創(chuàng)業(yè)板的時候，“股市有風(fēng)險，入市需謹慎”就被奉為投資者入市教育的第一課了。這里的風(fēng)險針對主板而言，包括上市公司經(jīng)營風(fēng)險、上市公司誠信風(fēng)險、上市公司盲目投資風(fēng)險、中介機構(gòu)不盡職導(dǎo)致的公司質(zhì)量風(fēng)險、股票大幅波動風(fēng)險、市場炒作風(fēng)險等。其實，這些風(fēng)險都會存在于創(chuàng)業(yè)板市場，同時，由于創(chuàng)業(yè)板市場上市公司規(guī)模相對小，多數(shù)處于創(chuàng)業(yè)及成長期，發(fā)展相對不成熟，其發(fā)生上述風(fēng)險的概率相對更高。

　　從創(chuàng)業(yè)板公司本身看，創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險不可忽視。創(chuàng)業(yè)板公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，但往往成立時間較短、規(guī)模較小，將高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的產(chǎn)品或服務(wù)具有明顯的不確定性，公司發(fā)展會受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定因素的作用和影響，存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險。

　　事實上，創(chuàng)業(yè)板公司的股價更利于市場炒作。創(chuàng)業(yè)板高科技新技術(shù)類公司股價市場估值難，估值結(jié)果穩(wěn)定性差，而且由于股本規(guī)模小，稍大數(shù)量的股票買賣行為就有可能誘發(fā)股價出現(xiàn)大幅波動，股價操縱也更為容易。從海外創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展經(jīng)驗看，創(chuàng)業(yè)板市場的股價波動幅度顯著高于主板市場。在NASDAQ市場，新浪、網(wǎng)易、搜狐這三大國內(nèi)網(wǎng)站在1999年－2004年間都經(jīng)歷過下跌時股價超過90％，上漲時股價漲幅超過20倍的情況。

　　當(dāng)然，風(fēng)險與收益總是相伴而行的。創(chuàng)業(yè)板一些個股除了符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、政策大力扶持外，規(guī)模小、股性活是資金追捧的一個重要因素。市場操作形成的賺錢效應(yīng)也使投資者往往弱化或忽視風(fēng)險，從而對監(jiān)管層的警示置若罔聞，甚至鋌而走險，一路追高?！澳弥鴵?dān)心，賣了又不舍得”成為創(chuàng)業(yè)板投資者普遍心理，身邊有朋友就曾直言：“那幾個板看著就是誘人?。　?

　　對于當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板“高處不勝寒”的局面，也有基金經(jīng)理認為，創(chuàng)業(yè)板中有層出不窮的新業(yè)態(tài)，這些公司都在進化，與去年創(chuàng)業(yè)板漲幅大的公司類型完全不一樣，并不能因為漲幅大就否定各種機會。

　　不過，最重要的是，股票市場有自身的運行規(guī)律，即便是發(fā)展良好的企業(yè)，其股票也不會只漲不跌。這是必然。更況且，在這輪上漲行情中，杠桿的運用在推升股指，放大投資收益的同時，也在持續(xù)增加同樣倍數(shù)的風(fēng)險。在市場不斷攀高的過程中，市場各方逐步變得敏感，謠言四起也是一種征兆，一旦市場受謠言影響出現(xiàn)風(fēng)吹草動，杠桿資金不計成本的出逃與之造成的踩踏將深刻演繹“風(fēng)險”二字，這樣的經(jīng)歷和記憶似乎并不遙遠。