[3月A股強(qiáng)勢反彈，創(chuàng)下自去年6月以來最大月漲幅。其中，創(chuàng)業(yè)板單月漲幅高達(dá)19.05%。申萬一級行業(yè)來看3月份各行業(yè)板塊漲幅均為正，最低漲幅4.45%，最高漲幅18.89%。]

　　[過去一個月，股票策略型基金按照從高到低排列排名前二十收益率都在29%以上。]

　　利好消息不斷，國泰君安任澤平等人不約而同地吹響了“春季攻勢”的號角，A股周一應(yīng)聲上漲，滬指上漲1.64%，再次站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；創(chuàng)業(yè)板更是大漲2.39%。

　　而最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的3月相當(dāng)一部分知名私募的投資收益跑輸了大盤，反倒是一些不知名的基金管理人取得了可觀的超額收益。據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者了解，幾家獲得較高收益的華南私募在過去一個月倉位都不低，甚至達(dá)到滿倉的程度，而這與其他老牌私募放低倉位的做法頗有不同。

　　后市還有多少空間？值不值得參與？這是所有市場參與者非常關(guān)心的問題，不少人看好10%以上的上漲空間，而任澤平團(tuán)隊判斷指數(shù)的空間將達(dá)到20%，作為市場重要參與者的私募機(jī)構(gòu)又怎么看？

　　部分老牌私募跑輸大盤

　　那些能夠跟準(zhǔn)趨勢并能高倉位投入的成績單自然好看?！爸爸饕侨蹟嚯A段倉位比較重，所以跌得比較多一點(diǎn)。后來跌了之后我們又重新加滿倉了，所以就漲上來了。其實我們漲多的原因也就是此前跌得多的原因，就是倉位重。1、2月份表現(xiàn)不好，但是2月份覺得差不多了又把倉位加上去了基本上是滿倉。”新價值董事長羅偉廣向記者直言。

　　來自融智評級數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，過去一個月，股票策略型基金按照從高到低排列排名前二十收益率都在29%以上，這些基金的子策略也均為股票多頭。

　　經(jīng)歷了前兩個月的“深蹲”之后，市場終于在3月迎來像樣的反彈，過去一個月滬指大幅上漲11.75%，顯然那些凈值取得一定增長的產(chǎn)品，在過去這段時間倉位并不能太低。

　　具體來看，排名前二十的私募公司有九聯(lián)資產(chǎn)、安州投資、鴻逸投資、佳盈投資、藍(lán)海韜略、兆澤利豐、佰順資產(chǎn)等這些市場上不算知名的私募，而在二十名之后才能看到創(chuàng)勢翔、新價值這些知名私募的身影。

　　經(jīng)歷過幾次“股災(zāi)”后，很多私募的風(fēng)險偏好下降，倉位一直沒有加得很重，這也導(dǎo)致很多老牌私募并沒有能夠把握住趨勢取得不錯的絕對收益。事實上，據(jù)記者了解，大多數(shù)私募公司在過去這段時間倉位并不高，一些策略積極者也只是博取階段性的收益，“見好就收”，上漲一定幅度后獲利套現(xiàn)者不在少數(shù)。記者便發(fā)現(xiàn)，諸如尚雅、理成這樣的老牌知名私募在過去一個月跑輸了大盤，不過虧損幅度都不大，基本能控制在5%的范圍內(nèi)。

　　不過，也有老牌私募在過去一個月加足了倉位，實現(xiàn)了不錯的收益。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月31日，新價值旗下有14只產(chǎn)品在過去一個月收益率超過18%；創(chuàng)勢翔旗下創(chuàng)勢翔國政對沖基金、創(chuàng)勢翔進(jìn)取、創(chuàng)富1號的收益在23%以上。

　　“倉位比較高是其中的原因之一。因為年初股指跌到2600多點(diǎn)的時候大膽地把倉位加到六七成?！眲?chuàng)勢翔研究總監(jiān)鐘志鋒向本報解釋稱，“第二個原因主要是之前潛伏的小市值股票有一只停牌后復(fù)牌出來，重組收購成功漲了幾個板也貢獻(xiàn)了不少業(yè)績。”

　　還有10%以上的空間？

　　3月A股強(qiáng)勢反彈，創(chuàng)下自去年6月以來最大月漲幅。其中，創(chuàng)業(yè)板單月漲幅高達(dá)19.05%。申萬一級行業(yè)來看3月份各行業(yè)板塊漲幅均為正，最低漲幅4.45%，最高漲幅18.89%。

　　廣發(fā)策略表示，創(chuàng)業(yè)板一季報業(yè)績大幅加速，預(yù)計二季度開始向下回落。剔除擾動公司后，創(chuàng)業(yè)板一季報利潤環(huán)比增速其實低于正常的季節(jié)性水平。但由于去年一季度基數(shù)很低，因此今年一季報同比增速相比去年年報增速還是向上加速的。

　　“我們相對來說還是比較樂觀的，之前市場震蕩影響整個市場的持股心態(tài)，你會發(fā)現(xiàn)一波中國股市上從來沒有的慢?？赡芤呀?jīng)走了2個月了。”鐘志峰表示。

　　“我們比較看好中小市值，我覺得反彈趨勢還沒有完，差不多10%的空間還是有的?！睆V州新價值董事長羅偉廣對《第一財經(jīng)日報》記者表示。

　　在部分業(yè)內(nèi)人士看來，影響未來市場走勢的主要因素有：美國基本面及美聯(lián)儲基調(diào)的變化、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的改善情況、國內(nèi)通脹情況是否得到控制以及入市資金情況等。

　　4月11日，統(tǒng)計局公布3月通脹數(shù)據(jù)：CPI同比上漲2.3%，PPI同比負(fù)增長4.3%，CPI環(huán)比下降0.4%，PPI環(huán)比上漲0.5%。分析人士亦認(rèn)為，PPI回升意味著企業(yè)利潤回升，也意味著企業(yè)實際融資成本下降，構(gòu)成了2016年股市健康牛的重要支撐。

　　不過，仍需要看到的是由于目前市場仍然處在存量博弈的環(huán)境中，增量資金主要來自于絕對收益投資者的加倉，資金面可能會是反彈高度最大的制約因素，存量資金博弈下絕對收益投資者加倉結(jié)束可能會導(dǎo)致反彈窗口的關(guān)閉。